报告公司投资评级 - 报告维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 - 2024Q3公司实现营业收入15.83亿元，同比+36.32%；实现归属于上市公司股东的净利润3.56亿元，同比+662.97%，业绩符合预期 [5] - 24Q3盈利高增主要由生猪养殖业务贡献，是出栏量增长和猪价上涨的共同作用 [5] - 公司养殖成本表现优异，24Q3生猪养殖完全成本13.6元/公斤，较24Q2进一步下降 [5] - 公司产能延续增长态势，预计2024年年底能繁母猪存栏有望达到12万头 [5] - 公司拟1-2亿元回购股份，彰显长期发展信心 [5] 分组1 - 2024Q1-3公司实现营业收入40.78亿元，同比+42.11%；实现归属于上市公司股东的净利润4.80亿元，同比+321.20% [5] - 24Q3公司生猪销售均价约为19元/公斤，同比+23.5% [5] - 预计2024年全年平均养殖完全成本有望降至14元/公斤以内，2025年有望达到完全成本小于13元/公斤的目标 [5] - 预计公司2024-2026年生猪出栏量或有望达到220/320/400万头 [5] 分组2 - 2023年公司实现营业收入3,891百万元，同比增长17.8% [6] - 2024年预计公司实现营业收入6,212百万元，同比增长59.6% [6] - 2025年预计公司实现归母净利润1,282百万元，同比增长65.0% [6] - 2026年预计公司实现归母净利润1,448百万元，同比增长12.9% [6]