行业投资评级 - 行业评级为“领先大市”，意味着行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上 [44] 报告核心观点 - 2024Q3板块业绩承压，但后续有望迎来业绩复苏，行业需求增长趋势不变，国内老龄化加速、居民生活水平提高、健康需求增长、国产替代空间广阔、基层医疗设备更新需求等因素将推动行业快速增长，随着财政政策推动，医疗设备市场将迎来繁荣发展，国产设备厂家有望获益 [4][22] - 此前市场对板块基本面以及政策预期均在低位，板块5月以来跌幅明显，后续行业政策有积极变化有望持续催化板块情绪，国产品牌有望凭借供应链优势、性价比与本土临床创新在竞争中扩大市场份额，加速实现进口替代，并实现集中度提升 [23] 行情回顾相关 - 近一月（2024年10月1日 - 2024年11月1日），医药生物（申万）板块涨跌幅为-0.22%，在申万31个一级行业中排名第29位，医疗器械（申万）板块涨跌幅为-1.62%，在6个申万医药二级子行业中排名第3位，分别跑输医药生物（申万）、沪深300指数1.41、1.56个百分点 [11] - 截至2024年11月1日，医疗器械板块PE（TTM，整体法，剔除负值）均值为29.29倍，在医药生物6个二级行业中排名第2位，申万医药生物板块PE为26.79倍；医疗器械板块相对申万医药生物行业的平均估值溢价9.34%，相较于沪深300、全部A股溢价166.68%、108.80% [14] - 近一月医疗器械行业市场成交额占医药生物总成交额比例为39.3%，较9月提升19.4个百分点，医药行业公募机构持股2799.8亿元，其中医疗器械持股858.9亿元，占比为30.7% [17] - 2024Q1 - Q3板块实现营收1782.33亿元（YoY +1.08%），归母净利润304.71亿元（YoY -7.65%），其中2024Q3板块营收为573.59亿元（YoY+2.78%，QoQ -8.56%），归母净利润为83.13亿元（YoY -11.87%，QoQ -29.82%） [20] - 体外诊断2024Q1 - Q3实现营收322.89亿元（YoY -3.48%），归母净利润61.29亿元（YoY -11.35%）；2024Q3行业营收端好转，利润端下滑幅度环比大幅收窄，实现营收105.71亿元（YoY+2.79%，QoQ -0.20%），归母净利润19.76亿元（YoY+8.16%，QoQ -3.04%） [20] - 医疗设备2024Q1 - Q3医疗设备板块实现营收819.76亿元（-2.11%），归母净利润155.92亿元（-14.87%）；2024Q3实现营收251.81亿元（YoY -18.01%，QoQ -16.18%），归母净利润-2.87亿元（YoY -105.34%，QoQ -104.32%），扣非归母净利润34.09亿元（YoY -30.14%，QoQ -45.60%） [21] - 医疗耗材2024Q1 - Q3板块实现营收640.57亿元（+8.17%），归母净利润87.50亿元（+12.67%），扣非归母净利润77.62亿元（+17.40%）；2024Q3实现营收216.07亿元（YoY+9.74%，QoQ+2.20%），归母净利润25.97亿元（YoY+16.35%，QoQ -18.77%），板块利润端增速低于营收端，主要系部分耗材集采降价、医疗反腐下产品入院销售减缓 [21] 重点行业及公司动态相关 - 佰仁医疗控股股东、实际控制人拟使用专项贷款资金，增持10万 - 213万股 [28] - 艾德生物一产品进入创新医疗器械特别审查程序 [29] - 维力医疗一次性使用无菌导尿管获批，有望提升公司在导尿领域的竞争优势 [31] - 迈克生物胃功能质控品获批 [32] - 天智航拟向激励对象授予限制性股票不超过2234.39万股 [33] - 迈克生物2024年前三季度实现归母净利润为2.81亿元，同比增长4.72%，报告期内公司业绩下滑主要系行业集采政策执行和公司加速销售模式以及业务结构的调整所致 [34][35] - 美好医疗2024Q3实现营业总收入4.50亿元，同比增长55.68%，2024年前三季度归母净利润下降主要受两方面因素影响：计提股份支付费用、汇率影响 [36] - 蓝帆医疗2024年前三季度实现营业收入46.54亿元，同比增长29.85%，实现归母净利润-2.20亿元，亏损幅度较上年同期有所收窄；2024Q3公司实现营收16.48亿元，同比增长24.68%；实现归母净利润-0.60亿元，亏损幅度较去年同期收窄49.92%，各事业部有不同表现 [37][38] - 可孚医疗2024Q3公司实现营业收入6.90亿元，同比增长14.09%，创历史同期新高；归母净利润6693.97万元，同比增长55.51%；2024年前三季度公司毛利率稳步提升 [39] - 威高骨科2024Q3公司实现营业总收入3.33亿元，同比增长20.06%，报告期内公司利润端增长主要系销量增加、销售利润增加、商务服务费下降、销售费用减少 [40] - 大博医疗2024Q3公司实现营业收入5.65亿元，同比增长50.38%；实现归母净利润1.02亿元，同比增长2331.04%；2024Q1 - Q3公司实现营业收入15.29亿元，同比增长35.88%；实现归母净利润2.40亿元，同比增长145.48%，业绩增长主要系医疗器械产品集采政策落地、医院覆盖率提高、国外市场开拓 [41] - 大博医疗召开第三届董事会第十四次会议，审议通过相关股票期权激励计划议案，拟回购股份用于员工持股计划或股权激励 [42]