报告行业投资评级 - 强于大市（维持）[3] 报告的核心观点 - AI产业景气度持续提升，智谱推出“清影”升级版，促进AI视频与AI音频融合，推动生成式AI迈向多模态模型，赋能影视行业，国内AI大模型迭代有望推动商业化变现和基础设施产业链正向循环[1][9] - 国内微短剧用户规模达5.76亿人，2024年市场规模将达504.4亿元，政策推动微短剧向精品化规范化发展，促进其与多行业融合[1][9] - 《宝可梦大集结》国服正式上线，有望为游戏市场带来新增量[1][9] 根据相关目录分别进行总结 核心观点及投资建议 核心观点 - AI产业发展，智谱“清影”升级版推动AI多模态发展，赋能影视行业，国内AI商业化变现和基础设施产业链呈正向循环[1][9] - 微短剧用户规模大、市场规模增长，政策引导下向精品化发展并与多行业融合[1][9] - 《宝可梦大集结》国服上线为游戏市场带来新增量[1][9] 投资建议 - 游戏：关注游戏储备丰富、研发能力强、积极布局小游戏的头部公司[2][10] - 影视：关注聚焦会员内容制作、微短剧表现突出的视频平台[2][11] - 生成式AI：关注已有AIGC应用落地的公司[2][14] 传媒行业周行情回顾 传媒行业涨跌情况 - 上周传媒行业（申万）上涨7.25%，居市场第9位，跑赢沪深300指数1.75pct，跑输创业板指数2.07pct；年初至今跑输沪深300指数14.63pct，跑输创业板指数17.77pct[15][16] - 上周传媒六大板块全部上涨，影视院线板块涨幅最大为8.73%；年初至今仅数字媒体下跌，跌幅3.62%，出版板块涨幅最大为8.54%[19] 传媒行业估值与交易热度 - SW传媒行业PE（TTM）估值微幅下跌至26.16X，略低于6年均值水平26.52X，下跌幅度为1.35%[19] - 申万传媒行业5个交易日总成交额为3080.28亿元，平均每日成交额为616.06亿元，日均交易额较上个交易周下跌9.80%[19] 个股表现与重点个股监测 - 上周板块多数上涨，132只个股中上涨个股数为125只，上涨个股比例为94.70%[21] - 重点跟踪的9只股票上周行情全部上涨，完美世界涨幅最大为21.79%[26] 传媒行业周表现回顾 游戏 - 腾讯《王者荣耀》位居榜首，《和平精英》位居第二，腾讯游戏占5席，网易游戏占据2席，盛昌网络、世纪华通、在线途游各占据1席[27] - 新游预约方面，《黎明飞驰》位居iOS端及Android端预约榜第1位，《Chiikawa Pocket》同时上榜iOS端和安卓端预约榜Top5[29] 影视院线 - 第45周（11.4 - 11.10）票房为4.27亿元，同比上涨12.60%，环比下降11.32%[32] - 《焚城》为上周票房第一，票房占比22.00%，《毒液：最后一舞》排名第二，《那个不为人知的故事》位居第三[32][33] 行业新闻与公司公告 行业及公司要闻 - 游戏：《宝可梦大集结》国服正式上线，通过轻度化、休闲化、本地化三方面进行产品升级进军国内市场[35] - AI：智谱AI上线4K60帧“新清影”，在视频时长、画面、音效等方面全面提升，提高视频自然度和逼真度[35] - 影视：第二届杭州·微短剧大会举行，国内微短剧用户规模和市场规模可观，政策推动其精品化发展；《英雄联盟：双城之战》第二季全球上线，国内腾讯视频与B站独播，成绩优异[36] 公司重要动态及公告 - 股东增减持：福石控股多位股东进行减持[36] - 大宗交易：上周传媒板块大宗交易共计约1.81亿元，涉及游族网络、光线传媒、掌阅科技等公司[38][39] - 限售解禁：未来三个月内，内蒙新华、视觉中国等多家公司有限售股份解禁[40] - 股权质押：光线传媒光线控股有限公司质押5252.00万股，起始日期为2023 - 11 - 02，截止日期为2025 - 10 - 31[41]