报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 煤电业务 - 煤电度电盈利稳健向好,减值影响利润释放 [2] - 若剔除三季度公司计提济宁电厂7.27亿元减值影响,煤电度电利润实际可达到0.0308元/千瓦时,同比提升0.0045元/千瓦时,燃煤盈利能力实际有改善 [2] - 燃机板块实现利润总额2.86亿元,同比下滑18.52% [2] 新能源业务 - 风电度电利润同比提升,电量装机持续增长 [2] - 三季度公司风电板块实现利润总额11.7亿元,同比提升75.68%;上网电量79.51亿千瓦时,同比提升25.65%;度电利润0.1472元,同比提升0.0419元/千瓦时 [2] - 三季度公司光伏板块实现利润总额11.85亿元,同比提升44.16%;上网电量56.85亿千瓦时,同比提升71.03%;度电利润0.2084元,同比下滑0.0388元/度 [2] 财务数据 - 2024-2026年归母净利分别为117.01/125.46/158.30亿元,对应EPS分别为0.75/0.80/1.01元/股,对应PE分别为9.5/8.9/7.1倍 [3] 根据目录分别总结 投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 核心观点 煤电业务 - 煤电度电盈利稳健向好,减值影响利润释放 [2] - 若剔除三季度公司计提济宁电厂7.27亿元减值影响,煤电度电利润实际可达到0.0308元/千瓦时,同比提升0.0045元/千瓦时,燃煤盈利能力实际有改善 [2] - 燃机板块实现利润总额2.86亿元,同比下滑18.52% [2] 新能源业务 - 风电度电利润同比提升,电量装机持续增长 [2] - 三季度公司风电板块实现利润总额11.7亿元,同比提升75.68%;上网电量79.51亿千瓦时,同比提升25.65%;度电利润0.1472元,同比提升0.0419元/千瓦时 [2] - 三季度公司光伏板块实现利润总额11.85亿元,同比提升44.16%;上网电量56.85亿千瓦时,同比提升71.03%;度电利润0.2084元,同比下滑0.0388元/度 [2] 财务数据 - 2024-2026年归母净利分别为117.01/125.46/158.30亿元,对应EPS分别为0.75/0.80/1.01元/股,对应PE分别为9.5/8.9/7.1倍 [3]