投资评级 - 报告公司投资评级为"优于大市"，并维持该评级 [2][7] 核心观点 - 公司2024年第三季度营业收入为12.03亿元，同比增长15.38%，归母净利润为4.80亿元，同比增长10.02% [5] - 2024年前三季度营业收入为34.14亿元，同比增长17.41%，归母净利润为13.84亿元，同比增长16.59% [5] - 公司2024年第三季度销售毛利率为71.85%，同比下滑2.51个百分点，销售净利率为39.93%，同比下滑1.94个百分点 [5] - 前三季度国内市场完成全自动化学发光仪器装机1248台，其中大型机装机占比达到75% [6] - 前三季度海外市场实现主营业务收入12.12亿元，同比增长25%，海外试剂业务收入同比增长32% [6] - 预计2024-2026年EPS分别为2.56、3.18、3.86元，归母净利润增速分别为21.4%、24.4%、21.2% [7] 财务表现 - 2024年第三季度销售费用率为15.66%，同比增长0.55个百分点，管理费用率为2.57%，同比下滑0.58个百分点 [5] - 2024年第三季度研发费用率为10.27%，同比增长0.71个百分点，财务费用率为-0.90%，同比下滑1.42个百分点 [5] - 2024年前三季度海外市场共计销售全自动化学发光仪器3113台，中大型发光仪器销量占比提升至66% [6] - 预计2024-2026年营业收入分别为47.39亿元、58.51亿元、70.89亿元，同比增长20.6%、23.5%、21.2% [8] - 预计2024-2026年净利润分别为20.08亿元、24.99亿元、30.29亿元，同比增长21.4%、24.4%、21.2% [8] 市场表现 - 公司2024年11月05日收盘价为68.00元，52周股价波动范围为58.31-97.20元 [2] - 公司总市值为534.29亿元，流通市值为462.54亿元 [2] - 公司2024年第三季度市场表现相对沪深300指数，1个月、2个月、3个月的绝对涨幅分别为-17.0%、0.3%、3.3% [4] 产品与业务 - 公司自主新产品SATLARS T8流水线装机共计29条，通过拓展国内大型医疗终端客户，带动常规试剂销量稳步提升 [6] - 公司海外市场着重发力高速机X8及X6在大型终端的推广与应用，预计海外客户升级将为中长期经营增长奠定坚实基础 [6]