报告行业投资评级 - 维持锂钴行业增持评级 [2][3][10] 报告的核心观点 - 上周碳酸锂价格回暖，期现联动小幅上涨，去库进程延续，因11月淡季不淡需求强劲承托价格，预计11月下旬前价格横盘震荡 [2] - 市场询盘积极性不高，下游维持刚需采买，后续市场或回归供需主导，旺季持续对价格只能承托难拉动 [3][10] - 钴价偏弱运行，下游需求平淡，头部钴企供应稳定，市场整体供应充裕 [3][10] - 磷酸铁锂周均价上涨，三元材料周均价下降 [3][11] 根据相关目录分别进行总结 周期研判 - 锂板块市场询盘积极性不高，下游刚需采买，无锡盘2501合约周度涨2.01%至7.6万元/吨，广期所2501合约周度跌0.13%至7.64万元/吨，锂精矿价格为771美元/吨，环比涨24美元/吨，锂矿现货紧张，推荐增持永兴材料等公司，受益中矿资源等公司 [3][10] - 钴板块下游需求平淡，钴价偏弱运行，钴业公司向电新下游制造业延伸构成一体化成本优势，受益华友钴业等公司 [3][10] - 碳酸锂价格小幅震荡上涨，上游挺价但下游对高价接受度有限，成交重心小幅上移，上周国内碳酸锂周度产量环比上升3.00%、周度库存量环比下降2.93%，延续去库 [3][10] - 电钴价格小幅上涨，冶炼厂开工率高位，供给充足，下游采购平淡，市场多观望；钴盐需求下降，头部钴企供应稳定，市场供应充裕，价格承压下行；钴粉价格持稳 [3][10] 公司与行业动态跟踪 - Arcadium Lithium第三季度锂产量和销售量下降，因市场需求放缓及阿根廷项目增产延迟，销售成本总额攀升 [12] - 雅保2024年Q3净亏损达11亿美元，锂销售量增加，将继续降低成本及管控资本支出，预计2025年资本支出减少50% [12] - AMG 2024年第三季度收入同比下降3%，锂板块收入下降22%，销量增长42%，巴西矿山扩建项目加速推进，德国氢氧化锂精炼厂已投产 [12] - Lithium Argentina 2024年Q3运营业绩强劲，Cauchari - Olaroz锂盐湖项目产量提升，进入商业化生产阶段，预计2024年Q4接近现金流盈亏平衡 [12] - 华友钴业回复上交所《工作函》，资产负债率相对合理，不存在重大债务违约风险，相关在建工程减值风险较低；股东大会审议通过变更注册资本并修订《公司章程》议案，回购注销部分限制性股票 [12] 重点数据 新能源材料产量 - 9月国内氯化钴、四氧化三钴、磷酸铁锂、钴酸锂产量环比上升，碳酸锂产量环比下降6%、同比上升38%，氢氧化锂产量环比下降1%、同比上升30%，硫酸钴产量环比下降2%、同比下降28%，氯化钴产量环比上升5%、同比下降17%，四氧化三钴产量环比上升8%、同比上升16%，磷酸铁锂产量环比上升19%、同比上升97%，钴酸锂产量环比上升11%、同比上升11%，三元材料产量环比下降5%、同比上升3%，锰酸锂产量环比上升31%、同比上升70% [14][16][18] 锂盐月度进出口量 - 中国海关9月份数据显示，碳酸锂进口量环比下降8%、同比上升19%，出口量环比下降29%、同比下降71%，净进口量环比下降8%、同比上升23%，进口单价环比下降9%、同比下降69%；氢氧化锂出口量环比上升22%、同比上升15%，净出口量环比上升14%、同比上升2%，出口单价环比上升22%、同比下降60% [18][19][21] 锂盐周度产量库存量 - 中国碳酸锂周度产量环比上升3.00%、周度库存量环比下降2.93% [29] 新能源金属材料价格 - 电池级碳酸锂周均价上升1.57%，工业级碳酸锂周均价上升1.67%，电池级氢氧化锂周均价下降0.16%，锂精矿周均价上升1.88%，电解钴周均价上升0.57%，碳酸钴周均价下降0.27%，氯化钴周均价下降0.99%，硫酸钴周均价下降0.98%，四氧化三钴周均价下降0.35%，三元前驱体523周均价下降0.21%，三元前驱体622周均价下降0.19%，三元材料523周均价上升0.02%，三元材料622周均价下降0.07%，磷酸铁锂周均价上升1.18% [29][31][42] 稀有金属与小金属价格 - 镨钕氧化物周均价上升0.12%，钕铁硼毛坯N35周均价持平，黑钨精矿周均价上升0.93%，仲钨酸铵上升0.79%，钼精矿周均价持平，海绵钛周均价持平，海绵锆周均价持平，镁锭周均价下降0.87%，锑锭周均价下降1.62%，精铟周均价下降1.32% [43][44][53] 上市公司盈利预测 - 报告给出锂板块和钴板块相关上市公司的收盘价、PE/TTM、EPS等数据及评级，其中永兴材料、赣锋锂业、盛新锂能、天齐锂业、融捷股份、藏格矿业评级为增持，其他公司为无评级 [55]