证券研究报告 农林牧渔 行业定期报告 hyzqdatemark 2026 年 05 月 26 日 证券分析师 雷轶 SAC：S1350524110001 leiyi@huayuanstock.com 冯佳文 SAC：S1350524120003 fengjiawen@huayuanstock.com 顾超 SAC：S1350524110005 guchao@huayuanstock.com 李冉 liran02@huayuanstock.com 周期底部政策持续加码，拐点或渐行渐近 投资评级： 看好（维持） ——生猪行业月报（4 月 1 日-4 月 30 日） 投资要点： 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 行业整体出栏环比微增、销售达成计划，边际改善信号显现。4 月行业整体出栏量延 续增长态势，涌益样本企业合计出栏量环比+3%、销售进度达成预期，上市猪企样 本合计出栏 1991 万头、同比+7%。但 4 月涌益新生仔猪同比仅+0.56%，增速已明 显放缓，说明供给端最宽松阶段或已过去，后续出栏压力虽仍在，但边际上已有缓 和迹象。 联系人 猪价跌至十余年新低，前期产能积压叠加淡季抛售双重压力，行业利润 ...