报告投资评级 - 优于大市（维持）[2] 报告核心观点 - 业绩符合预期，消费电子景气度持续提升。投资收益及资产减值影响业绩，政府补助减少，经营质量进一步提升[6][8] 报告各部分总结 公司基本信息 - 报告日期为2024年11月10日，研究的公司为飞荣达（300602），所属行业为信息设备/电子元器件[1] - 11月08日收盘价为21.94元，52周股价波动为9.05 - 22.91元，总股本/流通A股为580/392百万股，总市值/流通市值为12725/8596百万元[2] 业绩情况 - 24Q1 - Q3公司实现营收34.23亿元（同比+17.53%），归母净利润1.04亿元（同比+111.26%），扣非归母净利润9143万元（同比+225.15%），毛利率18.27%（同比-0.50pct），净利率3.03%（同比+1.34pct）；24Q3公司实现营收12.54亿元（同比+10.52%，环比+5.67%），归母净利润4719万元（同比+4.66%，环比+43.37%），扣非归母净利润4232万元（同比+9.13%，环比+47.34%），毛利率18.97%（同比-1.01pct，环比+0.35pct），净利率3.76%（同比-0.21pct，环比+0.99pct），公司业绩均位于预告区间，符合预期[6] - 预计公司2024 - 2026年收入分别为50.02亿元、57.22亿元、64.75亿元，归母净利润分别为2.07亿元、3.36亿元、4.28亿元，EPS为0.36元、0.58元、0.74元[8] 业务分析 - 消费电子持续回暖，新能源短期承压，服务器业务有序推进中。前三季度消费类电子营收占比为38%，新能源业务营收占比为35%，通信领域营收占比为25%[7] - 分业务来看，包括电磁屏蔽材料及器件、基站天线及相关器件、热管理材料及器件等，各业务在不同年份的营收、毛利率等情况详见表1[9] 财务分析 - 24Q1 - Q3公司投资亏损为2141万元，上年同期投资亏损371万元；资产减值损失为4337万元，上年同期亏损3134万元；政府补助为531万元，上年同期为1844万元[8] - 主要财务指标预测详见表，包括营业总收入、每股收益、营业成本、毛利率等在2023 - 2026年的情况[11] - 速动比率、现金比率、经营效率指标等在2023 - 2026年的情况详见表2，包括应收账款周转天数、存货周转天数、总资产周转率等[12]