A股三季报业绩表现 - 截至2024年10月31日已披露三季报的A股上市公司营收同比回落1.64%增速较2023年三季报下降2.84pct归母净利润同比小幅增长0.05%增速较去年同期提高1.80pct [7] - 宽基指数中2024年三季报A股主要宽幅指数营收表现欠佳科创50营收同比减少7.22%北证A股同比减少5.63%沪深300营收同比减少0.78%上证50指数2024年前三季度营收增速相比去年同期微幅回升0.69pct上证50前三季度归母净利润同比增长8.84%在主要宽基指数中排名领先 [8] - 分行业看营收增速方面大周期板块行业业绩同比有所回落上游行业中建筑材料钢铁煤炭营收相比去年同期回落幅度较大基础化工和有色金属行业营收同比有所增长TMT板块全部行业营收均实现同比正增长下游行业营收增速表现不一各行业归母净利润增速表现分化下游行业表现相对较好除美容护理纺织服饰医药生物外其余行业均实现利润正增长TMT板块归母净利润增速表现不一电子行业表现亮眼较去年同期提升63.46pct计算机和传媒行业归母净利润分别同比下降29.80%和32.50% [11][12] 盈利能力情况 - 2024年前三季度多数申万一级行业ROE相比去年同期有所回落下游行业中的食品饮料和家用电器上游行业中的煤炭和石油石化行业净资产收益率位居全行业前列周期行业中的房地产行业净资产收益率排名靠后对比2023年三季报看上游行业ROE普遍回落中游下游行业ROE表现分化TMT板块中部分行业ROE相比去年同期有所下行部分行业有所回升周期行业中部分行业ROE有所提升 [15] - 从杜邦分析看2024前三季度上游行业净资产收益率相比2023年同期有所回落部分行业销售净利率和总资产周转率较去年同期下行下游行业中部分行业销售净利率相比2023Q3上升带动ROE上行TMT板块中部分行业由于销售净利率相比2023Q3回落ROE较2023Q3下降周期行业中部分行业由于销售净利率提升幅度较大ROE相比去年同期上升 [19] 投资建议 - 三季报数据显示多数行业业绩仍待改善从营收看上游行业总体回落下游延续修复TMT板块回升大周期板块仍较低迷从归母净利润看各行业归母净利润增速表现分化中上游行业利润表现欠佳下游多数行业利润持续恢复盈利改善势头较好除美容护理纺织服饰医药生物外其余下游行业均实现利润正增长TMT板块归母净利润增速表现不一电子行业表现亮眼计算机和传媒行业归母净利润同比降幅较大 [23] - 在一揽子增量政策出台下预计四季度我国经济增长动能将回升带动A股上市公司盈利能力好转结构上下游行业整体业绩表现以及盈利质量表现相对较优建议关注下游行业中业绩改善幅度较大行业景气度回升的龙头企业配置机会新质生产力发展加速成长赛道中在TMT领域精选电子通信等业绩较优行业 [23]