报告投资评级 - 行业投资评级：中佳 [1] 报告核心观点 - 电网投资景气度延续，2024年前三季度电网基本建设投资额同比增速达21.14%，预计四季度将维持较高增速 [1][7] - 风光水新增装机环比显著改善，9月风电、水电新增装机环比增速分别高达48.92%和87.84% [7][8] - 逆变器出口整体承压，但需求结构分化，对巴西、印度等新兴市场国家出口增速亮眼，而对欧洲等发达经济体出口疲软 [1][13][14] - 光伏装机保持高速增长，但产业链价格竞争激烈，硅料硅片及组件板块业绩承压，设备及辅材环节表现相对较好 [34][43][44] 电源及电网信息总结 - 2024年1-9月电网基本建设投资完成额为3982亿元，同比增长21.14%，9月单月投资额652亿元，环比增长70.23% [1][7] - 2024年1-9月电源基本建设投资额为5959亿元，累计同比增长7.6%，其中火电和核电投资增速领先，分别为37.01%和36.33% [1][7] - 2024年前三季度全社会用电量7.41万亿千瓦时，同比增长7.9%，第三产业和城乡居民用电是主要推动力，增速分别为11.2%和12.6% [1][9][10] - 2024年1-9月逆变器累计出口金额450.87亿元，同比下降21.5%，对荷兰、巴西、印度出口额排名前三，但对巴西和印度出口同比增速分别达47.91%和119.44% [1][13] - 电网设备重点企业中，电表企业营收增长平稳，输变电企业如思源电气、平高电气业绩兑现良好，神马电力海外收入实现翻倍增长 [17][18] 风电行业总结 - 2024年1-9月全国新增风电装机容量39.12GW，同比增长16.85%，累计并网装机容量479.55GW，占电源总装机比例15.16% [1][21] - 2024年9月单月新增风电装机5.51GW，同比增长20.83%，环比大幅增长48.92% [1][21] - 2024年1-9月全国风电平均利用小时数为1567小时，同比减少98小时，8月全国风电利用率为96.5%，同比下滑1.3个百分点 [1][22][25] - 风电整机企业如金风科技在手外部订单同比增长38.21%至41.4GW，海外订单同比增长45.48%至5.5GW，国际业务加速发展 [30] 光伏行业总结 - 2024年1-9月全国新增光伏装机容量160.88GW，同比增长24.77%，累计并网装机容量772.92GW，占电源总装机比例24.46% [1][34] - 2024年9月单月新增光伏装机20.89GW，同比增长32.38%，环比增长26.91% [1][34] - 2024年1-9月我国太阳能电池累计出口金额246.80亿美元，同比下降31.7% [1][35] - 2024年8月全国光伏利用率为97.7%，同比下滑1.1个百分点，但环比微升0.1个百分点 [1][38] - 光伏产业链业绩分化，硅料硅片及组件企业业绩承压，而设备及辅材企业如捷佳伟创、中信博营收和净利润实现大幅增长 [43][44] 行业重点新闻总结 - 2024年9月，国家能源局核发可再生能源绿色电力证书4.77亿个，其中常规水电占比最高，达53.66% [45] - 截至2024年9月底，全国累计核发绿证23.19亿个，累计交易绿证3.59亿个 [45][48]