报告行业投资评级 - 计算机行业投资评级为增持，上次评级也是增持 [2] 报告的核心观点 - 地方政府大规模化债举措及更积极财政政策落地后有望推动政府信创采购超预期回暖，相关厂商将受益 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 投资建议 - 推荐标的包括中孚信息、太极股份、海量数据、金山办公、浪潮信息、软通动力、拓维信息、中国软件国际，受益标的有海光信息、龙芯中科、中科曙光、中国长城、神州数码、中国软件、达梦数据、东方通 [5] 地方政府化债对信创采购意愿的影响 - 11月8日财政部宣布地方政府化债三大举措，包括增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务、连续五年每年从新增专项债券中安排8000亿元化债、2029年及以后到期的2万亿元棚改隐性债务按原合同偿还 [5] - 化债一方面可缓释当期压力、节约利息支出，预计五年累计节约6000亿元左右；另一方面可畅通资金链条、增强发展动能，有望提振地方政府信创采购意愿 [5] 积极财政政策对信创采购节奏的影响 - 11月8日财政部部长表示正谋划更积极财政政策，包括发行超长期特别国债、支持设备更新、加大中央对地方转移支付等 [5] - 信创作为科技自立自强及信息安全能力建设代表，有望获更多支持，加速采购节奏 [5] 政府信创采购回暖对相关厂商的影响 - 预计政府信创采购从2024年四季度开始快速回暖，与政府信创采购关联度高或新获安全可靠采购资质的公司将边际受益，实现超预期发展 [5] 推荐标的盈利预测 |公司|收盘价（元）|总市值（亿元）|2024E EPS（元/股）|2025E EPS（元/股）|2026E EPS（元/股）|2024E PE|2025E PE|2026E PE|评级| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |中孚信息| - |23.93、62.31、 - 0.26| - |0.68|1.38| - | - |35.19、17.34|增持| |太极股份| - |30.96、192.95、0.61| - |0.96|1.4| - |50.75、32.25、22.11| - |增持| |海量数据| - |16.78、49.41、 - 0.06| - |0.33|0.83| - | - |50.85、20.22|增持| |金山办公| - |282.32、1305.80、3.33| - |4.23|5.44| - |84.78、66.74、51.90| - |增持| |浪潮信息| - |51.71、761.24、1.74| - |2.11|2.47| - |29.72、24.51、20.94| - |增持| |拓维信息| - |25.32、318.11、0.07| - |0.12|0.19| - |361.71、211.00、133.26| - |增持| |软通动力| - |67.50、643.24、0.66| - |0.86|1.16| - |102.27、78.49、58.19| - |增持| |中国软件国际| - |5.13、159.44、0.28| - |0.35|0.45| - |18.32、14.66、11.40| - |增持| [7]