报告投资评级 - 维持“买入”评级[3] 报告核心观点 - 报告期内，安克创新持续推新，利润端显著优化，海外需求保持高景气，核心品类稳步发展，三大品类持续推新，海外市场保持强劲增长且加强独立站渠道建设，虽成本及费用端有所承压但投资收益增厚利润[1] 根据相关目录分别进行总结 财务业绩 - 2024Q1 - 3实现营业收入164.49亿元/同比+39.56%，归母净利润14.72亿元/同比+21.29%，扣非归母净利润13.03亿元/同比+41.13%；单2024Q3实现营业收入68.00亿元/同比+44.05%，归母净利润5.99亿元/同比+52.44%，扣非归母净利润5.37亿元/同比+41.98%[1] - 2024Q1 - 3于境内/海外分别实现营收5.73/158.75亿元，分别同比+31.52%/+39.86%；线上/线下渠道分别实现营业收入114.97/49.52亿元，分别同比+41.70%/+34.82%，其中独立站贡献收入16.46亿元/同比+104.52%，占比10.01%[1] - 2024Q3公司毛利率同比-0.47pct至42.99%，销售/管理/研发/财务费用率同比-0.81pct/+0.15pct/+1.85pct/-0.67pct至22.00%/3.29%/8.86%/-0.14%，整体期间费用率同比+0.52pct至34.01%；2024Q3投资收益达1.05亿元/同比+416%，归母净利率同比+0.48pct至8.81%[1] - 预计2024 - 2026年公司营业收入分别为236.9/294.8/340.2亿元，归母净利润分别为20.88/25.77/31.12亿元，EPS分别为3.93/4.85/5.86元/股，当前股价分别对应20.0/16.2/13.4倍PE[1] 业务发展 - 海外市场线上需求景气度较高，亚马逊Prime会员大促日销量再创历史新高，公司专注发展核心业务，三大品类持续推新[1] - 充电储能类在数码充电和消费级储能领域推出新品，智能创新类在智能安防和智能清洁领域推出新品，智能影音类在无线音频和智能投影领域推出新品[1] 财务指标 - 2022 - 2026年营业收入分别为142.51/175.07/236.87/294.78/340.21亿元，增长率yoy分别为13.3/22.9/35.3/24.4/15.4%；归母净利润分别为1.143/1.615/2.088/2.577/3.112亿元，增长率yoy分别为16.5/41.2/29.3/23.4/20.8%；EPS分别为2.15/3.04/3.93/4.85/5.86元/股；净资产收益率分别为17.1/20.8/22.9/23.4/23.3%；P/E分别为36.5/25.8/20.0/16.2/13.4倍；P/B分别为6.1/5.2/4.5/3.7/3.1倍[2] 股票信息 - 行业为消费电子，11月1日收盘价为78.45元，总市值为416.8918亿元，总股本为531.41百万股，其中自由流通股占55.78%，30日日均成交量为5.64百万股[3]