（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月11日，中际联合在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年12月10日，公司股 东人数为23954户。 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月11日，中际联合在互动平台回答投资者提问时表示，公司目前生产经营正常。 ...

人形机器人 - 美国政府聚焦机器人领域发展 提高产业战略高度 中美产业持续共振 机器人技术成为中美竞争的下一个主要前沿[1] - 美国企业形成“模型-仿真-硬件”闭环 资本与技术高度集中 国内供应链体系完善 加速场景落地 推进全栈式技术发展[1] - 板块回调较为充分 后续Gen3定点、新品发布、宇树IPO进展等事件催化值得重点关注 建议聚焦优质环节 把握确定性和灵巧手等核心变化[1] 工程机械 - 11月挖机内销超预期 出口在高基数上维持较高增速 非挖内销持续高增 总体基本面保持良好[2] - 工程机械内外销共振向上逻辑持续验证 应更重视海外数据 大部分企业海外业务利润占比基本达70%以上[2] - 下半年出口复苏是在高基数上的较高增速复苏 国内市场非挖内销正实现高增 行业内公司Q4经营情况保持良好[2] 锂电设备 - 锂电池应用场景从汽车拓展至eVTOL飞行器及船舶 其高能量密度等核心优势与各领域需求匹配 改写交通、能源及工业格局[3] - 电动化在飞行、航行及储能等新兴场景渗透率提升 持续看好锂电池需求进一步放量 固态电池、钠离子电池等新技术突破将加速电动化率提升[3] - 固态电池中期验收有望于年底前完成 技术方案将进一步收敛 确定性逐步增强 头部电池厂及整车厂有望于年底前开启新一轮订单招标 看好锂电设备跨年行情[1][3] PCB设备 - PCB行业呈现重回上行期、产品高端化、东南亚建厂等特点 产量增加及工艺变化有望持续拉动PCB设备的更新和升级需求[4] - PCB设备中 钻孔、镭钻、内层图形、外层图形、电镀、检测设备的价值量占比分别为15%、5%、6%、19%、19%、5% 为价值量及壁垒俱高的环节[4] - AI驱动行业向更高层数、更精细布线和更高可靠性方向发展 对加工工艺提出更高要求 各环节均有显著变化 建议关注钻孔环节的鼎泰高科及电镀环节的东威科技[4] 叉车与移动机器人 - 叉车大车内外销维持增长 7月内销同比+5% 出口同比+8% 8月内销同比+11% 出口+17% 9月内销同比+16% 出口+23% 10月内销同比+8% 出口+13%[5] - 看好叉车内外需共振向上 头部企业积极布局智能物流、无人叉车 今年Q4已推出物流领域具身智能相关产品 “无人化”有望快速放量[5] 机械板块重点推荐公司 - 重点推荐公司包括：恒立液压、奥比中光、柳工、徐工机械、杰瑞股份、耐普矿机、三一重工、中联重科、安徽合力、杭叉集团、华测检测、首程控股、先导智能、博众精工、海天国际、伊之密、普源精电、中际联合、迈为股份[6][7]

报告行业投资评级 - 投资评级：推荐（维持）[5] 报告的核心观点 - 2025年11月工程机械销量数据改善，挖机销量同比增长13.9%，内销数据改善明显，但需求结构分化，市政、农田水利等小挖需求强于大型基建[1][8] - 行业增长核心驱动力包括：国内强劲的替换需求与设备更新政策托底、出口快速增长且结构优化、电动化与智能化开辟新成长曲线[8] - 龙头企业凭借“技术升级+全球化布局”双引擎，海外市占率持续提升，中长期增长动能强劲，行业基本面右侧趋势明显[8] 销量数据总结 - **挖掘机销量**：2025年11月销售各类挖掘机20,027台，同比增长13.9%[8] - 其中国内销量9,842台，同比增长9.11%[8] - 出口量10,185台，同比增长18.8%[8] - 2025年1—11月累计销售挖掘机212,162台，同比增长16.7%[8] - 累计国内销量108,187台，同比增长18.6%[8] - 累计出口103,975台，同比增长14.9%[8] - **装载机销量**：2025年11月销售各类装载机11,419台，同比增长32.1%[8] - 其中国内销量5,671台，同比增长29.4%[8] - 出口量5,748台，同比增长34.8%[8] - 2025年1—11月累计销售各类装载机115,831台，同比增长17.2%[8] - 累计国内销量61,039台，同比增长22.5%[8] - 累计出口量54,792台，同比增长11.9%[8] 行业驱动力分析 - **国内需求**：工程机械国内替换需求强劲，设备更新政策为行业需求提供支撑[8] - **出口市场**：出口保持快速增长，且结构持续优化[8] - “一带一路”地区处于工业化和基建上行期，增长较快[8] - 北美市场在降息周期及补库需求带动下需求有望复苏[8] - 欧洲市场经历两年下滑后已出现边际改善迹象[8] - 中国品牌在欧美市场渗透率低，成长空间广阔[8] - **技术升级**：电动化和智能化开辟新成长曲线[8] - 电动化不仅带来“量”的增加，更带来“价”的提升和“应用场景”的拓宽[8] - 智能化为无人化施工、远程运维、效率提升奠定了基础，是行业未来长期发展方向[8] 投资建议与关注公司 - **投资建议**：认为以全球布局较为完善的龙头上市公司更具竞争力[8] - **建议关注公司**：徐工机械（000425.SZ）、三一重工（600031.SH）、柳工（000528.SZ）、山推股份（000680.SZ）、恒立液压（601100.SH）、中际联合（605305.SH）[8] - **重点关注公司盈利预测**（数据截至2025年12月05日）[9] - 徐工机械：股价11.08元，2025E EPS 0.68元，PE 16.29倍，投资评级“增持”[9] - 柳工：股价12.79元，2025E EPS 0.86元，PE 14.6倍，投资评级“未评级”[9] - 山推股份：股价10.86元，2025E EPS 0.88元，PE 12.1倍，投资评级“未评级”[9] - 三一重工：股价21.3元，2025E EPS 0.95元，PE 22.1倍，投资评级“未评级”[9] - 恒立液压：股价112.98元，2025E EPS 2.16元，PE 52.31倍，投资评级“增持”[9] - 中际联合：股价42.95元，2025E EPS 2.53元，PE 16.5倍，投资评级“未评级”[9]

文章核心观点 - 中际联合控股股东、实际控制人刘志欣已完成其大部分减持计划并提前终止，合计减持公司股份1.95%，其直接及间接持股比例从30.00%降至28.05% [1][3][4] 控股股东减持前持股情况 - 减持计划实施前，刘志欣直接持有公司无限售流通股51,656,387股，占总股本24.31%，通过世创（北京）科技发展有限公司间接持有12,099,614股，占总股本5.69%，直接和间接合计持股比例为30.00% [1] - 上述股份来源为公司首次公开发行前取得及上市后资本公积金转增股本取得，已于2024年5月6日解除限售并上市流通 [1] 减持计划具体内容 - 公司于2025年10月25日披露减持计划，刘志欣拟通过集中竞价及/或大宗交易方式减持不超过4,250,400股，即不超过公司总股本的2% [2] - 通过集中竞价方式减持不超过2,125,200股（不超过总股本1%），通过大宗交易方式减持不超过2,125,200股（不超过总股本1%）[2] - 减持时间区间为减持计划公告之日起15个交易日后的3个月内 [2] 减持计划实施结果 - 自减持计划起始日至2025年12月4日，刘志欣通过集中竞价交易减持2,125,160股，通过大宗交易减持2,027,000股，合计减持4,152,160股，占公司目前总股本的1.95% [3] - 减持计划提前终止，未完成减持的股份在剩余减持计划期间内将不再减持 [3][5] - 本次减持遵守相关法律法规及交易所业务规则，实际减持情况与此前披露的计划一致 [5] 减持后权益变动情况 - 减持后，刘志欣直接持有公司流通股47,504,227股，占公司总股本22.35%，间接持股数量不变仍为5.69%，直接和间接合计持股比例降至28.05% [3] - 刘志欣与其一致行动人世创（北京）科技发展有限公司合计持股数量由63,756,001股减少至59,603,841股，合计持股比例由30.00%降低至28.05%，权益变动触及1%刻度的整数倍 [4] - 本次权益变动不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化，不会对公司治理结构及未来持续经营产生重大影响 [4][7]

证券日报网讯 12月5日晚间，中际联合（605305）发布公告称，公司于近日收到刘志欣先生出具的《关 于股份减持结果的告知函》，自本次减持计划起始日至2025年12月4日，刘志欣先生通过集中竞价交易 方式减持公司股份2，125，160股，通过大宗交易方式减持公司股份2，027，000股，合计减持4，152， 160股，合计占公司目前总股本的1.95%。 ...

证券代码：605305 证券简称：中际联合 公告编号：2025-075 中际联合（北京）科技股份有限公司 控股股东、实际控制人权益变动触及 1%刻度 暨减持股份结果公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 控股股东、实际控制人持股的基本情况 本次减持计划实施前，中际联合（北京）科技股份有限公司（以下简称"公司"） 控股股东、实际控制人、董事长、总经理（总裁）刘志欣先生直接持有公司无限售条 件流通股数量为 51,656,387 股，占公司总股本的 24.31%；通过世创（北京）科技发 展有限公司间接持有公司无限售条件流通股数量为 12,099,614 股，占公司总股本的 5.69%，直接和间接合计持有公司 30.00%的股份。上述股份来源为公司首次公开发行 股票并上市前取得的股份及上市后资本公积金转增股本取得的股份，上述股份均已于 2024 年 5 月 6 日解除限售并上市流通。 减持计划情况 公司于 2025 年 10 月 25 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）及指定 ...

中际联合公告称，公司控股股东、实际控制人刘志欣减持计划提前终止。自2025年11月17日至12月4 日，刘志欣通过集中竞价和大宗交易方式合计减持415.22万股，占公司总股本1.95%，减持总金额1.65 亿元，减持价格区间为38.02-41.77元/股。减持后，刘志欣直接和间接合计持有公司28.05%的股份。本 次权益变动不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化，也不会对公司治理结构及持续经营产生重大 影响。 ...

南财智讯12月5日电，中际联合公告，公司控股股东、实际控制人刘志欣及其一致行动人世创（北京） 科技发展有限公司本次权益变动后合计持股比例由30.00%降至28.05%。本次减持期间为2025年11月17 日至2025年12月4日，刘志欣通过集中竞价和大宗交易方式合计减持公司股份4,152,160股，占公司总股 本的1.95%，减持总金额为1.65亿元。减持完成后，刘志欣直接持有公司股份47,504,227股，占总股本的 22.35%，并通过一致行动人世创（北京）科技发展有限公司间接持有5.69%股份。本次减持计划已提前 终止，未完成减持的股份在剩余期间内将不再减持。本次权益变动不触及要约收购，不会导致公司控股 股东、实际控制人发生变化，对公司治理结构及持续经营无重大影响。 ...

公司经营与订单状况 - 公司目前在手订单充足 [1] - 公司整体产能利用率保持在较高水平 [1] 公司未来产能规划 - 公司将根据实际订单和市场需求情况进一步扩充产能 [1]