政策背景与核心观点 - 十四届全国人大常委会第十二次会议通过增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务，新增债务限额全部安排为专项债务限额，分三年实施 [1] - 从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元 [1] - 财政部估算，五年累计可节约6000亿元左右的利息支出 [1] - 政策推动向"防风险、促发展"并重转变，有助于缓解地方政府财政压力，化解地方政府债务风险，同时助力地方腾出更多资源支持经济发展 [1] 增量财政政策展望 - 2024年将加力推动支持房地产市场健康发展的相关税收政策、发行特别国债补充国有大型商业银行核心一级资本等政策 [1] - 2025年预计实施更加给力的财政政策，包括积极利用可提升的赤字空间、扩大专项债券发行规模、继续发行超长期特别国债等 [1] - 加大力度支持大规模设备更新，扩大消费品以旧换新的品种和规模，并加大中央对地方转移支付规模 [1] 市场影响与投资方向 - 系列利好政策落地有望提振国内消费、房地产市场等表现，有助于提振资本市场信心、稳定市场预期 [3] - 主要宽基指数成分股中的绩优股、权重股或将成为资金配置的重点方向 [3]