报告投资评级 - 买入评级维持不变 [2][3] 报告的核心观点 - 报告期内中远海特业绩增长显著2024年前三季度营业收入120.43亿元同比增长33.00%归母净利12.02亿元同比增长31.38%Q3单季度收入45.63亿元同比增长47.74%归母净利润4.73亿元同比增长74.00%扣非归母净利润4.67亿元同比增长159.28% [3] - 业绩增长得益于集散景气外溢以及汽车船纸浆船重吊船新增运力投产集运散运运价指数三季度同比大幅增长BDI运价指数均值为1871较去年同期同比上涨56.7%CCFI和SCFI运价指数三季度均值为1991和3082较去年同期同比上涨127.3%和212.7%且运力供给方面全球多用途船和重吊船手持订单占现有船队运力比为10.9%处于历史较低水平汽车出口保持高增速情况下汽车船期租水平维持在历史较高区间 [3] - 基于集散景气外溢和运力规模逐步扩张上调盈利预测预计2024 - 2026年归母净利润为16.09/19.35/22.54亿元同比+51.2%/+20.3%/+16.5%EPS为0.75/0.90/1.05元/股对应PE分别10.3/8.5/7.3倍看好远海汽车船产能扩张带来业绩增量 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2022 - 2026年主营收入分别为12207、12007、15689、18457、20806百万元增长率分别为39.5%、-1.6%、30.7%、17.6%、12.7% [4] - 2022 - 2026年归母净利润分别为821、1064、1609、1935、2254百万元增长率分别为173.3%、29.7%、51.2%、20.3%、16.5%EPS分别为0.38、0.50、0.75、0.90、1.05元/股对应PE分别20.1、15.5、10.3、8.5、7.3倍 [4][7] - 2024 - 2026年预计息税前利润率分别为10.7%、12.7%、12.8%营业利润率分别为11.6%、11.8%、12.3%毛利率分别为18.4%、20.3%、20.5%归母净利润率分别为10.3%、10.5%、10.8% [7] - 2022 - 2026年资产负债率分别为0.6、0.6、0.6、0.5、0.5净负债权益比分别为0.8、0.8、0.6、0.4、0.3流动比率分别为0.7、0.9、0.8、1.1、1.3总资产周转率分别为0.5、0.5、0.6、0.6、0.7应收账款周转率分别为19.9、21.3、21.3、21.3、21.3应付账款周转率分别为6.6、6.1、6.2、6.4、6.4 [7] - 2022 - 2026年每股经营现金流分别为1.1、1.4、1.3、1.9、1.8元每股净资产分别为5.0、5.4、5.7、6.2、6.7元每股股息分别为0.2、0.2、0.4、0.5、0.5元 [7]