证 券 研 究 报 告 安克创新（300866）年度经营情况交流会点评 强推（维持） 资料来源：公司公告，华创证券预测 注：股价为 2026 年 5 月 8 日收盘价 公司研究 消费电子组件 2026 年 05 月 10 日 | 强推(维持) | | --- | | 目标价: 160 元 | 当前价：119.50 元 战略清晰坚定，经营渐入佳境 目标价：160 元 事项： 近日我们线下参加安克创新年度经营情况交流会，会上公司交流积极，主要领 导就公司定位、业务经营、未来发展战略等进行系统性阐述分享，并就市场普 遍关心问题详细解答，我们核心反馈如下： 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 30,514 | 39,233 | 48,165 | 57,497 | | 同比增速(%) | 23.5% | 28.6% | 22.8% | 19.4% | | 归母净利润(百万) | 2,545 | 3,357 | 4,120 | ...

报告行业投资评级 - 报告维持对服务消费行业的看好观点，并建议把握服务消费、品质零售、跨境三条主线 [4] 报告核心观点 - **短期扰动不改中长期向好态势**：尽管26年五一假期国内出游增速因天气、机票价格、假期前置等因素放缓，但报告认为短期扰动不改出行链中长期向好态势 [1][2][3] - **半年度业绩有望催化板块行情**：受超长春节、春假+清明、春假+五一等因素影响，预计社会服务板块26年上半年（H1）业绩有望整体向好，中报前后或迎来新一轮板块行情 [3] - **全年受多放假政策提振**：从全年维度看，春秋假的多地试点普及以及服务消费领域政策频出，有望持续提振传统淡季出游，个股客流和业绩的同比亮眼表现有望提振板块情绪 [3] 根据目录分别总结 1. 本周行情回顾 - **板块指数表现**：在2026年5月6日至5月8日期间，申万社会服务指数上涨0.76%，跑输上证综指（+1.65%）0.89个百分点，在申万各一级行业中排名第23位 [10][12] - **商贸零售指数表现**：同期申万商贸零售指数上涨1.29%，跑输上证综指0.36个百分点，排名第20位 [10] - **个股涨跌幅**： - **社会服务板块**：期间*ST高科（+15.72%）、中体产业（+13.84%）领涨；ST豆神（-36.01%）、锦江酒店（-5.95%）领跌 [16] - **商贸零售板块**：期间怡亚通（+22.18%）、新迅达（+19.17%）领涨；汇嘉时代（-16.64%）、ST文峰（-9.50%）领跌 [11][14] - **年初至今表现**：从2026年1月1日至5月8日，申万社会服务指数累计下跌2.21%，申万商贸零售指数累计下跌11.58%，均跑输上证综指（+5.32%）和沪深300指数（+5.23%） [13][15] 2. 公司动态 - **股份变动与回购**： - 思考乐教育受托人购入17.4万股公司股份，总代价约28.4万港元 [17] - 宋城演艺累计回购股份1051.06万股，占总股本0.4005%，成交总金额8498.78万元 [18] - 力盛体育累计回购股份182.85万股，占总股本1.1155%，成交总金额2393.51万元 [18] - **股东减持与变动**： - 天虹股份股东五龙贸易累计减持2743.05万股，持股比例降至5.0006% [17] - 红旗连锁股东永辉超市拟减持不超过公司总股本3%的股份 [17] - **资产与资本结构变动**： - 供销大集拟挂牌转让全资子公司长春美丽方民生购物中心100%股权 [17] - 永辉超市拟注销1.50亿股回购股份，总股本将由90.75亿股变更为89.25亿股 [18] - 汇嘉时代拟使用不超过1亿元闲置自有资金购买理财产品 [18] 1. **其他公司事务**： - 重庆百货证券简称变更为“重百集团” [18] - 家家悦发布“家悦转债”到期兑付提示公告 [17] 3. 行业动态 - **新店开业与扩张**： - 霸王茶姬澳门首店开业，截至2025年底全球门店数达7453家 [19] - 天猫在南京开出面积达5000平方米的线下电器超级旗舰店 [19] - 沃尔玛新一代中型卖场门店在深圳开业，2026年计划升级超100家门店并新开5-10家店 [19] - **战略合作**： - 汇通达网络与量贩零食连锁品牌桔子花开达成战略合作，将成立合资公司加速布局零食与硬折扣连锁市场，桔子花开目前覆盖超11个省、600家门店 [19] - **企业破产**： - 昔日网红美食品牌“自嗨锅”关联企业杭州金羚羊企业管理咨询有限公司破产清算裁定正式落槌，被执行金额超1.4亿元 [19]

行业研究丨专题报告丨家用电器 如何看待当前家电需求及提价节奏？ 报告要点 丨证券研究报告丨 [Table_Summary] 需求端，面对国补效应减弱与基数压力，2026 年以来家电内销景气边际偏弱，但剔除基数影响 后，整体需求则保持韧性。均价端，行业整体呈现线上价格顺畅上行，线下价格同比回落的趋 势；但经分析，线下市场价格松动更多的是品牌主动调整产品策略而非单纯的降价行为，企业 在设计新品时或已将原材料价格因素考虑在内，因此均价下探并不一定意味着更高的成本压 力。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490517070017 SFC：BUW408 陈亮 王圣杰 请阅读最后评级说明和重要声明 [Table_Title] 产业亮点之十一： %% %% %% %% 1 [Table_Title 产业亮点之十一： 2] 如何看待当前家电需求及提价节奏？ [Table_Summary2] 引言 2025 年以来，受美联储降息预期、关税政策调整与矿山事故等多重因素影响，铜铝价格整体 呈现震荡上行态势，同时地缘冲突油价大涨的背景下，塑料价格自今年 3 月快速攀升。上述大 宗商品均为家电产品的核心原材料 ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2026 年 05 月 08 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 119.50 | | 一年内最高/最低（元） | 149.50/88.71 | | 市净率 | 5.7 | | 股息率%（分红/股价） | 1.84 | | 流通 A 股市值（百万元） | 36,749 | | 上证指数/深证成指 | 4,179.95/15,563.80 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2026 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 20.83 | | 负债率% | 43.92 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 536/308 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： -20% 0% 20% 40% 60% 80% 05-08 06-08 07-08 08-08 09-08 10-08 11-08 12-08 01-08 02-08 03-08 04-08 05-08 ...

上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2026 年 05 月 08 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 119.50 | | 一年内最高/最低（元） | 149.50/88.71 | | 市净率 | 5.7 | | 股息率%（分红/股价） | 1.84 | | 流通 A 股市值（百万元） | 36,749 | | 上证指数/深证成指 | 4,179.95/15,563.80 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2026 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 20.83 | | 负债率% | 43.92 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 536/308 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： -20% 0% 20% 40% 60% 80% 05-08 06-08 07-08 08-08 09-08 10-08 11-08 12-08 01-08 02-08 ...

公司基本信息 - 公司于2020年8月24日在深交所上市，首次发行4100万股人民币普通股[6] - 公司注册资本为53615.7605万元，总股数为53615.7605万股[7] - 公司成立时股份总数3000万股，每股面值1元[19] 股东信息 - 发起人阳萌认购1994.40万股，持股比例66.48%[19] - 发起人赵东平认购513.00万股，持股比例17.10%[19] - 发起人吴文龙认购228.00万股，持股比例7.60%[19] - 发起人贺丽认购152.10万股，持股比例5.07%[19] - 发起人高韬认购112.50万股，持股比例3.75%[19] 股份相关规定 - 公司为他人取得股份提供财务资助累计总额不得超过已发行股本总额的10%[20] - 董事会作出为他人取得股份提供财务资助的决议需经全体董事的三分之二以上通过[20] - 公司因特定情形收购股份，合计持有的本公司股份数不得超过已发行股份总数的10%，并应在三年内转让或注销[24] - 公司公开发行股份前已发行的股份，自上市交易之日起1年内不得转让[27] - 公司董事、高级管理人员在就任时确定的任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司同一类别股份总数的25%[27] - 公司董事、高级管理人员所持本公司股份在上市交易之日起1年内、离职后半年内等情况不得转让[28] 股东权利与责任 - 股东对股东会、董事会决议有异议，有权自决议作出之日起60日内请求人民法院撤销[35] - 连续180日以上单独或者合计持有公司1%以上股份的股东，在特定情形下有权书面请求相关方提起诉讼[36] - 公司全资子公司相关人员违规或他人侵犯其权益，连续180日以上单独或者合计持有公司1%以上股份的股东可依法维权[38] - 公司董事、高级管理人员违反规定损害股东利益，股东可向人民法院提起诉讼[38] - 公司股东滥用权利给公司或其他股东造成损失，应依法承担赔偿责任；滥用法人独立地位和股东有限责任损害债权人利益，应对公司债务承担连带责任[39] 股东会相关 - 股东会审议一年内购买、出售重大资产超公司最近一期经审计总资产30%的事项[46] - 股东会审议公司与关联人金额超3000万元且占公司最近一期经审计净资产绝对值5%以上的关联交易[46] - 股东会审议达到特定标准之一的交易，如交易涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产50%以上等[46] - 股东会审议公司对特定第三方提供的财务资助事项，如被资助对象资产负债率超70%等[47] - 公司对外担保总额超最近一期经审计净资产50%后提供的担保须经股东会审议[49] - 公司对外担保总额超最近一期经审计总资产30%后提供的担保须经股东会审议[49] - 为资产负债率超70%的担保对象提供的担保须经股东会审议[49] - 单笔担保额超公司最近一期经审计净资产10%的担保须经股东会审议[49] - 年度股东会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[50] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东请求时，公司应在2个月内召开临时股东会[51] 董事会相关 - 董事会由9名董事组成，其中职工代表董事1名，独立董事3名[100] - 董事长和副董事长（如有）由董事会以全体董事的过半数选举产生[100] - 董事会负责召集股东会、执行股东会决议等多项职权[101] - 交易涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产10%以上需董事会审批[102] - 交易标的营业收入占公司最近一个会计年度经审计营业收入10%以上且绝对金额超3000万元需董事会审批[102] - 交易标的净利润占公司最近一个会计年度经审计净利润20%以上且绝对金额超200万元需董事会审批[102] - 交易成交金额占公司最近一期经审计净资产10%以上且绝对金额超3000万元需董事会审批[102] - 交易产生利润占公司最近一个会计年度经审计净利润20%以上且绝对金额超200万元需董事会审批[102] - 董事会每年至少召开两次会议，会议召开10日前书面通知全体董事[105] 利润分配 - 公司分配当年税后利润时，提取10%列入法定公积金，累计额达注册资本50%以上可不再提取[142] - 法定公积金转增注册资本时，留存公积金不少于转增前注册资本的25%[146] - 公司股东会对利润分配方案决议后，董事会2个月内完成股利派发[146] - 公司每年现金分配利润不少于当年度可供分配利润的10%[149] - 成熟期无重大资金支出安排，现金分红比例最低80%；成熟期有重大资金支出安排，最低40%；成长期有重大资金支出安排，最低20%[150] - 公司目前成长期且有重大资金支出安排，现金分配利润比例最低20%[151] 其他 - 公司在会计年度结束4个月内报送并披露年报，前6个月结束2个月内报送并披露中报[142] - 公司聘用会计师事务所聘期1年，可续聘，聘用、解聘由股东会决定，审计费用也由股东会决定[160][161] - 公司解聘或不再续聘会计师事务所需提前30天通知[161] - 公司合并支付价款不超过本公司净资产10%时，可不经股东会决议，但需董事会决议[169]

公司基本信息 - 公司于2020年8月24日在深交所上市，首次发行4100万股[6] - 公司注册资本53615.7605万元，总股数53615.7605万股[7] - 公司成立时股份总数3000万股，每股面值1元[19] 股权结构 - 发起人阳萌认购1994.40万股，持股66.48%[19] - 发起人赵东平认购513.00万股，持股17.10%[19] - 发起人吴文龙认购228.00万股，持股7.60%[19] - 发起人贺丽认购152.10万股，持股5.07%[19] - 发起人高韬认购112.50万股，持股3.75%[19] 股份限制 - 公开发行股份前已发行股份上市1年内不得转让[27] - 董事、高管任职期间每年转让股份不超25%[27] - 董事、高管所持股份上市1年内不得转让[28] - 董事、高管离职后半年内所持股份不得转让[28] 股东权利 - 股东有权要求董事会30日内执行收回违规收益规定[29] - 股东可60日内请求法院撤销违规决议[35] - 连续180日以上单独或合计持有1%以上股份股东可请求诉讼[36] 股东会审议事项 - 审议一年内购买、出售重大资产超30%总资产事项[46] - 审议关联交易金额超3000万元且占5%以上净资产事项[46] - 审议多种标准交易涉及资产总额超50%总资产事项[46] 担保审议 - 对外担保总额超50%净资产后提供担保须股东会审议[49] - 对外担保总额超30%总资产后提供担保须股东会审议[49] - 为资产负债率超70%对象提供担保须股东会审议[49] 股东会召开 - 年度股东会每年1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[50] - 单独或合计持有10%以上股份股东有权请求召开临时股东会[53] - 连续90日以上单独或合计持有10%以上股份股东特定情况可自行召集主持[57] 股东会投票 - 网络或其他方式投票开始时间为现场股东会当日上午9:15 - 9:30[62] - 结束时间不得早于现场股东会结束当日下午3:00[62] 董事会相关 - 董事会由9名董事组成，其中职工代表董事1名，独立董事3名[99] - 董事长和副董事长由董事会以全体董事过半数选举产生[99] - 董事会负责召集股东会、执行决议等多项职权[100] 董事会审批 - 交易涉及资产总额占10%以上总资产需董事会审批[112] - 交易标的营业收入占10%以上且绝对金额超3000万元需董事会审批[112] - 交易标的净利润占20%以上且绝对金额超200万元需董事会审批[112] 利润分配 - 分配当年税后利润时提取10%列入法定公积金[141] - 法定公积金转增资本时留存不少于转增前注册资本25%[145] - 公司每年现金分配利润不少于可供分配利润10%[148] 其他事项 - 公司聘用会计师事务所聘期1年，可续聘，由股东会决定[159] - 公司合并支付价款不超10%净资产，需董事会决议[168] - 持有10%以上表决权股东可请求法院解散公司[175]

经营范围变更 - 拟删除“地理遥感信息服务”等内容[3] - 增加智能车载等设备销售及制造相关内容[3][4] 章程修订 - 增加自有资金投资的资产管理等内容[4] 后续安排 - 修订需提交股东会审议[5] - 提请授权办理变更及备案事宜[3][5]

会议时间 - 2026年第一次临时股东会于5月25日15:00现场召开[2] - 网络投票时间为5月25日多个时段[2] - 会议股权登记日为2026年5月20日[3] - 会议登记时间为2026年5月21日[6] 会议内容 - 审议《关于变更经营范围及修订<公司章程>的议案》等提案[5] 参会相关 - 中小投资者表决单独计票并披露[5] - 登记地点为深圳市宝安区雪花科创城润智研发中心1栋[7] - 普通股投票代码为“350866”，投票简称为“安克投票”[13] - 会期半天，与会人员交通、食宿费用自理[9]

会议情况 - 公司第四届董事会第十次会议于2026年5月7日召开，9位董事全部出席[3] 议案审议 - 审议通过变更经营范围及修订《公司章程》议案，待股东会审议[4] - 审议通过召开2026年第一次临时股东会议案，拟于5月25日召开[5]