报告行业投资评级 - 维持行业“优于大市”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 本周沪深 300 指数上涨 0.8%，有所上涨，后续关注政策走向刺激长期需求回升，维持行业“优于大市”评级，近期公司陆续披露三季度报告，需关注后续公司经营情况 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 行业涨跌幅：10 月 21 日至 10 月 25 日，沪深 300 涨跌幅约 0.8%，大盘温和上涨，周成交额约 22648.3 亿元；食品饮料板块涨幅约 2.2%，一级子行业排名第 21，成交额约 1816.5 亿元；食品饮料二级行业中，休闲食品涨幅最大，5 日涨幅为 6.1%，调味发酵品Ⅱ、非白酒、饮料乳品、白酒Ⅱ、食品加工 5 日涨幅分别为 4.4%、3.1%、2.0%、1.9%、1.3%；白酒Ⅱ和饮料乳品周成交额较高，分别达 1002.3、232.4 亿元 [1][11] - 行业估值回顾：截止 10 月 25 日，食品饮料行业估值有所修复但整体仍处于历史估值低位，2010 年 1 月 1 日至 2024 年 10 月 25 日的调味发酵品Ⅱ、白酒Ⅱ、休闲食品、非白酒、饮料乳品、食品加工 ROE 分位分别为 100.0%、94.8%、62.1%、24.1%、5.2%、3.9%；PB 分位分别为 29.9%、36.9%、11.3%、42.5%、7.7%、2.4% [14] 行业高频数据跟踪 - 社会及经济相关指标：9 月社零同比 +3.2%，总体呈现增长趋势，其中城镇消费品零售额同比 +3.1%，乡村消费品零售额同比 +3.9%；10 月 24 日，花旗中国经济意外指数为 -8.1，较 10 月 17 日上升 21.9，大幅回升 [2] - 行业跟踪指标：9 月中国白酒当月产量达 36.3 万千升，同比 -9.9%，1 - 9 月累计产量达 298.0 万千升，同比 +2.3%，10 月 25 日泸州老窖(52 度)、30 年青花汾酒(53 度)京东商城价格同比下降，剑南春(52 度)价格同比持平；10 月 17 日，中国主产区生鲜乳平均价为 3.13 元/公斤，环比上周持平，同比 -16.1%，我国生鲜乳价格保持稳定下降趋势；10 月，中国牛肉价格当月同比 -13.3%，呈现下降趋势，猪肉价格同比 +16.3%，有所上升；9 月中国啤酒当月产量为 290.4 万千升，同比 +1.4%，1 - 9 月累计产量为 2930.2 万千升，同比 -1.5%，9 月进口数量、金额同比上升，出口数量、金额同比下降 [2][21][28] 行业新闻和公司公告总结 - 行业新闻：茅台集团高管王莉调研北京市场，针对茅台酱香系列酒的市场推广和商超经营模式进行深入讨论和部署；贵州省公布前三季度经济运行情况，1 至 9 月，贵州省地区生产总值同比增长 5.2%，酒、饮料和精制茶制造业增加值增长 10.1%，白酒产量实现了 8.3%的增长；永辉超市北京调改首家门店恢复营业，公司对永辉喜隆多购物中心店进行全方位迭代，调改后客流量及营收暴涨 [3][31][32] - 公司公告：佳隆股份 2024 年 Q1 - 3 实现归母净利润 1589.8 万元，去年同期亏损 2814.1 万元，2024 年 Q3 实现归母净利润 772.8 万元，去年同期亏损 3253.9 万元；安记食品 2024 年 Q1 - 3 实现归母净利润 2130.9 万元，同比 -25.35%，2024 年 Q3 实现归母净利润 1261.8 万元，同比 +59.59%；元祖股份 2024 年 Q1 - 3 实现归母净利润 2.53 亿元，同比 -15.99%，2024 年 Q3 实现归母净利润 2.20 亿元，同比 -13.1% [4][34][35]