宏观经济 - 10月17日之前10年期国债持续下行至2.11% 10月28日升至2.16% 10月信用债收益率走势分化中高等级信用债收益率下行 10月违约金额（包括展期）27.7亿元基本持平上月[3] - 美国经济景气回升就业增长显著改善核心通胀反弹通胀预期继续回升欧元区通胀下台阶日本经济景气回落[3] - 前三季度中国实际GDP同比分别为5.3%、4.7%、4.6%二、三季度持续回落[3] - 10月央行新设三大工具支持实体经济与资本市场[3] - 第一轮债务的置换集中在2015 - 2018年共计发行超过12万亿置换债第二轮主要包括2019 - 2021年的建制县化债试点和2021 - 2022年北上广的全域无隐债试点但化债总体规模较小第三轮自2023年下半年开始至今已发行特殊再融资债1.5万亿安排化债的地方债务资金4.4万亿[3] - 10月中国出口（以美元计价）同比增长12.7% 进口下降2.3% 贸易顺差957.2亿美元[4] - 截至2024年11月2日当周国信周频高技术制造业扩散指数A录得0国信周频高技术制造业扩散指数B为51.4与上周持平[4] 行业情况 - 机械行业10月制造业PMI指数50.1% 环比增长0.3% 10月机械行业（申万分类）指数上涨4.54% 跑赢沪深300指数7.70个pct机械行业TTM市盈率/市净率约为30.15/2.27倍2024年1月以来钢价/铜价/铝价指数环比变动-12.24%/+11.20%/+11.90%[5] - 2024年10月预计各类挖掘机共销售1.60万台左右同比增长10% 其中国内0.8万台同比增长18% 出口0.8万台同比增长3%[5] - 电力设备新能源2024年三季度网内企业业绩保持稳健增长网外企业受新能源增速下降影响增长放缓出口方向持续量利齐增[7] - 2024年三季度国内海风交付较为平稳陆风交付环比显著放量但盈利端仍有所承压风电企业三季度业绩整体承压未来半年海陆景气共振有望助力风电企业业绩迎来回升[7] - 2024年三季度电动车、储能与消费电子等终端需求持续走高稼动率改善、部分电池企业单位盈利环比改善0.01 - 0.02元/Wh材料方面头部铁锂正极企业生产饱满部分企业依托差异化产品盈利能力环比改善显著电解液环节企业Q3销量环比显著改善盈利能力持续筑底负极行业企业盈利分化部分企业单吨盈利环比略增[7] - 2024年四季度固态电池行业持续迎来变化包括Quantum Scape开始小批量生产固态电池QSE - 5电池的B样产品华为公布一项硫化物固态电解质新发明宁德时代已将全固态电池研发团队扩充至超1000人且目前主攻硫化物路线已进入20Ah样品试制阶段太蓝新能源与长安汽车也将发布固态电池新技术[7] - 工信部发布《新型储能制造业高质量发展行动方案》（征求意见稿）整体规划到2027年培育3 - 5家千亿元以上规模的生态主导型企业加快锂电池、超级电容器等成熟技术迭代升级推动钠电池、液流电池等工程化和应用技术攻关发展压缩空气等长时储能技术适度超前布局氢储能等超长时储能技术[7] - 纺织服装板块业绩上下游分化加剧纺织制造板块产销两旺增长提速至21% 毛利率维持在较好水平同比提升幅度减小大部分公司产能利用率爬升到了较为理想水平但汇率对毛利率的帮助幅度环比减小毛利率带动净利率小幅提升幅度低于毛利率部分因汇兑贡献减少服装家纺板块收入下滑6% 在第二季度增速放缓的基础上进一步下探毛利率同比下降的幅度环比二季度也进一步恶化体现了终端需求趋弱并且由于费用刚性净利率下滑幅度扩大[8] - 10月以来各品牌流水增速好转大部分恢复正向增长预计主要与降温带动换季需求、国庆假期时间变化、双十一大促时间提前、政策提振消费信心等因素有关9月服装社零同比下降0.4% 环比8月降幅收窄[8] - 商贸零售傲基股份2023年GMV排名同行第一2023年收入86.83亿元同比增长22.29% 其中商品销售业务占总收入的81% 其中以家具家居类为主占比75.9% 区域上以北美为主占比86.3% 同时通过子公司深圳西邮智仓向跨境电商卖家提供全链路物流服务2023年占总收入的比重为19%[9] - 2024年前三季度中国跨境电商出口增长15.2%[9] - 2024年“双11”电商大促第一阶段结束综合电商平台稳健直播电商仍实现快速增长美妆需求有所提升整体实现平稳增长但在外资品牌加大折扣力度和营销投放下国货品牌有较大竞争压力其中具备强产品力及全渠道布局能力的国货龙头仍表现强势[10] - 食品饮料整体单三季度收入增长3.45% 利润增长2.33% 分板块白酒（单三季度收入增长+0.78%、利润+2.10%）、啤酒（-3.26%、-2.05%）、乳品（-6.12%、+2.47%）、饮料（+9.14%，+18.24%）、调味品（+9.55%，+15.35%）、预加工食品（-3.35%，-29.99%）、休闲食品（+45.71%，+7.54%）其中休闲食品、饮料、调味品表现最好[11] 公司财报 - 联影医疗2024前三季度公司实现营收69.54亿元（-6.43%）归母净利润6.71亿元（-36.94%）扣非归母净利润4.64亿元（-44.00%）其中24Q3单季营收16.21亿元（-25.00%）归母净利润-2.79亿元（-320.57%）扣非归母净利润-3.34亿元（-899.46%）[12] - 百诚医药2024年前三季度公司实现营收7.21亿元（+1.07%）归母净利润1.42亿元（-29.69%）扣非归母净利润1.25亿元（-37.74%）其中24Q3单季营收1.96亿元（-32.26%）归母净利润0.07亿元（-90.92%）扣非归母净利润0.02亿元（-97.79%）[14] - 特锐德2024Q3实现归母净利润2.53亿元同比+98%、环比+93% 2024年前三季度实现营收104.90亿元同比+12% 实现归母净利润4.47亿元同比+101% 2024Q3实现营收41.58亿元同比+10% 环比+10% 实现归母净利润2.53亿元同比+98% 环比+93% 2024Q3公司毛利率为20.75% 同比+0.38pct 环比-1.05pct 净利率为5.89% 同比+2.54pct 环比+1.88pct[15] - 时代新材2024年第三季度业绩0.83亿元同比+16% 2024年第三季度公司实现营业收入44.0亿元同比持平环比-1% 归母净利润0.83亿元同比+16% 环比-19% 扣非归母净利润0.72亿元同比-53% 环比-19% 毛利率15.6% 同比-1.6pct 2024年前三季度公司实现营业收入130.7亿元同比+4% 归母净利润3.0亿元同比+11% 扣非归母净利润2.7亿元同比-16% 毛利率16.2% 同比+0.7pct[17] - 太阳纸业2024Q1 - Q3实现收入309.8亿/+6.1% 归母净利润24.6亿/+15.1% 扣非归母净利润25.9亿/+24.3% 2024Q3实现收入104.5亿/+6.0% 归母净利润7.1亿/-20.8% 扣非归母净利润7.7亿/-10.7%[18]