欣旺达(300207)公司概况 - 欣旺达是全球消费电池龙头企业,业务横跨3C消费类电池、动力电池和储能系统三大领域 [34][35] - 公司成立于1997年,专注于3C消费电子的锂电池业务,并成为手机电池OEM/ODM供应商 [20] - 2014年收购东莞锂威,实现从PACK到电芯的全产业链布局,电芯业务快速发展 [107] - 公司在深圳、惠州等地设有研发中心,并在国内外布局多个生产制造基地,在美国、法国等地设有海外营销机构 [35][87] 消费类电池业务 - 公司是全球消费电池PACK行业的龙头企业,市场份额稳居第一,在手机、笔记本电脑等领域占据领先地位 [38][92] - 公司通过持续的技术创新和产能扩张,不断提升消费类电池PACK的竞争优势 [95][96] - 公司电芯业务发展迅速,已成为手机电芯国产替代的主力军之一 [39][98] - 公司在新兴消费类电池市场如智能家居、电动工具等也有布局,具有协同优势 [99] 动力电池业务 - 公司在动力电池领域坚持"聚焦+差异化"策略,产品覆盖乘用车、商用车、船舶等多个领域 [123][124] - 公司动力电池业务获得多家头部车企的定点,装机量和收入呈现良好增长态势 [127][128] - 公司正计划将动力电池业务分拆上市,有利于提升动力业务的盈利能力和市场竞争力 [135] 盈利预测与估值 - 预计2024-2026年公司营收将分别达到567.30亿元、662.0亿元和771.4亿元,归母净利润将分别达到16.23亿元、23.53亿元和29.75亿元 [136][137][138][139][140] - 公司当前市值对应的PE为25.95、17.90和14.16倍,低于同行业可比公司 [141] - 首次覆盖给予公司"买入"评级 [144] 风险提示 - 消费电子智能终端需求不及预期风险 [145] - 行业竞争加剧风险 [145] - 原材料价格波动风险 [145]