海尔智家:公司信息更新报告:2024Q3持续提效降费,归母净利润实现较快增长
海尔智家(600690) 开源证券·2024-11-01 16:02
报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024Q1-3公司实现营业收入2029.7亿元(同比+2.2%),归母净利润151.5亿元(+15.3%),扣非归母净利润146.9亿元(+15.4%) [1] - 2024Q3单季度公司实现营业收入673.5亿元(+0.5%),归母净利润47.3亿元(+13.2%),扣非归母净利润45.2亿元(+9.9%) [1] - 公司提效降费成果显著,盈利持续保持提升,预计2024-2026年归母净利润193.0/216.2/241.9亿元 [1] - 公司数字化转型顺利,近期实现对旗下物流公司日日顺的控制,有望进助力实现零售化转型和全球供应链协同 [1] 分地区总结 - 国内:消费景气不振下2024Q3内销有所承压,但公司积极抓住以旧换新机会,终端零售逐月改善,海尔冰箱/洗衣机/空调线下市场份额分别达44.2%/47.2%/超20%/第一 [1] - 国外:2024Q3外销预计实现稳健增长,其中新兴市场国家快于发达国家,如南亚市场增长超30% [1] 数字化变革和供应链协同带来的效果 - 2024Q3毛利率31.3%(+0.1pct),主系国内数字化变革及数字化产销协同,海外搭建全球供应链协同提升产能利用率所致 [1] - 2024Q3期间费用率23.5%(-0.4pct),销售费率优化得益于数字化变革下营销资源配置、物流配送及仓储运营等方面效率提升;管理费率优化主系数字化工具应用后业务流程优化、组织效率提升所致 [1] - 2024Q3净利率7.2%(+0.9pct),归母净利率7.0%(+0.8pct),扣非净利率6.7%(+0.6pct) [1]