美联储降息情况 - 当地时间11月7日，美联储在2024年倒数第二次FOMC会议上决定降息25BP，这是继9月首降50BP后的连续第二次降息[1] 经济数据与判断变化 - 与9月相比，美国经济、消费、就业、通胀数据重新走强，对美联储决策造成困难[1] - 本次声明对劳动力市场表述更积极，称“维持稳健”，失业率过去三个月边际回落至4.1%[1] - 声明删除通胀取得“进一步”进展等说法，鲍威尔称核心通胀“仍一定程度维持高位”[1] 2025年降息空间分析 - 12月至2025年6月，政策三角或令劳动力市场走强、削弱通胀下行幅度，美联储可能仅降息两次[1] - 2025年中开始，特朗普政策或推升核心通胀，美联储可能无法降息或大幅缩减降息计划[1] 数据预测 - 预计2025年上半年美国核心PCE低点止于2.4%，美联储仅可降息两次各25BP[1] - 预计2025年下半年美国核心PCE回升，美联储可能仅降息一次或不再降息[1] - 预计欧央行和英格兰银行年底至2025年合计降息100BP左右[1] - 预计美元指数在2024年底、2025年中、2025年底分别来到105左右、103 - 104和106 - 110附近[1] 其他观点 - 维持12月会议无降息必要的判断，维持2025年一般公共预算赤字率可抬升至4.2%左右的预测[1] - 提示美联储降息速度低于预期风险[1]