行业投资评级 - 维持煤炭开采行业"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 - 煤炭行业资产质量高，账上现金流充沛，煤炭上市公司继续呈现"高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际"五高特征 [1] - 预计未来几年，煤炭行业依然维持紧平衡状态 [1] - 建议把握低位煤炭板块的价值属性 [1] 动力煤一周小结 - 产地端，受上周因雨水天气停产的煤矿逐步恢复生产影响，本周样本煤矿产能利用率小幅提升0.09pct [1] - 需求端，本周化工用煤需求韧性依旧，但受目前天气降温有限、沿海电厂日耗情况一般，以及建材端水泥用煤需求下滑影响，需求本周整体弱势运行 [1] - 叠加铁路运量自上周起处于较高水平，使得北方、南方港口本周继续累库，港口煤价震荡偏弱 [1] - 基于接下来逐步步入冬季，电厂用煤需求季节性回升，预计将对煤价形成有力支撑 [1] 炼焦煤一周小结 - 供应端，本周样本煤矿产能利用率环比小幅提升，但在蒙煤通关量环比下降情况下，整体供应端压力不明显，港口库存小幅去化 [2] - 需求端，情绪尚未好转，下游焦企依然消耗自身厂内库存，而对补库保持谨慎态度，钢厂开启焦炭二轮提降，对需求形成负反馈 [2] - 整体受需求疲弱态势拖累，本周港口焦煤价格环比下降 [2] - 后续需关注宏观政策落地效果，若下游价格提升带动需求回暖，在目前焦煤库存不高的情况下，焦煤弹性仍值得期待 [2] 焦炭一周小结 - 生产端，焦企盈利尚可，故此整体开工虽环比有降但仍处于年内高位 [3] - 需求端，铁水产量下滑叠加钢厂焦煤库存不低，钢厂控制原料补库，焦企出货不畅，厂商库存有所累积，焦炭价格环比下降 [3] 无烟煤一周小结 - 无烟煤价格以稳为主，尿素市场暂无利好支撑，但整体化工需求仍具备韧性 [4] - 后期北方天气逐步降温，民用需求亦将改善，预计对无烟煤价格有所支撑 [4] 重点关注公司及盈利预测 - 中国神华、陕西煤业、兖矿能源、中煤能源、广汇能源、潞安环能、山西焦煤、神火股份、淮北矿业、平煤股份、兰花科创、新集能源、晋控煤业、甘肃能化、电投能源 [4] 本周重点公司公告回顾 - 广汇能源：截至2024年10月31日，公司通过上海证券交易所系统以集中竞价交易方式累计回购股份数量为31,825,700股，占公司总股本的比例为0.4847%；最高成交价为8.40元/股，最低成交价为5.73元/股，支付总金额为人民币217,440,452.93元（不含交易费用） [5] - 永泰能源：截至2024年10月31日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计回购股份203,608,000股，占公司总股本的比例为0.92%，回购成交的最高价为1.25元/股，最低价为1.02元/股，支付的资金总额为229,037,780.08元（不含交易费用） [6] - 平煤股份：公司参与新疆维吾尔自治区自然资源厅网上挂牌出让的2024年新疆托里县塔城白杨河矿区铁厂沟一号井煤矿勘查探矿权的竞拍，公司以174,797.8万元报价竞得该探矿权 [7]