公司基本情况 - 最新收盘价为13.50元，总股本为4.04亿股，流通股本为4.01亿股，总市值为55亿元，流通市值为54亿元 [1] - 52周内最高价为16.50元，最低价为11.47元，资产负债率为14.7%，市盈率为16.46 [1] - 第一大股东为沈汉标 [1] 投资评级 - 股票投资评级为“买入”，维持评级 [2] 业绩表现 - 2024年前三季度公司实现收入10.69亿元，同比下降4.22%；归母净利润1.90亿元，同比下降20.10% [3] - Q3单季度收入3.56亿元，同比下降10.29%；归母净利润0.47亿元，同比下降46.76% [3] - 2024Q1、Q2、Q3单季度收入增速分别为+5.73%、-4.98%、-10.29%，归母净利润增速分别为+15.07%、-13.74%、-46.76% [4] 盈利能力 - 2024年前三季度公司整体毛利率为52.73%，同比上升2.24个百分点；净利率为17.79%，同比下降3.54个百分点 [5] - Q3单季度毛利率为49.33%，同比下降3.44个百分点；净利率为13.15%，同比下降8.99个百分点 [5] - Q3单季度销售费用为0.96亿元，同比上升22.05%，销售费用率同比提升7.16个百分点至27.01% [5] 投资建议 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.89亿元、3.25亿元、3.53亿元，同比分别下降11.62%、上升12.37%、上升8.73% [6] - 对应PE分别为19倍、17倍、15倍，维持“买入”评级 [6] 财务预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为16.65亿元、18.30亿元、19.72亿元，同比分别下降1.37%、上升9.92%、上升7.72% [9] - 预计2024-2026年归母净利润分别为2.89亿元、3.25亿元、3.53亿元，同比分别下降11.62%、上升12.37%、上升8.73% [9] - 预计2024-2026年EPS分别为0.72元、0.80元、0.87元，对应PE分别为18.86倍、16.78倍、15.44倍 [9] 财务指标 - 2024年预计毛利率为51.7%，净利率为17.4%，ROE为11.7%，ROIC为9.6% [11] - 2024年预计资产负债率为10.9%，流动比率为2.13，应收账款周转率为18.00，存货周转率为5.14 [11]