报告投资评级 - 买入丨维持[3] 报告核心观点 - 报告期内，报告研究的具体公司2024年前三季度营收同比下降，归母净利润和归母扣非净利润同比改善，但单三季度营收、归母净利润和归母扣非净利润同比均下降，毛利率同比改善，费用投放较刚性使盈利转负，公司是按摩器具细分行业开创者，拥有多项荣誉称号，产品体验良好，品牌效应显著，积极推新品、优化渠道有望实现新发展[1][3][4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年前三季度实现营业收入8.37亿元，同比下降11.16%，归母净利润1309.98万元，同比改善2943.12万元，归母扣非净利润917.78万元，同比改善3093.98万元；2024年单三季度营业收入2.33亿元，同比下降31.92%，归母净利润-1303.41万元，同比-2204.93万元，归母扣非净利润-1492.35万元，同比-2236.11万元[1][3] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为2849.92、6113.29和9068.88万元[6] - 2024 - 2026年的财务指标预测包括营收、成本、利润、现金流等多方面，如2024年营业总收入预计1152百万元，营业成本432百万元等[10] 公司运营 - 行业景气度承压使单季度营收下滑，毛利率同比改善源于销售策略调整、产品结构优化和线下门店复苏，费用投放刚性使费率提升，盈利转负[4] - 公司是眼部、头部及智能便携按摩器等细分行业开创者，获多项荣誉，产品凭工业设计获境内外奖项，重视市场调研，采用新零售模式，线上线下协同发展[5] - 深耕智能便携按摩器，有自主品牌，产品体验好，品牌效应显著，积极推新品、优化渠道策略有望实现新发展[6]