公司概况与核心财务表现 * 公司为风电行业龙头公司中基联合（或中金联合）[1] * 2025年前三季度公司完成销售收入13.5亿元，同比增长44.75% [2] * 实现净利润4.38亿元，同比增长83.99% [2] * 公司净资产收益率为15.91%，同比增加6个百分点 [2] * 截止2025年三季度末，公司总资产为36.74亿元，较去年同期增长10.68% [2] * 净资产为28.51亿元，较去年同期增长10.18% [3] 行业景气度与市场前景 * 2025年1~9月份全国新增风电装机容量6109万千瓦，同比增长2197万千瓦，同比增长56% [3] * 北京国际风能大会期间公布的风能北京宣言2.0中提到，未来15期间每年中国风电新增装机容量希望不低于120GW [3] * 公司感受到下游需求强劲，例如配套塔筒厂的爬梯、防坠落系统产品订单在9月、10月持续增长 [5][6] * 结合爬梯订单、安全设备安装需求紧迫性及风电招标情况，公司认为风能宣言的120GW目标可能是基础，实际达成可能更好 [6] * 欧洲风能协会数据显示，2025年到2030年欧洲预计年平均新增风电装机约31GW，相比2024年（约16GW）接近翻番增长 [7][8] * 印度、巴西等国家风电装机也保持较快增长速度 [8] 公司业务表现与战略 **订单与增长展望** * 公司今年1~9月份新增订单同比增长约25% [9] * 往年海外订单增长快于国内，但今年因国内531政策影响，国内订单增速快于海外 [9] * 公司希望风电业务新签订单每年能保持在30%左右的增长，其中国内约20%增长，海外有机会保持40%-50%增长 [10] * 非风电领域（工业建筑升降设备、安全防护装备、应急救援装备）1~9月份新签订单同比增长约25%-30% [11] * 预计非风电领域新签订单在2025年能接近1亿元左右，并可能在近两三年出现较快增长 [11] **产品结构与市场份额** * 公司升降类设备在海外市场占有率超过30%，位居第一 [7] * 产品结构变化：三季度升降类设备收入占比从近70%降至约65%，安全防护产品占比上升，主要因国内风电新增装机增速快，带动爬梯防坠落系统等产品增长 [20] * 安全防护产品目前主要以国内市场为主，海外占比较低，未来是重要增长点 [21][22] * 海外市场产品市占率详情：美国免爬器市占率接近100%；欧洲升降机市占率约30%-40%，位居第一；除欧美外的亚太、亚非拉地区升降设备市占率约40%-50% [33] * 公司目标是未来在除中国外的国际市场，升降设备市占率达到与国内相近的水平（约70%）[34][35] **毛利率与盈利能力** * 毛利率提升主要原因：海外收入占比持续增加（海外毛利率较高）；产品结构中高毛利产品（如大载荷升降机）占比提升 [14][38] * 净利率提升原因：期间费用率下降，得益于成本费用管控及销售收入快速增长带来的摊薄效应 [14] * 目前期间费用率约15%，公司认为已回归正常水平，未来预计维持稳定 [16] * 未来毛利率仍有提升可能，驱动因素包括海外收入占比进一步提升、高毛利产品结构占比提升、非风电及服务领域业务增长 [38] **产品趋势与技术创新** * 大载荷升降机和齿轮齿条升降机在新签订单中占比快速提升，从去年的约30%升至今年超过40% [48] * 此趋势由风机大型化（如东方电气26MW风机、明阳50MW风机）及塔筒增高驱动，未来占比将持续提升 [49] * 双机联运（如一台风机内同时安装升降机和免爬器）需求增长较快，在当前订单中占比约30% [63] 风险与运营细节 **美国市场与关税影响** * 美国市场短期存在不确定性，但长期看清洁能源发展前景良好 [26] * 公司认为已加的关税（如20%的芬太尼关税）有可能会被减免，导致部分美国客户资本开支延迟 [25] * 公司通过成本控制等方式应对关税影响，目前美国市场毛利率基本稳定，关税影响已传导 [69] * 为应对国际贸易及关税风险，公司在海外进行了一定量的库存备货 [68] **现金流与合同负债** * 三季度经营活动现金流稍有下降，主要因现金支出增加，包括子公司税款、因业绩增长快而支付的供应商预付款/采购款等 [37] * 合同负债下降并非订单减少，而是因收入确认加快（合同负债主要反映已发货/安装但未确认收入的回款） [15] **存量市场与服务业务** * 公司业务兼具新增市场与存量市场，全球范围内各占约一半，这使公司在行业不同周期都能保持稳定增长 [60] * 美国存量风机中升降设备（免爬器、助爬器、升降机）渗透率目前约20%多，未来增长空间仍大 [31] * 存量市场需求是动态的，不仅包括首次安装，还包括升级改造（如助爬器换免爬器）、维护服务等 [31][61] * 运维服务（年检、维护维修、备品备件）收费通常占设备销售价值的10%-20%/年，出质保后相关收入会快速起来 [64][65] * 预计再过三五年，存量市场需求在公司收入端的体现会更为显著 [61] **新业务进展** * 公司已通过烟台子公司切入储能消防市场，并已获得订单 [54][55]

中际联合成立于2005年7月21日，于2021年5月6日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为北京 市。公司是风电高空安全作业设备龙头，拥有产品迭代与解决方案优化能力，产品单机价值量高。 公司主营业务为专用高空安全作业设备的研发、生产、销售及高空安全作业服务，所属申万行业为机械设 备 - 工程机械 - 工程机械整机，涉及专精特新、融资融券、风能核聚变、超导概念、核电等概念板块。 经营业绩：营收行业第十五，净利润第十二 截至2025年9月30日，中际联合A股股东户数为2.2万，较上期减少1.89%；户均持有流通A股数量为 9673.63，较上期增加1.93%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三，持股652.25万股，相比 上期增加335.57万股；博道惠泰优选混合A位居第六，持股215.36万股，相比上期减少161.25万股；广发集 源债券A为新进股东，持股146.09万股；交银趋势混合A退出十大流通股东之列。 浙商证券指出，看好公司在风电领域和新兴应用领域的大发展，预计2025 - 2027归母净利润为5.52、6.56、 7.96亿，同比增长75%、19%、21%，CAGR = 20%，维持 ...

10月31日，中际联合盘中上涨2.08%，截至14:25，报45.17元/股，成交9.35亿元，换手率9.91%，总市值 96.00亿元。 资金流向方面，主力资金净流出4285.64万元，特大单买入5809.58万元，占比6.21%，卖出4830.67万 元，占比5.17%；大单买入1.82亿元，占比19.45%，卖出2.34亿元，占比25.08%。 分红方面，中际联合A股上市后累计派现4.09亿元。近三年，累计派现2.84亿元。 资料显示，中际联合(北京)科技股份有限公司位于北京市通州区创益东二路15号院1号楼，成立日期 2005年7月21日，上市日期2021年5月6日，公司主营业务涉及专用高空安全作业设备的研发、生产、销 售及高空安全作业服务。主营业务收入构成为：高空安全升降设备66.87%，高空安全防护设备 29.29%，高空安全作业服务3.21%，其他0.63%。 中际联合所属申万行业为：机械设备-工程机械-工程机械整机。所属概念板块包括：专精特新、融资融 券、风能、海上风电、工程机械等。 截至9月30日，中际联合股东户数2.20万，较上期减少1.89%；人均流通股9673股，较上期增加1.93%。 ...

板块整体表现 - 2024年10月30日，工程机械板块整体下跌0.11%，表现略强于当日上证指数（下跌0.73%）和深证成指（下跌1.16%）[1] - 板块内个股表现分化，中力股份领跌，跌幅为5.86%，而中际联合领涨，涨幅达9.99%[1][2] - 板块整体资金呈净流出态势，主力资金净流出4171.56万元，游资资金净流出1.54亿元，但散户资金净流入1.96亿元[2] 领涨个股分析 - 中际联合股价表现最为强劲，收盘价为44.25元，单日涨幅达到9.99%，成交量为13.81万手，成交额为6.08亿元[1] - 三一重工成交最为活跃，成交量为93.28万手，成交额高达21.06亿元，股价上涨1.76%至22.51元[1] - 金道科技涨幅为4.95%，收盘价24.58元，成交额为1.91亿元[1] - 徐工机械成交量最大，达121.08万手，成交额为12.78亿元，股价上涨1.45%[1] 领跌个股分析 - 中力股份跌幅最大，为5.86%，收盘价40.13元，成交额为2.11亿元[2] - 铁拓机械和南方路机跌幅紧随其后，分别为5.17%和4.22%，成交额分别为2.08亿元和2.49亿元[2] - 厦工股份跌幅为4.02%，成交量高达118.44万手，但成交额相对较低，为3.70亿元[2] 个股资金流向 - 三一重工获得主力资金大幅净流入2.26亿元，主力净占比达10.72%，但游资和散户资金均为净流出[3] - 中际联合主力资金净流入7572.92万元，主力净占比为12.46%，为占比最高的个股之一[3] - 浙江鼎力主力资金净流入5561.67万元，主力净占比为7.38%[3] - 唯万密封主力资金净流入3964.21万元，主力净占比为9.99%，同时游资资金净流入1531.80万元[3] - 邵阳液压主力净占比最高，达10.80%，主力资金净流入686.11万元[3]

每经AI快讯，中际联合（SH 605305，收盘价：40.23元）10月29日晚间发布公告称，截至本公告披露 日，公司及全资子公司对外担保总额为人民币6.3亿元，均为公司对全资子公司提供的担保，占公司 2024年度经审计净资产的24.34%，公司及控股子公司无逾期对外担保情形。 每经头条（nbdtoutiao）——"十五五"规划建议的18个新提法，释放了哪些重要信号？ （记者 曾健辉） 截至发稿，中际联合市值为85亿元。 2024年1至12月份，中际联合的营业收入构成为：风电行业占比96.57%，其他行业占比2.72%，其他业 务占比0.71%。 ...

每经AI快讯，中际联合（SH 605305，收盘价：40.23元）10月29日晚间发布三季度业绩公告称，2025年 前三季度营收约13.52亿元，同比增加44.75%；归属于上市公司股东的净利润约4.38亿元，同比增加 83.99%；基本每股收益2.06元，同比增加83.93%。 截至发稿，中际联合市值为85亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——"十五五"规划建议的18个新提法，释放了哪些重要信号？ （记者 曾健辉） ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 10月29日晚间，中际联合发布2025年第三季度报告称，2025年第三季度公司实现营业收 入533，677，662.80元，同比增长46.68%；归属于上市公司股东的净利润为176，376，809.18元，同比 增长80.24%。 ...

证券日报网讯10月29日晚间，中际联合（605305）发布公告称，公司及控股子公司无逾期对外担保情 形。 ...

中际联合聚焦高空安全作业领域，是国内领先的高空安全作业设备和高空安全作业服务解决方案提供 商。目前，风力发电行业是公司产品最主要的应用领域。此外，公司产品还应用在电网、通信、火力发 电、建筑、桥梁、消防、仓储等17个行业。 中际联合在2025年半年报中表示，近年来，风机大型化趋势持续发展，公司围绕客户需求和市场痛点， 齿轮齿条式升降机及大载荷升降机作为公司近年来主推产品，已成为公司成长的主要动力之一。 本报讯(记者向炎涛)10月29日晚间，中际联合（605305）(北京)科技股份有限公司(以下简称"中际联合") 发布2025年第三季度报告。今年前三季度，公司实现营业收入13.52亿元，同比增长44.75%；实现归属 于上市公司股东的净利润4.38亿元，同比增长83.99%。 其中，第三季度实现营业收入5.34亿元，同比增长46.68%；实现归属于上市公司股东的净利润1.76亿 元，同比增长80.24%。 ...

证券代码：605305 证券简称：中际联合 公告编号：2025-069 中际联合（北京）科技股份有限公司 关于召开 2025 年第三季度业绩说明会的公告 一、说明会类型 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2025 年第三季度的经 营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的 范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 重要内容提示： 会议召开时间：2025 年 11 月 7 日（星期五）13:00-14:00 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2025 年 10 月 31 日(星期五)至 11 月 6 日(星期四)16:00 前 登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 ir@3slift.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。 ...