报告行业投资评级 - 文档未提及，无相关内容 报告的核心观点 - 斯里兰卡经济在经历关键结构和政策改革后已趋于稳定，但复苏仍脆弱，依赖宏观经济稳定、债务重组成功和持续结构改革以实现中期增长和减贫，同时斯里兰卡需通过提升出口和投资来实现更高的可持续增长，这需要进行一系列结构改革来应对诸多挑战[20][30] 根据相关目录分别进行总结 A. 宏观经济发展 1. 背景 - 斯里兰卡2022 - 2023年经历严重经济危机后通过实施结构和政策改革恢复稳定与增长，此前由于经济管理不善、治理失败和外部冲击导致债务违约、贫困加剧等问题，改革措施包括成本反映型公用事业定价、新收入措施、稳健货币政策、国内债务重组等多方面[39][40][41] [39][40][41] 2. 近期经济发展 - 经济增长方面：2024年上半年GDP增长5%（同比），工业和服务业的复苏推动增长，投资和外部部门是增长的关键驱动力，但消费增长有限，家庭需求疲软、政府消费持续收缩制约了消费增长[43][44][45] [43][44][45] - 通货膨胀方面：2024年通货膨胀率保持在低水平，主要受公用事业价格下调、全球商品价格缓和等因素推动，低通胀有利于家庭福利，也促使央行维持宽松货币政策，多次下调政策利率[49][50] [49][50] - 金融部门方面：货币政策宽松和经济状况改善促进金融中介复苏，但金融部门脆弱性仍然较高，私人信贷增长虽有恢复但仍缓慢，银行部门主权风险暴露和资产质量压力犹存，尽管净息差改善使银行利润有所增加[53][54] [53][54] - 外汇和国际收支方面：尽管商品贸易逆差扩大，但旅游和侨汇流入使经常账户保持盈余，金融账户流入推动国际收支盈余和外汇流动性增强，央行购买外汇使官方储备增加，卢比升值[56][58][59] [56][58][59] - 财政方面：2024年上半年财政平衡继续加强，税收收入增加（增值税贡献大），初级支出增长缓慢，利息支出下降，财政赤字减少，债务重组取得进展，对恢复债务可持续性和重获市场准入至关重要[63][65] [63][65] - 人力发展成果方面：高贫困率和劳动力参与率下降背景下，人力发展成果恶化，家庭预算缩减、营养不良和儿童死亡率上升、贫困加剧、工资收缩、劳动力市场未恢复，尽管部分改革稳定了宏观经济，但也给穷人增加了负担[68][72][74] [68][72][74] 3. 展望和政策重点 - 2024年经济展望有所改善但仍面临政策不确定性和下行风险，增长和减贫前景取决于债务重组进展、宏观稳定的持续和结构改革的持续实施，短期增长前景改善但结构改革对提升中长期增长潜力至关重要[76] [76] - 预计2024年经常账户将保持盈余但面临压力，中期财政整顿将继续但融资需求仍高，鉴于财政和外部缓冲有限，下行风险仍然较高，持续改革对保持宏观经济稳定和经济成果至关重要，包括财政、货币和金融部门政策以及减贫相关政策等多方面[77][78][79][80][81][82] [77][78][79][80][81][82] - 结构改革对解决长期弱点和危机根源至关重要，包括提升竞争力、推进国有企业改革、发展金融部门和数字经济等方面[83] [83] B. 走向未来 1. 引言 - 斯里兰卡要实现中长期持续增长需要更多私人投资、更高出口和生产率增长，过去高投资率难以持续，低出口增长和有限多元化以及劳动力人口增长下降等因素促使需要新的增长动力，吸引外国直接投资有助于重振私人投资、扩大出口[91] [91] 2. 缺失的商品出口和未开发的贸易潜力 - 斯里兰卡每年未开发的商品出口潜力达100亿美元，实现这一潜力可创造就业并有助于解决宏观经济失衡，从目的地看亚洲是未开发出口潜力的主要部分，从部门看除部分行业外多数部门存在未开发出口潜力，开发出口潜力可创造大量就业岗位，斯里兰卡出口表现不佳源于近年变得更加内向型和限制外国直接投资政策[92][99][100][101][102][103][104] [92][99][100][101][102][103][104] 3. 主要出口部门面临巨大挑战 - 2010 - 2023年商品和服务出口增长，其中商品出口增长缓慢且缺乏多元化，农业出口停滞、工业出口增长缓慢、服务出口虽增长但仍低于潜力且传统服务出口占主导，各主要出口部门面临不同挑战，如农业出口竞争力、工业出口结构和服务出口附加值等方面[105][106][107][109] [105][106][107][109] - 出口增长和多元化受多种因素限制，包括高进口关税造成的反出口倾向、实际汇率升值、出口加工区能力不足和外国直接投资限制等[110][114] [110][114] 4. 通过改革应对关键挑战 - 降低关税方面：高关税产生反出口倾向，限制出口商获取有竞争力价格的投入品，斯里兰卡关税体系复杂且保护程度高，降低关税可增加出口激励、改善出口商投入品获取、促进竞争和创新，政府需改进出口商关税减免计划以扩大覆盖范围，实施新的国家关税政策有助于减少未开发出口潜力[115][119][120] [115][119][120]