报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - TMT板块上周传媒涨1.55%、通信跌0.78%、电子跌1.92%、计算机跌2.52% 涨幅靠前的三级子行业为大众出版、品牌消费电子、通信网络设备及器件 跌幅靠前的为通信应用增值服务、模拟芯片设计、横向通用软件 [3] - 黄仁勋宣布在欧洲新建20个人工智能工厂 2025/2026年泛欧洲GPU销售数量较2024年分别提升3/10倍 海外AI算力景气度持续提升 建议关注英伟达相关产业链 [3] - 苹果召开WWDC25大会 对旗下产品线系统和AI功能进行升级 本次AI升级相对有限 更多功能预计2026年推出 [3] 各目录总结 市场周度回顾 - TMT板块内一级行业上周（6/09 - 6/13）涨跌情况为传媒1.55%、通信 - 0.78%、电子 - 1.92%、计算机 - 2.52% [3] - TMT板块内涨幅靠前的三级子行业为大众出版5.62%、品牌消费电子3.48%、通信网络设备及器件2.61% 跌幅靠前的为通信应用增值服务 - 5.38%、模拟芯片设计 - 5.18%、横向通用软件 - 4.03% [3] - 电子周涨幅前三标的为旭光电子40.81%、*ST宇顺24.96%、*ST东晶15.65% 计算机为兆日科技24.86%、雄帝科技24.72%、慧辰股份22.29% 传媒为元隆雅图42.87%、川网传媒33.50%、粤传媒31.85% 通信为澄天伟业49.27%、天孚通信14.26%、中际旭创12.76% [3] 行业要闻及重点公司公告 行业重要事件 - 6月将举办2025全球高速铜缆创新技术与供应链大会、华为开发者大会2025、2025深圳国际消费电子展览会 灵伴科技旗下AI智能眼镜Rokid Glasses将上市 [14] - 6月Alphabet将推出Gemini2.5闪存版更新 中国移动5G新通话DC应用将全国推广 特斯拉将在美国得州奥斯汀推出自动驾驶出租车服务 [16] - Meta推出新开源模型V - JEPA2 OpenAI就400亿美元融资计划进行谈判 Hugging Face发布AI开源贡献榜 阿里通义千问跻身全球第五、中国第一 [16] - OpenAI宣布正式发布o3 - pro 火山引擎发布豆包大模型1.6和视频生成模型Seedance1.0pro 实时语音模型全量上线 [16] - 小红书开源大模型dots.llm1 阿里巴巴通义实验室开源MaskSearch预训练框架 [16] - 法国人工智能初创公司Mistral推出推理模型 微软将根据安全性能对AI模型排名 [19] - 工信部提出促进制造业计量智能化转型 中科蓝讯展示与豆包大模型合作的AI玩具方案 [19] - Meta在AI APP上推出视频编辑功能 字节跳动TRAE月活超100万 [19] - 南京计划到2027年将具身智能机器人核心产业规模提至100亿元 培育至少5家整机量产企业 [19] - 全景相机赛道受关注 全球零售市场规模预计从2017年25.1亿元攀升至2027年78.5亿元 大疆将推首款消费级全景相机 [20] - 美国西北大学医学院研发全球首个嵌入临床流程的生成式AI放射系统 [20] - 浙江省支持游戏出海 智能眼镜市场爆发式增长 2025年全球出货量预计达1280万台 中国市场突破275万台 [20] - 英伟达与诺和诺德、丹麦人工智能创新中心合作推进药物研发 西门子与英伟达扩大合作 [20] - 上海交通大学等发布多智能体虚拟疾病生物学家系统“元生”（OriGene） [20] - 人形机器人公司Figure更新端到端通用控制模型Helix进展 执行速度提升 [20] - 《自然·机器智能》刊登突破性仿生灵巧机器手F - TAC Hand [20] - 美团AI编程Agent工具NoCode全量上线 [21] - 苹果发布多项年度操作系统更新 马斯克团队开发X以及Grok在macOS和Windows上的应用程序 [23] - 市场监管总局就《直播电商监督管理办法(征求意见稿)》征求意见 [23] - Meta考虑对人工智能初创公司Scale AI进行超100亿美元投资 [23] - 北京市推动电子产品与人工智能等技术融合 上海新增11款已备案生成式人工智能服务 [23] - AMD预计2028年AI芯片市场规模超5000亿美元 推出MI350和MI355芯片 MI400芯片明年推出 [23] - AMD为AI芯片推出ROCM 7软件 OpenAI将使用AMD的MI300X和MI450 AI芯片 [23] - AMD将在2027年推出基于MI500的AI服务器 [23] - 深圳提出建设全球人工智能先锋城市 三星电子英伟达12层HBM3E产品认证未通过 美光良率超70% [24] - 道达尔能源与法国科技公司Mistral AI合作成立联合创新实验室 [24] - 高通在越南设立人工智能研发中心 辽宁省计划到2027年实现5000PFLOPS以上算力规模 [24] - 英伟达在七个国家建人工智能技术中心 计划在欧洲建20多个超大型人工智能工厂 [24] - 阿联酋Khazna数据中心与英伟达合作在中东和非洲建人工智能工厂 [24] - 亚马逊计划在美国宾夕法尼亚州投资超200亿美元发展云计算和人工智能 [24] - 英国首相将投资10亿英镑提升算力20倍 英伟达计划在英国布里斯托尔打造人工智能实验室 [24] 公司公告 - 全球首个基于人工智能技术的处理器芯片软硬件全自动设计系统“启蒙”发布 [26] - 今年一季度北京市算力供给总规模超3.3万P 预计年底超4.5万P [26] - 英国金融市场行为监管局与英伟达合作 为企业提供支持 AI Infra公司硅基流动完成数亿元融资 [26] - 华信永道持股5%以上股东权益变动达1% 骏成科技完成收购新通达40%股份 [26] - 海联讯拟换股吸收合并杭州汽轮动力集团股份有限公司 腾景科技拟收购深圳市迅特通信技术股份有限公司100%股份 [26] - ST宇顺拟现金收购中恩云等3家标的公司100%股权 电科芯片控股股东之一致行动人增持1.71%股份 [26] - 联迪信息、美芯晟持股5%以上股东拟减持不超过2% 协和电子两股东拟减持不超过0.5682% [26] - 帝奥微向全资子公司增资 伟测科技投资建设上海总部基地项目 新相微拟收购爱协生100%股权 [26] - 索菱股份持股5%以上股东肖行亦持股比例从11.66%降至9.36% [27] - 好上好董事、监事、财务总监减持股份 恒拓开源等多家公司持股5%以上股东权益变动触及1% [27] - 鸿利智汇控股子公司获两项发明专利证书 江苏有线等公司股东拟减持股份 [27] - 兴森科技拟3.2亿收购广州兴科24%股权 云涌科技股东及董监高减持股份0.6% [27] - 凤凰光学拟投资6000万建设越南生产基地 光庭信息购买成都楷码科技股份有限公司100%股权 [27] - 三旺通信等公司持股5%以上股东权益变动触及1% 航天软件持股5%以上股东权益变动至5%以下 [27] - 台积电2025年5月营收约新台币3205亿1600万元 较上月减少8.3% 较去年同期增加39.6% [27] - 天德钰持股5%以上股东CorichLP拟减持1.4%股份 好上好子公司与宝汇芯科技共同出资设立宝汇芯微 [27] - 四维图新公司及下属公司获7项发明专利证书 赛意信息拟投资3.3亿元建设全球研发中心 [29] - 华峰测控募集资金投向ASIC芯片研发 [29]

宏观 [Table_ReportDate] 2025 年 06 月 16 日 [Table_Author] 分析师：陈江月 执业证书：S1030520060001 电话：0755-83199599-9055 邮箱：chenjy@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 伊以冲突升级拖累风险偏好 [Table_ReportType] 宏观周报（6 月第 2 周） [Table_S 核心观点： ummary] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 5) 风险提示：基本面超预期弱化、中美贸易摩擦超预期恶化。 [Table_Industry] [Table_Title] [Table_Report] [Table_BaseData] 经济预测（一致预期） 单位（%） 2409E 24E GDP（Q3E） CPI PPI 工业增加值增速 固定投资增速 社消增速 出口增速 进口增速 M2 增速 社融增速 数据来源：万得资讯 1) 权益：上周市场放量下跌。关税方面，伴随中美双方代表团 在英国伦敦举行中美经贸磋商机制首次会议落地，情绪周期出 现见顶迹象，市场放量切换。基本面方面，基本面支撑仍然 有限，缺 ...

装备制造 [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 16 日 [T分析师： able_Author 赵晓闯] 执业证书号：S1030511010004 邮箱：yanggz1@csco.com.cn 研究助理：董李延楠 电话：0755-83199599 邮箱：donglyn@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 电话：0755-83199599 邮箱：zhaoxc@csco.com.cn 分析师：杨贵洲 执业证书号：S1030524060001 电话：0755-83199599 需求疲弱下光伏硅料继续承压 [Table_ReportType]装备制造行业周报（6 月第 2 周） [Table_S 市场行情回顾 ummary] ： 上周（2025.06.09-2025.06.13）5 个交易日机械设备、电力 设备及汽车行业指数涨跌幅分别为-1.17%、-0.46%及-0.85%， 在 31 个申万一级行业中排名分别为第 21、17、19 位；同期沪 深 300 涨跌幅为-0.25%。 行业观点： 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [ ...

大消费 [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 16 日 [T分析师able_A：uthor 罗鹏 ] 电话：0755-23602217 邮箱：luopeng@csco.com.cn 研究助理：赵靖 电话：0755-23602217 邮箱：zhaojing2@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 执业证书号：S1030523040001 "国补"政策调整促进行业回归理性竞争 [Table_ReportType] 大消费行业周报（6 月第 2 周） [行业Table_S 观点：ummary ] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 4) 风险提示：经济复苏不及预期、政策效果不及预期、行业竞争加 剧等。 [Table_Industry] [Table_Title] [Table_Report] [Table_BaseData] 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%） 9.7 综合净利率（%） 6.9 行业 ROE（%） 25.6 行业 ROA（%） 5.2 利润增长率（%） 4.21 资产负债率（%） 149 期间费用率（%） 4.54 存货周转率（%） 42. ...

公司具备证券投资咨询业务资格 [Table_ReportDate] 2025 年 06 月 16 日 [Table_Author] 分析师：王俐媛 执业证书号：S1030524080001 电话：0755-83199599 邮箱：wangly1@csco.com.cn 研究助理：徐伊琳 电话：0755-23602217 邮箱：xuyl@csco.com.cn 证券研究报告 医药生物 G 药品耗材集采有望优化 [Table_ReportType] 医药生物行业周报（6 月第 2 周） [Table_S 行业ummary 观点：] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_BaseData] 1) 周度回顾。上周（6 月 8 日-6 月 13 日）医药生物板块 收涨 1.4%，跑赢 Wind 全 A（-0.27%）和沪深 300（- 0.25%），板块乐观情绪延续。从板块来看，医疗研发 外包（4.76%）、化学制剂（4.04%）和其他生物制品 （2.99%）涨幅居前，疫苗（-3.34%）、线下药店（-2.53%） 和医院（-1.04%）跌幅居前。从个股来看，易明医药 （38 ...

权益市场 - 上周市场放量上涨，周均成交额12089亿元，环比放量1149亿元，上证指数涨1.13%，深证成指涨1.42%，创业板指涨2.32%等[12] - 关税谈判方面，中美元首通话带动中美谈判乐观情绪，催化权益市场上涨，人民币快速升值[2][12] - 货币方面，6月6日开展1万亿元买断式逆回购操作，一年期存单利率回落至1.67%附近，缓解银行端负债压力[2][12] 固收市场 - 上周债市收益率下行，T2509上涨0.19%，TL2509上涨0.31%，TF2509上涨0.13% [13] - 月初银行间市场资金面宽松，1万亿买断式回购缓解存单到期及银行负债压力，存单利率回落[4][13] - 短期央行维持资金面平稳宽松确定性高，中长期受基本面走弱和货币政策宽松支撑[4][13] 海外市场 - 美股上涨，道指涨1.17%，标普500指数涨1.5%，纳指涨2.18% [13][15] - 美债利率上行，10年美债收益率上行10bp至4.51%，2年期美债收益率上行14bp至3.04% [13][15] - 美元指数周跌0.24%报99.20，离岸人民币兑美元涨179.6个基点报7.18854 [15] 其他 - 财政层面，税改法案有望过关，但财政可持续性担忧仍存，美债利率走高[3][4][13][15] - 基本面层面，就业市场短期有韧性，9月降息概率小幅下降至50.7% [3][13][15]

大消费 [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 9 日 [T分析师able_A：uthor 罗鹏 ] 执业证书号：S1030523040001 电话：0755-23602217 邮箱：luopeng@csco.com.cn 研究助理：赵靖 电话：0755-23602217 邮箱：zhaojing2@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 黄金珠宝"以旧换新"政策推动消费转型 [Table_ReportType] 大消费行业周报（6 月第 1 周） [Table_Summary] 行业观点： 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_Title] | 一、 市场周度回顾 3 | | | | --- | --- | --- | | 二、 行业要闻及重点公司公告 4 | | | | 2.1 4 | 行业要闻 | | | 2.2 5 | 公司公告 | | [Table_Report] [Table_BaseData] 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%） 9.7 综合净利率（%） 6.9 行业 ROE（%） 25.6 行业 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - TMT板块上周整体跑赢沪深300，建议关注英伟达产业链估值修复及ChatGPT产品迭代对国内AI Agent工具的借鉴意义 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场周度回顾 - TMT板块内一级行业上周（6/03 - 6/06）涨幅为通信5.27%、电子3.60%、计算机2.79%、传媒2.59%，整体跑赢沪深300的0.88% [3] - TMT板块内涨幅靠前的三级子行业为印制电路板9.89%、通信网络设备及器件8.33%、通信应用增值服务6.62%，靠后的为门户网站0.46%、教育出版0.69%、半导体材料0.73% [3] - 电子周涨幅前三标的为生益电子39.78%、瑞可达23.94%、华体科技21.97%；计算机为ST汇金50.54%、青云科技 - U38.27%、中电兴发32.72%；传媒为国旅联合21.46%、歌华有线16.39%、湖北广电15.49%；通信为华脉科技33.74%、ST中嘉33.33%、太辰光30.31% [3] 行业要闻及重点公司公告 行业重要事件 - AI模型侧：6月有多场行业大会，期间有产品上市、模型更新及开源等情况，如阿里开源通义千问3向量模型系列，字节跳动发布图像编辑模型SeedEdit 3.0等 [16] - AI应用侧：谷歌开发视频生成技术，Gartner预测企业使用生成式AI模型趋势，多家公司应用或发布AI相关成果，如快手可灵AI收入及用户规模增长等 [18] - AI算力侧：多地有产业联盟成立、企业投资建设数据中心等，企业发布新产品或进行收购，如博通推出数据中心交换机芯片Tomahawk 6等 [20] 公司公告 - 鹏鼎控股5月合并营业收入同比增长22.43%，剑桥科技控股股东及其一致行动人减持股份计划在实施中 [22][24] - 多家公司有业务进展、股权变动等公告，如美格智能拟发行H股，宏景科技拟设立合资公司等 [24]

[Table_ReportDate] 2025 年 06 月 09 日 证券研究报告 医药生物 G 创新药出海热度持续上升 [Table_ReportType] 医药生物行业周报（6 月第 1 周） [Table_S 行业ummary 观点：] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_Author] 分析师：王俐媛 执业证书号：S1030524080001 电话：0755-83199599 邮箱：wangly1@csco.com.cn 研究助理：徐伊琳 电话：0755-23602217 邮箱：xuyl@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 [Table_BaseData] 1) 周度回顾。上周（6 月 3 日-6 月 6 日）医药生物板块 收涨 1.13%，跑输 Wind 全 A（1.61%），板块情绪整体 回落。从板块来看，原料药（2.89%）、血液制品（2.89%） 和体外诊断（2%）涨幅居前。从个股来看，易明医药 （33.1%）、万邦德（32.6%）和昂利康（30.3%）涨幅居 前，*ST 龙津（-36.3%）、华森制药（-12.4%）和迈普 医 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - TMT板块上周整体跑赢沪深300，各一级行业均有涨幅，建议关注英伟达产业链估值修复及ChatGPT产品迭代对国内AI Agent工具的借鉴意义 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场周度回顾 - TMT板块内一级行业上周（6/03 - 6/06）涨幅为通信5.27%、电子3.60%、计算机2.79%、传媒2.59%，整体跑赢沪深300的0.88% [3] - TMT板块内涨幅靠前的三级子行业为印制电路板9.89%、通信网络设备及器件8.33%、通信应用增值服务6.62%，靠后的为门户网站0.46%、教育出版0.69%、半导体材料0.73% [3] - 电子周涨幅前三标的为生益电子39.78%、瑞可达23.94%、华体科技21.97%；计算机为ST汇金50.54%、青云科技 - U38.27%、中电兴发32.72%；传媒为国旅联合21.46%、歌华有线16.39%、湖北广电15.49%；通信为华脉科技33.74%、ST中嘉33.33%、太辰光30.31% [3] 行业要闻及重点公司公告 行业重要事件 - AI模型侧：6月有多场行业大会，如英伟达GTC大会等；阿里开源通义千问3向量模型系列，字节跳动发布图像编辑模型SeedEdit 3.0，北京智源发布“悟界”系列大模型，OpenAI更新ChatGPT支持MCP协议及会议记录模式 [16] - AI应用侧：谷歌开发“力提示”技术，Gartner预测到2030年企业使用生成式AI模型超50%侧重特定领域，智源研究院发布超长视频理解模型，Perplexity搜寻量增长，快手可灵AI收入和用户规模增长，淘宝空间购物应用进军线下，国家电网深化“人工智能 + 抢修”应用，Arm推出AI造车平台 [18] - AI算力侧：广东省人工智能与机器人产业联盟将成立，Manus发布文本转视频功能，约书亚·本吉奥发起非营利组织LawZero，马斯克将上线Dojo 2，Brookfield投资建AI数据中心，AMD收购开源软件公司，格芯投资增强半导体制造能力，工信部推动人工智能产业发展，博通推出数据中心交换机芯片Tomahawk 6 [20] 公司公告 - 鹏鼎控股5月合并营业收入同比增长22.43% [22] - 剑桥科技控股股东及其一致行动人减持股份计划在实施中 [24] - 美格智能通过发行H股股票并在港交所上市议案 [24] - 宏景科技拟设合资公司开展人工智能软件开发 [24] - 鸥玛软件中标教育部考试技术服务项目 [24] - 石基信息子公司与万豪签框架协议提供酒店信息管理系统 [24] - 晶方科技股东拟减持不超2%股份 [24] - 泰晶科技子公司吸收合并 [24] - 寒武纪向特定对象发行A股申请获上交所受理 [24] - 海南华铁筹划在新加坡交易所上市 [24] - 润建股份中标光伏发电项目 [24] - 商络电子拟购立功科技部分股权取得控股权 [24] - 金山办公拟收购子公司剩余股权 [24] - 四方精创董事拟减持股份 [24] - 和林微纳控股股东拟减持不超1.5%股份 [24] - 恒锋信息董事拟减持股份 [24] - 中国软件参与麒麟软件增资扩股 [24] - 四维图新与阿里云签署战略合作协议 [24] - 电声股份股东拟减持不超5%股份 [24] - 明阳电路控股股东协议转让10%股份 [24] - 朗科科技股东拟减持不超1.75%股份 [24] - 鹏鼎控股收到子公司利润分配款 [24] - 中科金财与银行探索稳定币业务 [25]