报告行业投资评级 - 行业投资评级为“领先大市-B”，并予以维持 [3] 报告核心观点 - PHEV和增程式汽车销量占比显著提升，2024年1-9月销量达332.4万辆，占比提升至40.0% [1][11] - 锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值处于历史低位，预计将迎来一定的估值修复 [1][24] - 光伏产业链上游价格趋稳，但市场氛围冷清，硅料、硅片、电池片价格基本维持稳定 [2][13][14][15][16][17][18][19][20] - 风电新增装机容量保持增长，风机价格企稳态势明显，看好大型化及海上风电投资机会 [25][26][27] - 电网投资增速加快，特高压建设与电力设备出海是重点方向，电力市场化改革进入攻坚阶段 [28][29] 根据相关目录分别总结 一、 板块行情回顾 - 本周（报告期）电力设备新能源子板块中，仅核电板块表现优于大盘，周涨幅为0.60%，其他子板块如工控、新能源车、锂电池、风电、储能、光伏均录得下跌，跌幅在-0.84%至-5.3%之间 [10] 二、 行业观点及投资建议 (一) 新能源汽车 - 销量结构变化：2024年1-9月，PHEV和增程式汽车销量达332.4万辆，在新能源汽车中占比提升至40.0%，同比增加11.4个百分点；其中乘用车份额占比高达41.8%，同比增加12个百分点 [1][11] - 公司动态与业绩： - LG新能源第三季度销售额12.67万亿韩元（91.79亿美元），营业利润4984亿韩元（3.61亿美元），环比分别增长3.0%、22.8%，同比分别下降6.1%、42.1%；计划2025年在美国开始储能电池生产 [1][11] - 蔚蓝锂芯第三季度营业收入17.74亿元，同比增长22.72%；净利润1.15亿元，同比增长86.19% [1][12] - 中科电气前三季度营业收入38.84亿元，同比增长10.27%；净利润1.84亿元 [1][12] - 杉杉股份前三季度营业收入132.8亿元，同比下降9.69%；净利润0.23亿元，同比大幅下降98.07% [1][23] - 产业链进展： - 四川紫宸年产20万吨负极材料一体化项目（二期）生产区域厂房完成封闭 [1][11] - 比亚迪与江苏宗申合作成立锂电池包经营顾问委员会，推进车电一体化经营 [1][23] - 力神电池发布新一代超薄电芯产品 [1][23] - 尚太科技实现快充、超充性能及新型储能终端人造石墨负极材料的批量出货 [1] - 福田奥铃发布搭载亿纬锂能商用车H平台电池的新品 [1][23] - 投资建议：建议关注动力电池、正极、负极、隔膜、电解液、辅材及复合箔材等产业链各环节龙头公司，具体包括宁德时代、亿纬锂能、当升科技、容百科技、恩捷股份、尚太科技、天赐材料、科达利、英联股份等 [1][24] (二) 新能源发电 - 光伏板块： - 产业链价格： - 硅料：国产致密块料价格范围趋稳至每公斤37.5-42元，均价约40元/公斤；国产颗粒硅价格范围36-37元/公斤，均价约36.5元/公斤 [2][13][14][15][83] - 硅片：P型M10、G12成交价分别为每片1.1-1.2元、1.7元人民币；N型182mm、G12、G12R成交价分别约为每片1-1.03元、1.45元、1.23-1.25元人民币 [2][16][17][84] - 电池片：P型M10价格每瓦0.26-0.29元人民币；N型M10、G12R、G12价格分别为每瓦0.26-0.28元、0.27-0.29元、0.28-0.29元人民币 [2][18][19][20][85] - 组件：182PERC双玻组件价格区间约每瓦0.65-0.76元人民币；HJT组件价格约每瓦0.75-0.88元人民币，部分非主流瓦数售价低至0.7-0.73元人民币 [21][22][23][86] - 行业政策：沈阳市发布碳达峰试点方案，目标到2025年新能源发电总装机比2022年提高280万千瓦，非化石能源消费占比达17.8%；到2030年装机提高550万千瓦，非化石能源消费占比达25% [2] - 投资建议：建议关注隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、通威股份、福斯特、阳光电源、锦浪科技等光伏产业链公司 [2][25] - 风电板块： - 装机数据：2024年1-9月，全国新增风电装机容量3912万千瓦，同比增加564万千瓦 [25][26] - 公司业绩与动态： - 金风科技前三季度总营收358.39亿元，同比增长22.24%；净利润17.97亿元，同比增长47.14%；三季度末在手订单总计44,278.96MW [26] - 运达股份前三季度总营收139.29亿元，同比增长24.01%；净利润2.67亿元，同比增长6.25%；累计在手订单35,848.83MW [26] - 三一重能前三季度营收90.68亿元，同比增加21.06%；净利润约6.85亿元，同比减少33.55%，但第三季度营利双增；公司签署印度JSW 1324MW和胜科300MW风机合同，推进全球化战略 [26][27] - 行业判断与建议：风机价格企稳态势明显，维持陆上“大基地+风电下乡+老旧机组改造”需求提振的判断，持续看好风机大型化及海上风电机会。建议关注东方电缆、泰胜风能、大金重工、金雷股份、三一重能、运达股份、明阳智能等 [27] (三) 储能与电力设备 - 投资数据：2024年1-9月，全国主要发电企业电源工程完成投资5959亿元，同比增长7.2%；电网工程完成投资3982亿元，同比增长21.1% [28][29] - 特高压招标：2024年国网特高压设备第5批招标结果公示，公示金额达87.38亿元，最大标包11.99亿元由平高电气中标 [28] - 设备出口： - 变压器：9月出口金额6.36亿美元，同比增长22.20%；1-9月累计出口46.68亿美元，同比增长25.20% [29] - 电表：9月出口金额1.32亿美元，同比增长10.16%；1-9月累计出口11.53亿美元，同比增长12.12% [29] - 行业趋势与建议：在双碳战略及风光消纳压力下，电网投资增速有望补强，特高压与配网是重点。电力市场化改革进入攻坚阶段，预计辅助服务、现货市场及全国统一电力市场建设将提速。持续看好特高压、电网智能化及电力设备出海方向，建议关注国电南瑞、国网信通、海兴电力、许继电气、四方股份等 [29] 三、 数据跟踪 (一) 新能源汽车上游材料价格（截至11月1日） - 上游资源： - 金属钴报价17.40万元/吨，周环比下滑4.4% [68] - 电池级碳酸锂报价7.39万元/吨，周环比增长0.9% [68] - 电池级氢氧化锂报价6.70万元/吨，周环比下滑0.2% [68] - 金属锰报价1.35万元/吨，周环比下滑0.9% [68] - 电池材料： - 5系三元正极材料报价9.30万元/吨，周环比下滑1.1% [70] - 磷酸铁锂正极报价3.31万元/吨，周环比增长0.6% [70] - 六氟磷酸锂报价5.60万元/吨，周环比持平 [70] (二) 光伏 - 报告提供了详细的周度光伏产业链价格一览表，涵盖硅料、硅片、电池片、组件及辅材的现货价格、涨跌幅及预测 [80]