行业投资评级 - 报告行业投资评级为增持 [3] 报告核心观点 - 美国大选临近国内扩内需政策预期继续加码，一揽子增量政策初见成效，免签政策继续推进 [3] - 继续关注高景气和底部改善板块,包括教育和互联网平台高增长与高预期、平价出海精选结构、旅游业业绩兑现度差异大、国潮崛起大背景下黄金首饰长期逻辑值得期待等 [4] 行业重点信息及数据更新 - 社服行业:2024年11月8日起中国对斯洛伐克等国持普通护照人员试行免签政策,2024年1-8月中国游客到访斯堪的纳维亚三国商旅和休闲旅游客夜量同比增超1倍;零售行业:饿了么"双11疯省狂欢节"上线,美团推出小程序"妙刷",京东商城开通支付宝付款 [4] - 公司业绩:周大生前三季度营收108.09亿元/同比13.49%,归母净利润8.55亿元/同比-21.95%;重庆百货Q1-3单季度营收增速分别-4.6/-18.5/-13%,归母净利增速分别-15.1/-28.9/-12.4%;中国中免前三季度收入430.21亿元/同比15.38%,归母净利润39.19亿元/同比-24.72%;瑞幸咖啡Q3总净收入101.81亿元/同比+41.4%,Non-GAAP净利润14.01亿元/同比+22.45%;众信旅游24Q3实现营收21.06亿/+67.06%,归母净利润5173万/+6.31%;锦江酒店24Q3单季度营收38.98亿/-7.10%,归母净利2.58亿/-43.08% [4] 风险提示 - 消费复苏不及预期、宏观经济波动风险、市场竞争加剧 [4] 机构持仓变动 - 华凯易佰机构持股比例从2024Q2的25.16%上升至2024Q3的33.00% [10] - 菜百股份机构持股比例从2024Q2的68.24%上升至2024Q3的71.22% [10] - 北京人力机构持股比例从2024Q2的58.23%上升至2024Q3的59.80% [10] - 家家悦机构持股比例从2024Q2的77.73%上升至2024Q3的77.86% [10] - 百联股份机构持股比例从2024Q2的62.34%下降至2024Q3的61.92% [10] - 众信旅游机构持股比例从2024Q2的17.15%下降至2024Q3的17.01% [10] - 中青旅机构持股比例从2024Q2的28.41%下降至2024Q3的28.15% [10] 增减持公告 - 值得买、浙农股份、行动教育等公司高管或大股东计划在未来3-6个月内减持公司股份 [11] - 中百集团计划在未来6个月内增持公司股份 [12] 解禁公告 - 零点有数、创新新材等公司在未来1-3个月内将有大量股份解禁 [13]