投资评级 - 报告未明确给出新五丰的投资评级 [1][3][5] 核心观点 - 新五丰2024Q3营业收入20.38亿元，同比增长49.94%，归母净利润2.48亿元 [3][7] - 2024Q1-Q3营业收入52.71亿元，同比增长36.05% [3][7] - 预计2024-2026年营业收入分别为80.37/104.04/119.52亿元，同比增速分别为42.71%/29.45%/14.88% [3][10] - 预计2024-2026年归母净利润分别为1.46/6.08/5.13亿元，同比增速分别为扭亏为盈/315.50%/-15.65% [3][10] - 预计2024-2026年EPS分别为0.12/0.48/0.41元/股 [3][10] 公司经营情况 - 2024Q1-Q3出栏生猪310.73万头，同比增长49.44% [8] - 生猪内销、冻肉业务营收同比增长47.79%、18.92% [8] - 2024年上半年新增年出栏肥猪产能9.52万头 [8] - 截至2024年6月末，能繁母猪存栏23.28万头 [8] - 母猪场满产率较年初提升10%，仔猪出栏成本较年初下降20%以上 [8] - 2024年前三季度饲料生产量59.82万吨，同比增长40.97% [9] - 2024年前三季度屠宰生产量4.84万吨，同比增长4.15% [9] - 已完成205万头生猪屠宰年产能布局 [9] 财务数据 - 2024Q3每股净资产2.37元，资产负债率74.33% [5] - 2024年11月1日收盘价6.29元，一年内最高/最低价13.08/5.04元 [5] - 2024E-2026E EBITDA分别为9.06/13.36/12.78亿元 [10] - 2024E-2026E市盈率分别为56.4/13.6/16.1倍 [10] - 2024E-2026E市净率分别为2.6/2.2/1.9倍 [10]