报告投资评级 - 优于大市（首次覆盖）[1][5] 报告核心观点 - 亚太股份主营业务包括汽车基础制动系统、汽车底盘电子智能控制系统等，产品销售网络覆盖国内外，正加速海外布局，获海外EPB定点，客户覆盖广泛，稳步推进海外市场拓展和布局，加快实施全球化战略目标[4][5] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 2023/11 - 2024/8期间，亚太股份市场表现与海通综指相比，有不同程度的涨幅差异[2][3] 财务数据 - 预计2024/25/26年营收分别为43/49/57亿元，归母净利润分别为2.06/2.39/2.87亿元，EPS分别为0.28/0.32/0.39元[5][7] - 2022 - 2026E各年的营业收入、净利润、毛利率等财务指标呈现一定的增长趋势[7] - 2024 - 2026E汽车基础制动系统和汽车电子控制系统的营收及毛利预测有相应假设和数据[8][9][10][11] - 2023 - 2026E各年的现金流量表相关数据呈现不同变化[13] - 2023 - 2026E各年的资产负债表相关数据呈现不同变化[15] 盈利预测主要假设 - 汽车基础制动系统预计2024 - 2026年收入同比增速为5%、5%、5%，毛利率为15.8%、15.8%、15.9%[8] - 汽车电子控制系统预计2024 - 2026年收入同比增速为40%、40%、40%，毛利率为15.5%、16.1%、16.7%[9] 可比公司估值 - 给出了伯特利、拓普集团等可比公司的估值表数据[12]