金融服务创新 - 公司在全国金融领域率先落地鸿蒙系统近场推荐服务，实现从"人找服务"到"服务找人"的智能化模式转变 [1] - 通过部署Beacon蓝牙设备与鸿蒙系统深度融合，为到行客户主动推荐立即取号、预填单等智慧服务 [1] - 该服务将传统金融服务响应时效提升至"秒级"，极大简化业务办理流程 [1] 技术实现 - 核心技术基于Beacon蓝牙低功耗设备的位置感知能力，结合鸿蒙系统实现10-15米范围内的场景意图识别 [1] - 系统通过小艺建议自动推送网点服务卡片，客户无需主动搜索App或询问工作人员即可快速进入服务页面 [1] - 实现该功能的关键在于软硬件的无缝协同，包括Beacon信号广播、实时位置推测及精准服务推荐 [1] 业务进展 - 公司App鸿蒙版已完成首页、财富、借款、生活等核心模块开发，上线上百项线上金融服务 [1] - 作为金融领域首个落地近场推荐服务的应用，公司持续强化"以客户为中心"的一体化经营战略 [1] - 通过金融科技创新，公司致力于提供安全、便捷、高效的数字金融服务 [1] 行业影响 - 该模式革新了传统线下金融服务，打破客户必须主动寻求服务的局限 [1] - 技术应用显著降低操作门槛，提升服务效率和客户体验的即时性与便捷性 [1] - 案例为金融行业数字化转型提供了"智慧网点"的创新实践样本 [1]

证券代码：002966 证券简称：苏州银行 公告编号：2025-066 苏州银行股份有限公司（以下简称"本行"）于 2025 年 7 月 17 日以电子邮 件和书面方式向全体董事发出关于召开第五届董事会第二十六次会议的通知，会 议于 2025 年 7 月 21 日在苏州工业园区钟园路 728 号苏州银行大厦召开。本行应 出席董事 12 人，实际出席董事 12 人，其中赵刚董事、张统董事、钱晓红董事、 张姝董事、刘晓春董事、范从来董事、兰奇董事、陈汉文董事、李志青董事以视 频方式参加会议。会议由崔庆军董事长主持，部分监事、高级管理人员及相关部 门的负责人等列席会议。本次会议符合《公司法》《深圳证券交易所股票上市规 则》和本行章程的规定，合法有效。会议审议通过了以下议案： 同意聘任王凤根先生为本行内审部门负责人。 王凤根简历： 王凤根：男，1970 年 3 月出生，本科学历，中级会计师，现任本行运营管 理部总经理。历任工商银行苏州分行国际业务部出纳、办事员，华夏银行苏州支 行国际业务部贸易与非贸易结算科副科长、科长、会计处处长助理、会计部总经 理助理、副总经理、副总经理（主持工作）、苏州分行会计部总经理，本行财务 ...

2025年7月21日 核心观点 银行业 | | | 张一纬 ☎：010-8092-7617 z:zhangyiwei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519010001 社融信贷超预期,买断式逆回购改善银行负债成本 银行业周报（2025.07.14-2025.07.20） 研究助理 袁世麟 网: yuanshilin_yj@chinastock.com.cn 相对沪深 300 表现图 2025-07-18 资料来源:ifind,中国银河证券研究院 相关研究 行业周报 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 银行板块表现弱于市场:本周沪深 300 指数上涨 1.09%,银行板块下跌 ● 1.03%。国有行、股份行、城商行、农商行分别-1.13%、-0.97%、-0.92%、- 1.41%。个股方面, 6 家上市银行上涨,厦门银行（+4.21%）、南京银行 (+2.25%)、民生银行(+1.87%)、上海银行(+1.10%)、杭州银行(+0.70%) 涨幅居前。截至7月18日,银行板块 PB 为 0.75 ...

新增代销机构合作 - 渤海汇金证券与苏州银行签署基金销售代理协议，自2025年7月22日起新增其为旗下部分基金代销机构，支持开户、申购、赎回、定投等业务 [1] - 同期与上海爱建基金销售公司达成合作，自2025年7月18日起开通代销服务，业务范围与苏州银行一致 [6] - 财咨道信息技术有限公司亦于2025年7月18日成为新增代销方，提供相同基金业务服务 [13] 费率优惠活动安排 - 苏州银行代销的基金申购费率不设折扣限制，具体折扣以银行公告为准，但不得低于成本销售 [1][7] - 上海爱建基金销售渠道同步实施无限制申购费率折扣，新增代销基金将自动适用优惠 [7][14] - 财咨道信息技术平台同样采取弹性费率政策，优惠期限以各平台公告为准 [15] 业务适用范围说明 - 费率优惠仅适用于前端收费模式的申购及认购费，不包含赎回等其他业务手续费 [3][9][15] - 新增代销机构均需遵循原基金合同条款，投资者可通过官网或客服查询具体业务规则 [4][11][16] 合作机构信息渠道 - 苏州银行提供网站(http://www.suzhoubank.com/)及客服电话(0512-96067)咨询 [4] - 上海爱建基金销售公司咨询入口为www.ajwm.com.cn及电话021-64382660 [11] - 财咨道信息技术平台官网www.jinjiwo.com及客服400-003-5811开通查询 [16]

基金业绩表现 - 2025年二季度基金利润156.49万元，加权平均基金份额本期利润0.0559元 [3] - 二季度基金净值增长率为5.01% [3] - 近三个月复权单位净值增长率为6.99%，同类排名582/880 [3] - 近半年复权单位净值增长率为8.91%，同类排名380/880 [3] - 近一年复权单位净值增长率为2.26%，同类排名790/880 [3] - 近三年复权单位净值增长率为-26.93%，同类排名726/870 [3] - 近三年夏普比率为-0.5078，同类排名824/874 [7] 基金风险指标 - 近三年最大回撤为38.97%，同类排名360/864 [10] - 单季度最大回撤出现在2024年一季度，为17.45% [10] 基金持仓情况 - 近三年平均股票仓位为83.36%，高于同类平均80.33% [13] - 2023年上半年末最高仓位达93.73%，2019年上半年末最低仓位为24.17% [13] - 二季度末十大重仓股为工商银行、招商银行、江苏银行、苏州银行、交通银行、中国平安、东方证券、青岛港、青岛银行、兴业银行 [17] 基金基本信息 - 基金类型为灵活配置型 [3] - 截至7月17日单位净值为1.197元 [3] - 基金经理为贲兴振和范国华 [3] - 二季度末基金规模为3264.97万元 [3][14] - 采用低波红利策略选股，上半年跑赢基准 [3]

A股上市银行2024年分红情况 - 2024年A股上市银行现金分红总额达6319.56亿元，较上年增加近200亿元，增幅3.03% [1] - 42家A股上市银行年度利润分配方案均获股东大会通过，26家已完成分红派息 [1] - 国有大行分红最为突出，工商银行、建设银行、农业银行和某银行2024年累计分红均超700亿元 [1] 主要银行分红数据 - 工商银行年度累计分红1097.73亿元，同比增0.52%，每股派现金股息约0.1646元，合计约443.78亿元 [1] - 建设银行分红1007.54亿元，同比增0.75% [1] - 农业银行分红846.61亿元，每股派现金红利0.1255元，合计约400.65亿元 [1] - 某银行分红713.60亿元，每股派发现金红利2元，合计派发A股现金红利约412.58亿元 [1] - 某股份行合计派发约504.40亿元，远超交通银行的281.46亿元和邮储银行的259.41亿元 [1] 分红比例分析 - 某银行分红比例以35.3%居前 [1] - 工农中建交邮六大国有行分红比例均超30% [1] - 小行中，沪农商行、苏州银行、厦门银行分红率分别为33.9%、32.5%、31.5% [1] 银行经营状况 - 2024年国有六大行净利润正增长，合计盈利约1.4万亿元，日均盈利约6.4亿元 [1] - 不良贷款率普遍低于1.3%，资本充足率高于监管要求 [1] - 某股份行2024年净利润1483.91亿元，日赚4.07亿元 [1] 银行股市场表现 - 银行股2024年整体涨幅34.39%冠绝A股 [1] - 2025年上半年股价总涨幅达13.1%，位列申万一级行业第二 [1] - 银行板块平均股息率较10年期国债收益率高3.4个百分点 [1] 中期分红趋势 - 某银行计划2025年中期分红，比例为半年度归属于普通股股东利润的35% [1] - 杭州银行、长沙银行等也有中期分红计划 [1] - 中期分红能提升资金流动性价值，稳定投资者现金流预期 [1] 未分红银行情况 - 郑州银行、某银行连续四年零分红 [1] - 渤海银行2022-2024年未现金分红 [1] - 未分红主要因业绩不振，如郑州银行营收和净利润下滑 [1]

报告行业投资评级 - 维持银行板块推荐评级 [4] 报告的核心观点 - 7月14 - 15日中央城市工作会议以推进城市更新为重要抓手，从银行角度带来增量信贷和资产质量改善机遇 [4] - 政策效果兑现依赖资金配套，拓展银行增量信贷空间，政策实施有望改善银行资产质量预期 [4] - 短期政策催化释放基建信贷增量，中长期消费金融发展突出的零售银行优势逐步释放，银行资产质量受益，业绩拐点可期，增量资金加速银行估值重塑，继续看好银行板块红利价值 [4] 根据相关目录分别进行总结 政策带来的银行增量信贷机遇 - 会议以城市更新为核心，推动基础设施升级等，撬动增量融资需求，《关于持续推进城市更新行动的意见》指出健全多元化投融资方式，专项债和贷款将发挥关键作用，当前专项债用作资本金比例约10%，提升空间大，金融监管总局制定城市更新项目贷款管理办法，银行信贷参与程度有望提高，对公和零售业务将受益 [4] - 短期内，县域城镇化等领域投资需求催生房地产和基建贷款增量，利好银行对公业务，测算城中村改造撬动银行增量信贷1000 - 2000亿元，3月住建部表示扩大城中村改造规模；城市更新带动零售银行消费贷增长，银行消费贷场景布局拓展，数字化程度提升，拓展消费金融增量业务空间 [4] 政策对银行资产质量的影响 - 限制超高层建筑和推进危旧房改造，从短期和中长期缓解房企现金流压力以及城市房地产抵押品贬值压力，促进银行地产不良风险敞口释放以及部分以房地产为主要押品的贷款资产质量改善 [4] - 截至2024年末，上市银行对公房地产贷款、个人经营贷占全部贷款比重分别为5.07%、7.36%，个人经营贷占比上升；样本银行对公房地产贷款有改善迹象，不良贷款余额同比下降2.87%，不良率同比下降2BP至3.55%；经营贷不良风险仍在暴露，样本银行不良率同比上升41BP至1.89% [4] - 目前房地产总体朝止跌回稳方向迈进，上半年商品房销售和价格降幅均同比收窄，资金来源有所改善，但房地产仍处筑底和转型过程，需加力推进止跌回稳 [4] 投资建议 - 个股方面，推荐工商银行（601398）、建设银行（601939）、邮储银行（601658）、南京银行(601009)、齐鲁银行(601665)、苏州银行(002966)、沪农商行(601825) [4]

报告行业投资评级 - 维持银行板块推荐评级 [5] 报告的核心观点 - 本周沪深300指数上涨0.82%，银行板块下跌1%，国有行、股份行、城商行、农商行分别+1.31%、 -1.53%、 -2.69%、 -0.42%，15家上市银行上涨，厦门银行、民生银行等涨幅居前，截至7月11日，银行板块PB为0.70倍，股息率为5.54% [5] - 7月11日财政部发布通知加强国有商业保险公司长周期考核，调整经营效益类指标考核方式，要求提高资产负债管理水平、注重稳健经营，银行板块估值有望受益中长期资金流入，险资增配权益资产、拉长配置久期，银行红利价值凸显，宽基指数ETF助险资入市，银行权重股有望受益，截至2025Q1保险公司权益投资占比约13.3%，距监管上限有提升空间 [5] - 险资长周期考核强化增厚银行板块红利价值，公募低配有望修复，ETF扩容加速利好权重股，增量资金加速银行估值重塑，一揽子金融政策加码，银行基本面积极因素积累，业绩拐点可期，继续看好银行板块配置价值 [5] 根据相关目录分别进行总结 最新研究观点 本周关注 - 7月11日财政部发布通知，调整经营效益类指标中净资产收益率、（国有）资本保值增值率考核方式，要求提高资产负债管理水平、注重稳健经营，推动险资增配权益资产，银行红利价值吸引中长期资金，宽基指数ETF助险资入市，银行权重股受益，截至2025Q1保险公司权益投资占比距监管上限有提升空间 [7][8] 一周行情走势 - A股方面，本周银行板块下跌1%，沪深300指数上涨0.82%，国有行涨1.31%，股份行跌1.53%，城商行跌2.69%，农商行跌0.42%；H股方面，恒生内地银行指数涨0.88%，恒生指数涨0.93% [9] - 个股来看，15家银行上涨，厦门银行、民生银行等涨幅居前，浦发银行、江苏银行等下跌较多 [9] 板块及上市公司估值情况 - 截至2025年7月11日，银行板块市净率0.75倍，相对全部A股折价45.73%，股息率为5.54%，在全行业中位列第3，较上周下降一位 [20] - 列示42家上市银行业绩和估值情况，2025Q1上市银行营业收入同比下降1.72%，2024年全年营收同比增长0.08%；2025Q1归母净利润同比下降1.2%，2024年全年净利同比增长2.35%，目前上市银行市净率均值为0.70倍 [25] 投资建议 - 维持银行板块推荐评级，个股推荐工商银行、农业银行、邮储银行、南京银行、齐鲁银行、苏州银行、沪农商行 [5][29] 银行相关业务指标 流动性与利率 - 展示公开市场操作数据、MLF净投放金额、央行7天逆回购金额、LPR和7天逆回购利率、Shibor走势、银行间同业拆借加权利率、同业存单发行利率、国债到期收益率、企业债（AAA）到期收益率等图表 [33][34][36] 社融信贷 - 展示社会融资规模存量及同比、社融分项数据、金融机构贷款余额及增速、金融机构贷款数据（居民部门、企业部门）、金融机构存款数据、全市场理财产品预期收益率等图表 [53][54][57] 银行理财 - 展示全市场理财产品预期收益率图表 [68] 监管与政策 - 7月11日财政部发布通知加强国有商业保险公司长周期考核，调整经营效益类指标考核方式；国家金融监督管理总局发布《金融机构产品适当性管理办法》，明确适用范围和主要内容 [70][72] 上市公司公告 - 多家银行发布公告，包括渝农商行获证券投资基金托管资格、江阴银行聘任与副行长辞职、工商银行等分红派息、杭州银行“杭银转债”赎回、成都银行股东增持进展、浙商银行行长任职资格核准、江苏银行增持计划实施完毕、浦发银行“浦发转债”转股价格调整、中国银行发行总损失吸收能力非资本债券、长沙银行高管任职资格核准、华夏银行增持计划进展、招商银行行使赎回权、兰州银行发行无固定期限资本债券、齐鲁银行“齐鲁转债”赎回及股东大宗交易转让股份计划等 [74][75][76]

机构调研上市银行概况 - 2025年1月1日至7月12日共有26家上市银行获机构调研总次数达230次主要集中在中型银行[1] - 常熟银行以33次调研总次数居首宁波银行以195家调研机构数量成为"人气王"[3] - 调研频次前五银行包括常熟银行(33次)苏农银行(26次)瑞丰银行(25次)宁波银行(24次)杭州银行(22次)[4] 息差管理策略 - 2025年一季度行业净息差为1.43%同比下降11个基点[4] - 江苏银行提出资产端提升投研能力稳定贷款利率负债端优化存款结构并适时调降利率[5] - 常熟银行采取"做小做散做信用"策略提升高收益资产占比同时控制高成本存款规模[6] - 杭州银行预计2025年息差仍处探底阶段但整体降幅将小于2024年[6] 资本补充动态 - 宁波银行计划发行不超过450亿元资本类债券并推进资本计量高级方法研究[8] - 苏州银行近50亿元可转债转股增强资本实力将持续优化业务结构提升资本效率[8] - 苏农银行拟发行10亿元二级资本债券截至2025年3月末核心一级资本充足率达10.77%[8][9]

中小银行供给侧改革 - 银行业发展呈现"哑铃式"分化格局，区域性银行凭借深耕当地、人熟地熟优势与全国性银行错位竞争，有望在金融供给侧改革中脱颖而出 [1] - 中小银行的经营特色由区域环境与经营战略共同决定，筛选优质银行需重点关注区域客群及资产负债结构 [1] - 区域性银行"出身决定命运、管理决定出路"，优质区域布局和稳定管理层是脱颖而出的关键 [5] 区域性银行评估框架 - **区域维度**：需考察地方税收贡献度（一般公共预算收入/GDP）、财政自给率、土地财政依赖度、区域债务压力、不良压力、产业结构等指标 [2] - **资产端**：关注贷款占比、投放结构（如房地产贷款占比）、异地贷款规模、资产获取能力（贷款增速）、定价能力（资产收益率）、集中度等 [2] - **负债端**：评估存款占比、存款增速、存款结构（零售/对公）、揽储成本、存贷比及流动性指标（LCR/NSFR） [2] - **报表盈利稳定性**：核心指标包括不良率、拨备覆盖率、资本充足率、ROA/ROE及净利润增速 [2] - **辅助观察项**：股东结构、管理层背景、关联交易、股权稳定性及监管处罚记录 [2] 银行板块重估逻辑 - 核心驱动力包括中长期资金增配（险资、国家队）、系统性风险担忧消退、ROE稳定性被低估 [7] - 当前A股银行股息率超4%，较十年期国债收益率溢价2pct，估值处于历史高位 [7] - 上市银行ROE稳定在10%，显著高于全A非金融企业（6.7%），但PE仅6.5倍（全行业最低），估值修复具备必然性 [11][12] 投资策略 - 聚焦两类银行：1）无历史包袱、拨备充足、成长性强的优质区域性银行（高ROE标的） 2）盈利稳定、高股息、指数权重高的银行（底部反转逻辑） [13] - 案例验证：苏州银行市值从200亿增至400亿（年化收益率15%），重庆银行推荐后跑赢行业指数10pct并累计上涨22% [14] 研究团队成果 - 团队长期深耕区域性银行研究，2021年首发苏州银行深度报告，2024-2025年连续推荐重庆银行并取得显著超额收益 [14] - 历史报告覆盖区域银行成长性、风险化解及估值重估主题 [17]