市场表现 - 权益市场震荡下行，周均成交额20885亿元，上证指数 -0.84%，深证成指 -1.55%，创业板指 -5.14% [10] - 固收市场债市收益率整体下行，T2412上涨0.29%，TL2412上涨0.63%，TF2412上涨0.16% [10] - 海外市场美股上涨，道指涨4.61%，标普500指数涨4.66%，纳指涨5.74% [10] 宏观事件 - 10月出口同比增长12.7%，进口下降2.3%，贸易顺差957.2亿美元 [11] - 人大常委会批准6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务，分三年实施 [16] 后续关注 - 本周关注10月金融数据、美国10月CPI、10月经济数据 [4] 风险提示 - 基本面恢复不及预期 [4] 财政政策 - 明年财政政策取向大概率积极，关注赤字率、新增专项债、超长期特别国债规模 [20] 市场逻辑 - 权益市场因经济复苏、事件落地切换主线，后因财政传言回落 [2][10] - 固收市场受资金面、政策博弈影响，短期观点偏中性 [3][10] - 海外市场受美国大选影响，美股涨、美债利率和美元指数上行、金价受压制 [3][10]