报告行业投资评级 - 通信行业评级为增持（维持）[1] 报告的核心观点 - 美国大选落定关注自主可控国产化机会，特朗普当选或收紧对华政策，倒逼国内科技自主可控提速发展，关注交换芯片、光芯片等国产算力核心构成，国内交换芯片厂商高端能力持续突破，光模块厂商全球领先份额带动光通信产业链向国内转移，上游光芯片自主化进程有望加速，且无需过分担忧特朗普当选后关税政策对光模块的影响，板块回调建议逢低布局[1] - 巴西计划引入垣信卫星服务，全球卫星互联网建设加速，商业卫星联网组网推进叠加全球手机直连卫星等应用快速发展有望形成密集催化，建议关注卫星载荷、地面站及终端等核心环节[1] - 工信部召开低空小组会议，低空经济政策催化密集，国内多地加快低空经济部署，随着政策支持及应用场景释放，低空领域订单有望迎来快速提升[1][2] 根据相关目录分别进行总结 板块综述 - 本周沪深300上涨5.5%，中小板上涨5.22%，创业板上涨9.32%，TMT中通信板块上涨6.79%，计算机上涨14.89%，电子上涨9.01%，传媒上涨7.53%，通信板块价格表现强于大盘，板块整体活跃程度也强于大盘[1][7] - 通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是上海瀚讯（+53%）、春兴精工（+40.88%）、*ST通脉（+27.73%）、信维通信（+27.70%）、剑桥科技（+27.22%）；跌幅居前五的公司分别是海能达（-17.38%）、大唐电信（-14.47%）、万马科技（-5.72%）、会畅通讯（-1.96%）、ST中嘉（-1.36%）[1][7] 本周重点新闻 - 工信部召开低空产业发展领导小组第一次全体会议，指出低空产业是培育新质生产力和新经济增长点的重要方向，要在推进新型工业化大局中加快低空产业高质量发展，强调要抓好顶层谋划、重点企业、重点产品、人才队伍、产融结合、政策引领等方面[10][11] - Anthropic发布Claude 3.5 Haiku模型，对标的是OpenAI的GPT - 4o Mini和谷歌的Gemini 1.5 Flash，在多项AI基准测试中超越上一代模型，目前仅上线文本模态，未来将支持图像输入，其API定价为每百万tokens输入售价1美元、输出售价5美元[12][13] - Dell'Oro Group预测相干光收发器出货量将在未来五年内以两位数的复合年增长率增长，累计出货量将超过500万，近一半的相干收发器将在路由器和以太网交换机上出货，上调光收发器出货量预测，上调对1600ZR的预测，下调对800ZR的预测，ZR+光器件的出货量将以70%的五年复合年增长率增长[14][15][16] - Juniper Research研究发现到2025年全球富通信服务（RCS）商业消息流量将达到500亿条，2024年为330亿条，运营商需与RCS商业消息服务提供商合作创建可行的RBM生态系统，预计2026年RBM流量将因苹果公司扩展功能而增长，到2029年将达到2000亿条[16][17] - 中国空天信息和卫星互联网创新联盟在雄安新区宣布成立，由中国星网联合电信运营商、重点央企、高校和科研院所、民企及专家学者共同发起，为空天信息领域协同发展奠定基础，将搭建创新平台，开展技术研究和标准制定，参与国际交流合作[18][19] - SIA发布数据显示2024年第三季度全球半导体销售额为1660亿美元，同比增长23.2%，环比增长10.7%，9月全球销售额为553亿美元，与8月相比增长4.1%，分地区来看，美洲、中国、亚太/所有其他地区和日本9月同比销量增长，欧洲市场下降，各地区月度销量均有所增长[19][20] - 中国移动发布开展2024年普通光缆产品常态化供应商信息核查的公告，本次招标为2025 - 2026年普通光缆产品集中采购项目，业界关注价格，2025年全球光缆需求将复苏，年增长率为6.2%，中国市场同比增长2.3%，同时公布了2024 - 2026年带状光缆产品集采结果[20][21][22] - 美国机器人初创公司Physical Intelligence融资4亿美元，融资后估值为24亿美元，投资者包括贝索斯、OpenAI等，公司专注于将通用人工智能引入物理世界，开发了用于机器人的“通用”人工智能模型，愿景是让用户可简单要求机器人执行任务[22][23] - IDC发布报告显示2023年全球数字化转型投资规模超过2.1万亿美元，2028年预计达到4.4万亿美元，2023 - 2028年五年复合增长率为15.4%，2028年中国数字化转型支出规模预计达到7330亿美元，全球占比约16.7%，五年复合增长率约为15.6%，硬件主导中国数字化转型支出，但软件支出增长更快，未来投资将进一步向云相关市场倾斜，生成式AI发展迅猛，支出占比重持续上升[24][25][26] - 中国移动携手中国时空正式发布北斗短信业务，可实现在无信号覆盖区域地理坐标精准可知、短信发送畅通无阻，用户无需换卡换号，每月可领30条，将在业务能力、终端品类、应用场景和终端覆盖等方面突破，目前不少品牌已与北斗短信达成战略合作，促进其普及应用[27][28][29] 投资建议 - 关注ICT设备商（盛科通信、锐捷网络等）、卫星通信&导航（上海瀚讯、海格通信等）、光模块光器件（中际旭创、新易盛等）、电信运营商（中国移动、中国电信等）、数据中心（英维克、高澜股份等）、光缆与海缆（中天科技、亨通光电等）、连接器（意华股份、华丰科技等）[3]