报告公司投资评级 - 买入|维持 [4] 报告的核心观点 - 业绩增长逐季恢复，长期发展值得期待 [2] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 公司发布2024年三季报，2024Q1-3实现营业收入49.13亿元，同比下降5.23%；归母净利润5.18亿元，同比下降16.81%；扣非归母净利润4.24亿元，同比下降16.84%，EPS为0.205元 [2] 业绩分析 - 2024Q3业绩恢复同比增长，实现收入14.65亿元，同比增长3.16%，归母净利润1.36亿元，同比增长27.22%；扣非归母净利润0.88亿元，同比下降7.31% [2] - 2024Q1-3公司销售费用率30.69%，同比下降5.12pct；管理费用率8.01%，同比增长0.36pct；财务费用率-0.25%，同比下降0.10pct，整体来看，公司各项费用率控制良好 [2] 业务板块分析 - 全品类中药收入短期承压，2024年Q1-3实现收入24.85亿元，同比下降11.44% [2] - 特色化学药和特色健康消费品稳健增长，2024年Q1-3特色化学药实现收入18.52亿元，同比增长0.58%；特色健康消费品实现收入4.78亿元，同比增长9.94% [2] 研发进展 - 2024Q1-3公司研发费用2.08亿元，同比增长0.44亿元，公司积极推进创新药研发、特色仿制药（一致性评价）、大品牌大品种产品二次开发三方面工作，已经形成"规划一批、研发一批、上市一批"的良好研发格局 [2] 投资建议与盈利预测 - 预计2024-2026年，公司实现营业收入分别为72.44亿元、79.94亿元和87.31亿元，实现归母净利润分别为7.30亿元、8.41亿元和9.58亿元，对应EPS分别为0.28元/股、0.33元/股和0.37元/股，对应PE分别为17倍、15倍和13倍，维持"买入"评级 [2] 财务数据和估值 - 2022A-2026E营业收入分别为6000.44百万元、6732.80百万元、7243.53百万元、7994.35百万元和8730.62百万元，收入同比分别为-8.64%、12.20%、7.59%、10.37%和9.21% [3] - 2022A-2026E归母净利润分别为358.12百万元、591.57百万元、730.21百万元、841.11百万元和958.42百万元，归母净利润同比分别为-82.25%、65.19%、23.44%、15.19%和13.95% [3] - 2022A-2026E每股收益分别为0.14元、0.23元、0.28元、0.33元和0.37元，市盈率分别为34.09倍、20.64倍、16.72倍、14.51倍和12.74倍 [3] 基本数据 - 52周最高/最低价（元）：5.51/3.97 [4] - A股流通股（百万股）：2563.30 [4] - A股总股本（百万股）：2570.04 [4] - 流通市值（百万元）：12175.65 [4] - 总市值（百万元）：12207.68 [4]