报告行业投资评级 - 食品饮料行业投资评级为“优于大市（维持）” [2] 报告的核心观点 - 白酒三季度业绩普遍降速，当前处于基本面底部区间，政策传导需时间，看好未来上涨空间，建议布局行业龙头 [3][10] - 大众品各子板块长期逻辑不变，建议关注业绩超预期标的，如啤酒关注优质龙头和改革势能向上标的，餐饮供应链关注龙头和弹性标的，休闲零食关注头部企业，乳制品关注龙头及利润有望超预期板块 [4] 根据相关目录分别进行总结 周度观点 - 白酒三季度营收、利润增长放缓，各价格带利润增速慢于收入，建议布局贵州茅台、五粮液等行业龙头 [3][10] - 啤酒短期业绩承压，但全年吨价有望稳中有升，建议关注青岛啤酒、燕京啤酒等 [11] - 调味品改革持续进行，建议关注具备改善逻辑的中炬高新、海天味业 [12] - 乳制品消费场景持续恢复，中长期高端化与多元化趋势不改，建议关注伊利股份、蒙牛乳业 [13] - 餐饮供应链政策面利好，建议关注安井食品、立高食品等龙头和弹性标的 [13] - 休闲食品Q3业绩分化，建议关注红利延续和困境反转标的 [14] - 食品添加剂需求回暖，建议关注百龙创园、晨光生物 [14] 行情回顾 板块指数表现 - 本周食品饮料板块跑赢沪深300指数1.29pct，位居申万一级行业第16位 [16] - 食品饮料子行业中下跌板块数目超过上涨板块数目，乳品板块涨幅最大，软饮料、保健品等板块下跌 [16] 个股表现 - 本周饮料板块中兰州黄河涨幅最大，莫高股份跌幅居前 [17] - 本周食品板块中有友食品涨幅最大，日辰股份跌幅居前 [19] 估值情况 - 截至11月1日，食品饮料板块整体估值20.82x，位居申万一级行业第21位，远高于沪深300整体估值 [20] - 各子板块估值略有回升，其他酒类、保健品、零食估值相对居前，预加工食品、白酒、乳品估值相对较低 [20] 重点数据追踪 白酒价格数据追踪 - 11月1日22飞天茅台（原箱）一批价与10月25日持平，24飞天茅台（原箱）一批价下跌3.37%，八代普五一批价下跌1.04%，11月2日开始飞天茅台回涨 [25] - 2024年9月全国白酒产量同比减少9.90%，3月高档白酒价格环比下跌0.50%，中低档白酒均价环比上涨0.66% [25] 啤酒价格数据追踪 - 2024年9月规模以上企业啤酒产量同比增加1.40% [30] 葡萄酒价格数据追踪 - 2024年9月规模以上企业葡萄酒产量同比减少21.40% [32] 乳制品价格数据追踪 - 2024年10月24日主产区生鲜乳平均价格与10月17日持平，10月25日牛奶零售价与10月18日持平，酸奶零售价上涨0.13% [33] - 10月25日国产婴幼儿奶粉零售均价上涨0.04%，进口婴幼儿奶粉零售均价上涨0.15%，3月19日芝加哥脱脂奶粉现货价上涨2.83% [33] 肉制品价格数据追踪 - 2024年11月1日自繁自养生猪养殖利润较10月25日下跌1.77%，外购仔猪养殖利润上涨9.38% [36] 原材料价格数据追踪 - 2024年11月1日豆粕现货价较10月28日上涨1.72%，10月20日大豆市场价较10月10日下跌1.69% [37] - 10月25日天津箱板纸与瓦楞纸价格与10月18日持平，10月30日OPEC一揽子原油价较10月24日下跌4.59%，11月1日常州华润聚酯PET瓶片出厂价较10月8日下跌6.10% [37] 公司重要公告 - 桃李面包、口子窖、三只松鼠等多家公司发布2024年三季报，展示营收和净利润情况 [43][44] - 桂发祥签订资产交易合同，均瑶健康董事辞职，承德露露获贷款承诺，兰州黄河筹划股权转让，良品铺子股份被减持 [45] 下周大事提醒 - 仲景食品、山西汾酒、甘源食品将于下周召开股东大会 [46] 行业要闻 - 泸州老窖、今世缘、杜康酒业等多家酒企发布新产品，元气森林天津西青项目二期购地，三只松鼠斥资拿下三家公司控制权 [46][48] - 贵州优化促销政策，茅台3万吨酱香系列酒技改工程柑子杆片区试生产任务完成，郎酒庄园印象艺术酒上市 [46][48]