行业投资评级 推荐 (维持) [6] 报告的核心观点 1) 计算机板块三季报业绩继续筑底,部分公司单季收入增速靠前主要是因收购资产业绩并表或去年同期基数较低;归母利润增速表现相对更好主要是因为非经常损益中的公允价值变动及政府补助同比显著增加。[3][10] 2) 公募基金对计算机板块的绝对配置比例和超配比例均处于历史低位,但指数大涨,主要是因为出于对财报窗口期三季报风险释放的担心,主流机构选择了"落袋为安"。随着财报季结束,业绩真空期到来,主流机构持仓提升的潜力较大,前期涨幅相对较小的机构定价资产有望走出超额收益。[4][11] 3) 下周将进入重大政策周,包括美国大选及国内重大会议举办,相关输入变量将成为观测未来投资机会的重要线索,对于计算机行业而言,美国未来的对华科技政策及国内财政政策,均是影响行业贝塔以及如信创在内的细分领域未来趋势的关键。[4][11] 行业核心观点总结 1) 密码安全领域的政策红利有望加速释放,相关政策体系已形成全方位、多层次、立体化。"三保一评"助力网络安全市场发展,分保对涉密网络保护提出了细化要求。[13][14][15][16] 2) 国内密码安全行业呈现国家队引领、民营企业积极参与的竞争格局,各参与主体能力互为补充。专业密码厂商如电科网安、三未信安等在不同细分领域具备自身优势。[18][19] 3) 建议关注密码安全相关标的,包括专业密码公司和综合网安公司。[21]