报告公司投资评级 - 泸州老窖的投资评级为“买入”，原评级也为“买入”[1] 报告的核心观点 - 泸州老窖2024年3季报业绩点评，公司主动调控，着眼长远发展，维持买入评级[3] 股价表现 - 泸州老窖股价表现：今年至今下跌20.6%，1个月下跌8.3%，3个月上涨11.3%，12个月下跌38.0%[1] - 相对深圳成指表现：今年至今下跌34.0%，1个月下跌9.5%，3个月下跌13.4%，12个月下跌46.2%[1] 公司基本信息 - 发行股数：1,471.97百万股[2] - 流通股数：1,467.29百万股[2] - 总市值：202,101.00百万人民币[2] - 3个月日均交易额：2,004.69百万人民币[2] - 主要股东：泸州老窖集团有限责任公司持股25.89%[2] 财务表现 - 2024年3季度营业收入：74.0亿元，同比增长0.7%[3] - 2024年3季度归母净利润：35.7亿元，同比增长2.6%[3] - 2024年1-3季度营业收入：243亿元，同比增长10.8%[3] - 2024年1-3季度归母净利润：115.9亿元，同比增长9.7%[3] - 2024年3季度毛利率：88.1%，同比下降0.5个百分点[3] - 2024年3季度归母净利率：48.2%，同比提升0.9个百分点[3] 盈利预测与估值 - 预计2024-2026年营业收入增速分别为8.7%、4.0%、8.3%[3] - 预计2024-2026年归母净利润增速分别为8.5%、3.4%、7.9%[3] - 预计2024-2026年每股收益（EPS）分别为9.76元、10.10元、10.89元[3] - 对应2024-2026年市盈率（PE）分别为14.0倍、13.5倍、12.5倍[3] - 维持买入评级[3]