投资评级和目标价格 - 报告给予公司"增持"评级,目标价格为34.80元 [6] 业绩简述 - 2024年第三季度单季度营收38.98亿元,同比下降7.10%;归母净利润2.58亿元,同比下降43.08%;归母扣非净利润2.50亿元,同比下降41.65% [4] - 2024年前三季度营收107.9亿元,同比下降2.55%;归母净利润9.75亿元,同比增长12.13%;归母扣非净利润6.39亿元,同比下降20.39% [4] 核心观点 - 需求波动和部分一次性费用确认拖累了业绩,但公司为行业龙头,有望在2025年及之后受益于需求回暖而经营及业绩改善 [2][4] - 公司正在进行组织架构和人事调整,但改善效果仍需要更多时间体现 [4] 财务预测 - 预测2024/2025/2026年归母净利润分别为11.69/12.29/14.09亿元,每股收益分别为1.09/1.15/1.32元 [4][5] - 预测2024/2025/2026年营业收入分别为143.08/150.77/156.26亿元 [5] - 预测2024/2025/2026年净资产收益率分别为6.6%/6.5%/7.0% [5] 风险提示 - 经济波动影响需求 - 组织架构整合和效率提升不及预期 [4]