报告公司投资评级 - 维持买入评级 [6] 报告的核心观点 - 公司借助量贩和线上渠道实现多品类快速增长,并持续提升品牌力,优化产品结构,整合上下游延伸打造全产业链,降本增效提升盈利能力 [6] - 预计魔芋品牌大魔王,鹌鹑蛋品牌蛋皇同比保持较高增速 [6] - 零食量贩渠道和电商渠道贡献主要增量,子品牌蛋皇于今年六月份布局山姆渠道,商超会员店渠道月销持续爬坡 [6] - 定量流通渠道同样保持较快增速,传统经销渠道受到量贩零食渠道冲击,预计营收同比持平 [6] - 规模效应下费用率略有改善,但24Q3公司所得税率上升导致净利率同比下降 [7] 财务数据总结 - 2024年预计营业总收入52.30亿元,同比增长27.1% [7] - 2024年预计归母净利润6.79亿元,同比增长34.2% [7] - 2024-2026年预计EPS分别为2.49元、3.25元、3.96元 [6] - 2024-2026年预计PE分别为21倍、16倍、13倍 [6] - 2024年预计毛利率33.7%,ROE达40.8% [7]