农林牧渔 农林牧渔 2026 年 10 月 25 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -29% -19% -10% 0% 10% 2025-10 2026-02 2026-06 农林牧渔 沪深300 相关研究报告 陈雪丽（分析师） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 ⚫ 周观察：短期供给压力仍处高位，能繁去化加速强化远期改善预期 猪价持续下探，屠宰量小幅回升，供需错配延续。截至 10 月 23 日，全国生猪 均价降至 9.45 元/公斤，环比下降 0.39 元/公斤，降幅 3.96%；同期日屠宰量升 至 15.25 万头，环比增长 0.87%。猪价连续下行，屠宰量小幅回升，反映终端需 求增量仍难承接当前供应。10 月规模猪场计划出栏量较高，实际出栏进度偏 慢，部分猪源被动后移，短期供给压力仍处高位。展望后市，短期供给压力仍 大，猪价或延续弱势震荡。规模场出栏进度偏慢、出栏均重持续抬升，叠加二 育补栏谨慎、终端需求承接不足，短期猪价仍面临压力。11 月后随气温下降及 腌腊需求启动，消费季节性改善有望形成支撑。 2026Q3 官方能繁母猪去化明显加速， ...