行业投资评级 - 超配[2] 报告核心观点 - 轨交设备方面旅客出行活跃国铁集团发布新一批动车组招标且存量动车陆续进入检修期维修业务收入增长显著相关企业如中国中车值得关注[3][13][14] - 工程机械2024年10月挖掘机内外销超预期各地设备更新补贴细则落地推动设备换代基建投资修复需求改善[5] - 自动化设备推进国产替代市值表现分化龙头规模效应将进一步显现[6] 轨交设备相关总结 - 2023年我国铁路旅客发送量完成36.8亿人次比上年增长128.8%2024年1 - 9月全国铁路发送旅客33.3亿人次同比增长13.5%国铁集团于2024年11月5日公布第三批时速350公里复兴号智能动车组招标涉及数量80组[3][13] - 全国铁路机车拥有量为2.24万台内燃机车、电力机车分别占比34.7%和65.3%2024年2月明确到2030年电力机车占比力争达到70%以上老旧内燃机车淘汰将持续推进新能源机车迎来推广机遇[3][13] - 2010 - 2015年我国动车组单年产量由478辆增长至3798辆以CRH和谐号为例一般会在240万公里（或6年）及480万公里（或12年）进行四级修、五级修2024年动车组高级修招标数量可观中国中车维修业务收入约300亿元同比显著增长动车组高级修业务仍有望保持较高景气度[4][14] 工程机械相关总结 - 2024年10月国内挖掘机销量为8266台同比增长21.6%（此前CME预测同比增长近18%）出口实际销量为8525台同比增长9.5%（此前CME预测同比增长近3%）2024年1 - 10月中国挖掘机整体销量同比基本持平国内市场同比增长9.8%出口销量同比下降7.4%可关注三一重工、徐工机械、中联重科等[5] 自动化设备相关总结 - 工业自动化核心产品集中在控制层、驱动层、执行层等领域国产企业在重点产品的市场份额逐步提升定制化产品迭代和高效响应服务构筑竞争优势短期内需求波动加速行业整合除部分细分领域前沿探索者龙头规模效应将进一步显现自动化设备公司积极拓展新方向可关注汇川技术、伟创电气等[6] - 汇川技术以客户为导向构建定制化解决方案体系其IPD集成开发模式更新迭代在多个因素基础上进行技术前瞻和布局产品开发流程中客户导向贯穿其中重视共用基础模块平台化建设兼顾生产效率[17] - 汇川技术组织方式不断演进从2003 - 2010年简单的职能型组织到2019年至今基于数字化形成的网状组织即平台型 + 项目型组织架构更加高效敏捷[21] - 2019 - 2023年汇川技术海外收入由3.4亿元增长至17.4亿元2024年上半年海外总收入约9.5亿元同比增长约17%占其总营业收入约6%海外毛利率高于国内[23] - 汇川技术2014年变频器类产品收入为13.4亿元（占比约60%）其中电梯一体化相关产品收入为8.9亿元2024年前三季度通用自动化业务实现收入约109亿元（占比约43%）新能源汽车类产品已成为第二大收入支柱2024年前三季度该板块收入约104亿元同比增长约96%[24] 行业动态相关总结 - 重庆市印发《重庆市“机器人+”应用行动计划（2024—2027年）》提出到2027年机器人在多领域广泛应用并明确重点领域[28] - 优必选发布全栈式无人物流解决方案已在比亚迪汽车长沙工业园试运营实现多种机器人协同作业[28] 行情回顾相关总结 - 本周沪深300指数涨幅为5.50%机械设备行业涨幅为7.89%机械设备板块跑赢沪深300指数2.39个百分点在31个申万一级行业中排名第6子板块中自动化设备涨幅居前上涨15.11%工程机械涨幅落后[29]