报告行业投资评级 - 行业评级为“同步大市-A（维持）” [1] 报告核心观点 - 本周猪鸡价格环比回落，鱼粉价格高位上涨 [2] - 生猪养殖行业持续亏损，或驱动市场化去产能，为下一轮猪价上涨周期奠定基础 [3] - 肉鸡行业处于周期低位，低估值和具有成本优势的头部企业配置风险收益比良好 [4] - 饲料行业在整合和原料价格上涨背景下，市场份额有望向头部企业集中 [5] - 宠物食品行业高端化趋势明显，国产厂商积极进行品牌升级和科研驱动 [6] 农业板块本周行情回顾 - 本周（8月24日-8月30日），沪深300指数涨跌幅为-0.21%，农林牧渔板块涨跌幅为6.46%，板块排名第1 [3][18] - 子行业中种子、粮油加工、其他种植业、水产养殖、其他农产品加工表现位居前五 [3][18] - 行业涨跌幅前十公司包括：万向德农（49.10%）、金健米业（43.54%）、秋乐种业（33.71%）、新赛股份（27.85%）、敦煌种业（27.68%）、登海种业（20.95%）、天山生物（19.92%）、神农种业（18.43%）、康农种业（17.81%）、中水渔业（16.06%） [18] - 行业涨跌幅后十公司包括：科前生物（-3.59%）、瑞普生物（-3.46%）、中宠股份（-1.68%）、*ST田野（-1.59%）、国投中鲁（-1.22%）、回盛生物（-1.03%）、绿康生化（-0.81%）、京基智农（-0.72%）、路德科技（-0.71%）、京粮B（-0.51%） [18] 生猪养殖 - 截至8月28日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为10.65/11.71/10.88元/公斤，环比上周分别-4.91%/-2.50%/-1.81% [3][27] - 平均猪肉价格为16.25元/公斤，环比上周0.43% [3][27] - 自繁自养利润为-167.31元/头，环比上周下滑2.56元/头 [3][27] - 外购仔猪养殖利润为-38.75元/头，环比上周下滑6.33元/头 [3][27] - 如果行业继续亏损和现金流趋紧，或进一步驱动市场化去产能，有望为下一轮生猪价格上涨周期奠定基础 [3] - 建议关注温氏股份、立华股份、神农集团、巨星农牧等生猪养殖股 [3] 家禽养殖 - 截至8月28日，白羽肉鸡周度价格为6.64元/公斤，环比上周-2.92% [4][41] - 截至8月28日，肉鸡苗价格为3.07元/羽，环比上周-8.08% [4][41] - 截至8月28日，毛鸡养殖利润为-1.17元/羽，环比上周-0.80元/羽 [4][41] - 截至8月28日，鸡蛋价格为11.4元/公斤，环比上周1.79% [4][41] - 在肉鸡行业周期低位，低估值和具有成本优势的头部企业在配置上或具有良好的风险收益比和吸引力 [4] - 建议关注立华股份、圣农发展 [4] 饲料加工 - 截至8月20日，育肥猪配合饲料均价为3.35元/公斤，环比上周持平 [44] - 截至8月28日，肉鸡配合料均价为3.5元/公斤，环比上周持平 [44] - 蛋鸡配合料均价为2.70元/公斤，环比上周持平 [44] - 在行业整合和原料价格同比上涨的大背景下，饲料行业市场份额有望加速往头部企业集中 [5] - 建议关注海大集团的机会 [5] 水产养殖 - 截至8月28日，海参价格为90元/千克，环比上周持平 [50] - 截至8月28日，对虾价格为320元/千克，环比上周持平 [50] - 截至8月7日，加州鲈塘口均价为10.2元/斤，环比上周-8.93% [50] - 截至8月21日，草鱼价格为16.98元/公斤，环比上周0.18% [5][50] - 截至8月21日，鲫鱼价格为21.25元/公斤，环比上周0.09% [5][50] - 截至8月21日，鲤鱼价格为14.19元/公斤，环比上周-0.63% [5][50] - 截至8月21日，鲢鱼价格为14.85元/公斤，环比上周-0.27% [5][50] - 截至8月21日，国际鱼粉现货价为3319.66美元/吨，环比上周1.37% [5][50] 种植与粮油加工 - 截至8月28日，玉米现货价格为2349.51元/吨，环比上周0.03% [5][59] - 截至8月28日，大豆现货价格为4260.00元/吨，环比上周持平 [59] - 截至8月28日，小麦现货价格为2415.94元/吨，环比上周0.08% [5][59] - 截至8月28日，豆粕现货价格为3277.89元/吨，环比上周2.76% [5][59] - 截至8月28日，豆油价格为9165.26元/吨，环比上周1.33% [62] - 截至8月28日，菜油价格为10818.75元/吨，环比上周-1.32% [62] - 截至8月28日，金针菇价格为6.50元/公斤，环比上周持平 [62] - 截至8月28日，杏鲍菇价格为6.00元/公斤，环比上周持平 [62] - 截至8月28日，白糖经销价格为5183.33元/吨，环比上周-0.22% [62] - 截至8月21日，原糖国际现货价为18.02美分/磅，环比上周4.95% [62] 宠物行业动态 - 《2026年中国宠物食品消费报告》发布，宠物主粮中烘焙粮热度依旧，处方粮成热点 [83] - 年龄专用类、功能类、处方类主粮占比持续提升 [83] - 烘焙粮爆发式增长：犬主人烘焙粮偏好度达44.6%（较2025年飙升4%）；猫主人烘焙粮偏好度达50%（较2025年飙升4.4%） [83] - 处方粮品类偏好度：胃肠道处方粮、低过敏处方粮、低脂处方粮是犬主人主要购买的处方粮，占比分别为31.5%、23.5%、19.4% [83] - 胃肠道处方粮、泌尿道处方粮、低脂处方粮是猫主人主要购买的处方粮，占比分别为34.1%、28.1%、24.6% [83] - 国产厂商积极进行品牌升级、通过科研驱动品牌心智，同时在食品功能、工艺上实现迭代升级，高端化趋势明显，进入新的发展阶段 [6] - 国际市场呈现结构性增长态势，美欧猫湿粮弹性高，狗粮略显压力，虽面临关税政策、汇率波动，美国宠食进口需求并未缩减，26Q1我国出口已有复苏，随着海外产能陆续落地，代工业务收入和毛利率有望边际修复 [6] - 进入新发展阶段，宠物食品企业竞争持续，持续进行营销、研发、供应链投入 [6] - 建议关注自有品牌领先的乖宝宠物和全球产业布局领先的中宠股份 [6] 农业上市公司公告 - 海大集团：营业收入642.40亿元，收入yoy 9.19%，归母净利润16.11亿元，净利yoy -38.95% [84] - 新希望：营业收入555.89亿元，收入yoy 7.68%，归母净利润-17.02亿元，净利yoy -325.50% [84] - 温氏股份：营业收入467.65亿元，收入yoy -6.24%，归母净利润-43.66亿元，净利yoy -225.65% [84] - 海南橡胶：营业收入151.23亿元，收入yoy -25.40%，归母净利润-1.30亿元，净利yoy 25.88% [84] - 大北农：营业收入138.11亿元，收入yoy 1.86%，归母净利润-6.77亿元，净利yoy -387.52% [84] - 唐人神：营业收入108.83亿元，收入yoy -12.71%，归母净利润-10.46亿元，净利yoy -1,646.11% [84] - 益客食品：营业收入99.02亿元，收入yoy 13.21%，归母净利润0.34亿元，净利yoy 118.60% [84] - 中粮糖业：营业收入92.77亿元，收入yoy -21.16%，归母净利润6.08亿元，净利yoy 36.75% [84] - 天康生物：营业收入83.25亿元，收入yoy -5.89%，归母净利润-4.41亿元，净利yoy -230.50% [84] - 中粮科技：营业收入81.94亿元，收入yoy -7.01%，归母净利润-1.69亿元，净利yoy -257.85% [84] - 正邦科技：营业收入77.20亿元，收入yoy 12.90%，归母净利润-7.36亿元，净利yoy -465.21% [84] - 粤海饲料：营业收入37.79亿元，收入yoy 41.66%，归母净利润0.48亿元，净利yoy 1,240.46% [84] - 天邦食品：营业收入36.56亿元，收入yoy -22.09%，归母净利润-15.43亿元，净利yoy -538.27% [84] - 巨星农牧：营业收入35.57亿元，收入yoy -4.31%，归母净利润-8.38亿元，净利yoy -562.56% [84] - 乖宝宠物：营业收入35.43亿元，收入yoy 10.01%，归母净利润1.91亿元，净利yoy -49.57% [84] - 中宠股份：营业收入32.81亿元，收入yoy 34.88%，归母净利润1.27亿元，净利yoy -37.63% [84] - 中牧股份：营业收入31.71亿元，收入yoy 13.54%，归母净利润0.50亿元，净利yoy -39.04% [84] - 晨光生物：营业收入31.59亿元，收入yoy -13.63%，归母净利润1.79亿元，净利yoy -16.95% [84] - 京粮控股：营业收入31.15亿元，收入yoy -25.98%，归母净利润0.08亿元，净利yoy -55.25% [84] - 仙坛股份：营业收入29.95亿元，收入yoy 17.92%，归母净利润1.80亿元，净利yoy 31.97% [84] - 邦基科技：营业收入26.75亿元，收入yoy 11.82%，归母净利润0.00亿元，净利yoy -100.74% [84] - 新赛股份：营业收入25.71亿元，收入yoy 77.15%，归母净利润1.25亿元，净利yoy 1,819.68% [84] - 神农集团：营业收入24.89亿元，收入yoy -11.02%，归母净利润-8.09亿元，净利yoy -308.74% [84] - 深粮控股：营业收入23.88亿元，收入yoy 0.14%，归母净利润1.12亿元，净利yoy -36.45% [84] - 华英农业：营业收入23.72亿元，收入yoy 14.52%，归母净利润-0.29亿元，净利yoy -41.93% [84] - 金新农：营业收入23.20亿元，收入yoy -2.35%，归母净利润-3.88亿元，净利yoy -1,552.40% [84] - 京基智农：营业收入21.30亿元，收入yoy -10.75%，归母净利润-4.89亿元，净利yoy -316.39% [84] - 北大荒：营业收入21.28亿元，收入yoy -29.39%，归母净利润-5.37亿元，净利yoy -154.50% [84] - 百洋股份：营业收入20.51亿元，收入yoy 21.08%，归母净利润-0.83亿元，净利yoy -800.10% [84] - 金健米业：营业收入19.70亿元，收入yoy 25.19%，归母净利润-0.10亿元，净利yoy -182.13% [84] - 永顺泰：营业收入19.15亿元，收入yoy -13.85%，归母净利润0.51亿元，净利yoy -69.55% [84] - 瑞普生物：营业收入17.20亿元，收入yoy 0.75%，归母净利润2.04亿元，净利yoy -20.43% [84] - 大禹节水：营业收入15.86亿元，收入yoy 24.27%，归母净利润-0.01亿元，净利yoy -108.80% [84] - 保龄宝：营业收入14.96亿元，收入yoy 6.92%，归母净利润0.82亿元，净利yoy -11.17% [84] - 亚盛集团：营业收入14.72亿元，收入yoy -2.63%，归母净利润0.25亿元，净利yoy -11.01% [84] - 金河生物：营业收入14.48亿元，收入yoy 4.13%，归母净利润1.31亿元，净利yoy -5.09% [84] - 国联水产：营业收入14.45亿元，收入yoy -12.47%，归母净利润0.10亿元，净利yoy 101.86% [84] - 冠农股份：营业收入13.89亿元，收入yoy 0.28%，归母净利润5.37亿元，净利yoy 79.09% [84] - 开创国际：营业收入11.82亿元，收入yoy -5.36%，归母净利润-0.30亿元，净利yoy -209.80% [84] - 荃银ST：营业收入11.79亿元，收入yoy -17.93%，归母净利润-0.55亿元，净利yoy -34.10% [84] - 雪榕生物：营业收入11.56亿元，收入yoy 46.24%，归母净利润0.18亿元，净利yoy 117.41% [86] - 东瑞股份：营业收入10.39亿元，收入yoy -5.09%，归母净利润-4.25亿元，净利yoy -12,899.45% [86] - 祖名股份：营业收入10.13亿元，收入yoy 9.98%，归母净利润-0.24亿元，净利yoy -167.83% [86] - 索宝蛋白：营业收入9.67亿元，收入yoy 24.90%，归母净利润0.68亿元，净利yoy -30.07% [86] - 国投中鲁：营业收入8.83亿元，收入yoy -12.37%，归母净利润0.02亿元，净利yoy -92.74% [86] - 敦煌种业：营业收入8.68亿元，收入yoy 20.93%，归母净利润1.45亿元，净利yoy 165.68% [86] - 佩蒂股份：营业收入7.35亿元，收入yoy 0.96%，归母净利润0.24亿元，净利yoy -69.25% [86] - 安德利：营业收入7.16亿元，收入yoy -24.45%，归母净利润1.23亿元，净利yoy -38.71% [86] - 播恩集团：营业收入6.69亿元，收入yoy 8.98%，归母净利润0.10亿元，净利yoy 169.52% [86] - 正虹科技：营业收入5.69亿元，收入yoy 14.19%，归母净利润-0.21亿元，净利yoy -158.86% [86] - *ST福成：营业收入5.69亿元，收入yoy 6.88%，归母净利润0.18亿元，净利yoy -48.87% [86] - 路斯股份：营业收入4.93亿元，收入yoy 26.17%，归母净利润0.25亿元，净利yoy -18.56% [86] - 普莱柯：营业收入4.91亿元，收入yoy -12.18%，归母净利润0.77亿元，净利yoy -33.45% [86] - 贤丰控股：营业收入4.86亿元，收入yoy -20.74%，归母净利润0.31亿元，净利yoy -22.27% [86] - 平潭发展：营业收入4.82亿元，收入yoy -35.14%，归母净利润-0.69亿元，净利yoy -560.50% [86] - 登海种业：营业收入4.69亿元，收入yoy 26.96%，归母净利润0.50亿元，净利yoy 41.02% [86] - 佳沃食品：营业收入4.21亿元，收入yoy -66.15%，归母净利润-0.04亿元，净利yoy