行业投资评级 - 报告维持银行行业"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 央行明确坚定支持性的货币政策立场，把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量 [3] - 央行关注银行业存在的非理性竞争行为，将推动存贷款定价的合理化，帮助银行稳定息差 [2] - 央行淡化数量目标，重视价格目标，未来或将择机调整 M1/M2 的统计口径 [3] 根据相关目录分别进行总结 货币政策执行报告点评 - 央行发布 2024Q3 货币政策执行报告，明确坚定支持性的货币政策立场，把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量 [2] - 央行关注银行业存在的非理性竞争行为，将推动存贷款定价的合理化，帮助银行稳定息差 [2] - 央行淡化数量目标，重视价格目标，未来或将择机调整 M1/M2 的统计口径 [3] 行业相对表现 - 银行行业表现：1个月 -3.1%，3个月 12.6%，12个月 24.3% [2] - 沪深300表现：1个月 -3.6%，3个月 22.8%，12个月 13.7% [2] 新发放企业贷款利率 - 9月新发放企业贷款加权平均利率为 3.51%，较6月下降 12bps，较2023年同期下降 31bps [2] - 新发放贷款加权平均利率较6月下降 1bp 至 3.67%，一般贷款加权平均利率较6月回升 2bps 至 4.15% [2] 重点关注公司及盈利预测 - 邮储银行：2024E EPS 0.88，2025E EPS 0.91，2024E PE 6.01，2025E PE 5.78 [5] - 中信银行：2024E EPS 1.24，2025E EPS 1.28，2024E PE 5.43，2025E PE 5.28 [5] - 兴业银行：2024E EPS 3.70，2025E EPS 3.82，2024E PE 5.05，2025E PE 4.90 [5] - 江苏银行：2024E EPS 1.71，2025E EPS 1.89，2024E PE 5.34，2025E PE 4.84 [5] - 杭州银行：2024E EPS 2.82，2025E EPS 3.30，2024E PE 4.97，2025E PE 4.23 [5] - 宁波银行：2024E EPS 4.13，2025E EPS 4.47，2024E PE 6.34，2025E PE 5.86 [5] - 齐鲁银行：2024E EPS 1.01，2025E EPS 1.16，2024E PE 5.55，2025E PE 4.84 [5]