投资评级 - 报告维持中远海能的"买入"评级 [2] 业绩表现 - 2024Q1-Q3公司营业收入为171.4亿元，同比增长3.68%；归母净利润为34.2亿元，同比下降8.05% [2] - Q3公司实现营业收入54.9亿元，同比增长10.8%；实现归母净利润8.1亿元，同比下降10.9% [2] 经营分析 - 2024Q1-Q3公司实现油轮运力投入59亿吨天，同比上升7.8%；运输量（不含期租）1.26亿吨，同比下降2.2%；运输周转量（不含期租）4325亿吨海里，同比上升11.3% [2] - 1-9月VLCC TD3C航线（中东-中国）市场平均日收益约36846美元/天，同比增加约4.2%；LR2 TC1航线（中东-日本）市场平均日收益约47115美元/天，同比增加约44.9% [2] - 2024Q1-Q3公司油轮板块实现毛利42.8亿元，同比下滑7%；其中，外贸油运业务实现毛利人民币31.5亿元，同比下降9.8%；内贸油运业务实现毛利人民币11.3亿元，同比上升1.5% [2] - 公司LNG运输业务贡献归母净利润人民币6.8亿元，同比上升10.5% [2] 财务指标 - 3Q2024公司毛利率为23.98%，同比下降2.4pct [2] - 3Q2024公司期间费用率同比下降0.67pct，其中销售费用率为0.28%（-0.03pct），管理费用率为4.03%（-0.54pct），财务费用率为6.67%（+0.05pct） [2] - 3Q2024公司归母净利率为14.7%，同比下降3.6pct [2] 行业展望 - 2024年原油吨海里需求预计同比增长2.8%，成品油吨海里需求预计同比增长7.9% [2] - 2024年原油轮供给增长率为0.3%，成品油轮供给增长率为2.0% [2] - VLCC运力继续保持低增长的态势，2024年下半年预计交付1艘新船，2025年预计交付5艘新船 [2] 盈利预测 - 下调公司2024-2026年净利预测至44.0亿元、66.7亿元、76.1亿元（原56亿元、71亿元、80亿元） [3] 历史评级 - 2023年6月4日、2023年8月31日、2023年10月27日、2024年3月31日、2024年8月30日，国金证券均给予中远海能"买入"评级 [8]