报告公司投资评级 - 维持"买入"的投资评级 [6][8] 报告的核心观点 - Q3 整体表现符合预期 [6] - 多渠道布局持续推进 [7] - 平台化降本效果显著,盈利能力持续提升 [8] 公司财务数据总结 - 前三季度实现营业收入50.68亿元,同比-8.09% [6] - 前三季度实现归属于上市公司股东的净利润6.21亿元,同比-5.68% [6] - 前三季度实现扣非后归母净利润5.02亿元,同比-11.05% [6] - Q3单季度实现营业收入17.02亿元,同比-13.62% [6] - Q3单季度实现归属于上市公司股东的净利润2.37亿元,同比-9.69% [6] - Q3单季度实现扣非后归母净利润1.81亿元,同比-15.57% [6] - 前三季度销售毛利率40.19%,同比+1.05pcts [8] - 前三季度净利率12.29%,同比+0.25pct [8] - 预计24-26年公司分别可实现归母净利润8.66/9.29/9.88亿元,同比-6.3%/+7.3%/+6.4% [8]