报告核心观点 - 美债走高形成压制多数资产弱势震荡 [1][3][5] 权益市场 - A股方面PMI重回荣枯线上方A股震荡上行但上周受多种因素影响市场风险偏好回落主要指数多数下跌成交量反映市场活跃度较好本月初宏观事件落地后A股可能再度向上后续可关注科技成长方向受益降息的估值弹性品种以券商为代表的金融板块顺周期板块等 [5] - 海外市场“特朗普交易”升温美债利率上行压制权益价格美国经济增长韧性仍存联储官员表态支持渐进式降息美股三大指数回落全球权益市场跌多涨少在美国大选落地和11月美联储降息前市场不确定性较大且美股处于高位可能维持震荡 [5] 债券市场 - 权益承压利好债市主要利率有所下行长端利率下行空间可能有限大概率保持震荡趋势短端利率中枢有望继续下移 [6] 大宗商品 - 美债走高叠加地缘政治缓解黄金原油均下跌原油受中东地缘政治局势和需求因素影响短期内美国大选落地前大概率维持震荡贵金属中长期难有大利空但短期内需谨防高位回调和美国大选前不确定性可逢低布局 [6][15][16] 大类资产周度跟踪 - 上周资产表现为债券（国内）>港股>美股>A股>大宗商品 [7] - 印度SENSEX30表现较好领涨其他类型资产涨幅0.41%紧随其后的为日经225中国10年期国债和道琼斯指数等表现相对靠后的为路透CRB商品指数和ICE WTI原油富时新兴市场表现优于发达市场 [7] 股票 - 国内主要指数多数震荡走弱中证500中小综指和中证1000表现相对靠前沪深300创业板指和科创50表现相对靠后从规模看小盘指数表现差于中盘指数差于大盘指数从风格看成长指数表现差于价值指数 [10][11] - 上周申万一级房地产钢铁领涨计算机国防军工领跌 [12] 债券 - 月初流动性紧张缓解上周净回笼短期流动性资金8514亿元货币市场利率有所下行 [12] - 截至11月1日10年期国债收益率下行1.33bp至2.14%10年期国开债收益率下行2.20bp至2.21%短端1年期国债利率下行1.04bp至1.41%1年期国开债利率下行5.31bp至1.69%国开债利差继续走阔中美10Y国债利差走阔 [13] 高频数据跟踪 - AH股比价方面截至11月1日恒生沪深港通AH股溢价为10.36%较上周上升高于2007年以来的中位数7.04%处于±两倍标准差【0.08%14.00%】区间股债比价方面截至11月1日万得全A风险溢价为3.40%较上周上升仍高于该指标上市以来的中位数1.21%处于±两倍标准差【-3.27%5.69%】区间标普500风险溢价指数为1.40%低于该指标中上市以来的中位数1.76%处于正负一倍标准差【0.71%2.81%】区间大宗商品比价方面截至11月1日金银比为84.29较上周回升处于±两倍标准差【44.3495.12】区间金铜比为631.82较上周回升处于±两倍标准差【201.75645.58】区间金油比为39.61较上周回升处于±两倍标准差【-0.4634.63】区间 [18][20][21] 重点数据大事展望 - 11月7日海关总署将公布10月外贸数据11月8日美联储将公布11月利率决议 [22]