报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 公司2024Q1 - Q3业绩快速增长，产品结构持续升级，盈利能力提升，订单增加，长期业绩向好，维持“买入”评级 [1][2][6] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 预计2024 - 2026年营收分别为14.48亿、17.76亿、22.36亿元，归母净利润分别为3.23亿、4.17亿、5.11亿元，对应EPS为1.52、1.96、2.41元，PE为20.3、15.7、12.8倍 [1][6] - 2024Q1 - Q3实现营收9.34亿元，同比+33.57%；归母净利润2.38亿元，同比+101.01%；扣非归母净利润2.15亿元，同比+108.27%。Q3单季度营收3.64亿元，同比/环比分别+40.84%/+10.35%；归母净利润0.98亿元，同比/环比分别+166.07%/+19.27%；扣非归母净利润0.92亿元，同比/环比分别+174.33%/+28.58% [1] 盈利能力 - 2024年前三季度销售毛利率/净利率为48.86%/25.51%，同比+2.77/+8.56pct；单Q3销售毛利率/净利率为49.21%/26.90%，同比+3.80/+12.66pct [2] - 2024年前三季度期间费用率为21.29%，同比下降9.04pct，各业务进入平稳发展期叠加营收规模扩张，费用得到有效控制 [2] 订单情况 - 截至9月底，国内风电设备公开招标新增容量119.1GW，同比增长93.0%；前三季度新签订单同比增长约30%，海外订单增速高于国内，欧洲和亚太市场表现突出 [3] - 新签订单中大载荷和齿轮齿条升降机占升降机总订单金额的30%以上，同比提升约10pct [3] 产能布局 - 公司在美国、德国、印度、日本、巴西等地设有子公司，在美国设有工厂，具备海外本土团队，国际市场主要产品占有率超30% [3] 业务发展 - 风电领域，把握新增和存量市场，保持国内外风电细分市场占有率第一，截至2024年9月30日，合同负债/存货分别为1.97/3.13亿元，创单季度新高 [3][5] - 非风电领域，2024年前三季度新签订单接近4000万元，海外占比超60%，持续拓展工业与建筑升降设备等应用 [5]