报告公司投资评级 - 给予奥飞娱乐“买入”评级（首次覆盖）[2][6][9] 报告的核心观点 - 奥飞娱乐以IP为核心战略，多年积累众多优质IP资源，依托IP＋全产业链运营优势打造多种业务为一体的平台，且AI赋能IP开发，有望打开商业成长空间[6] 根据相关目录分别进行总结 财务状况 - 2024Q3营收7.06亿元（YOY -1.91%），归母净利润0.16亿元（YOY -22.55%），扣非归母净利润0.11亿（YOY -16.31%）Q - 44.84%，2024Q3净利率1.94%，同比 - 4.30pct，毛利率42.76%，同比+5.97pct，期间费用率为38.94%，同比+4.45pct[3] - 2024Q1 - Q3营收20.11亿元，YOY - 0.45%，归母净利润0.71亿元，YOY - 12.50%，扣非归母净利润0.72亿，YOY+14.34%[3] - 预计2024 - 2026年公司营业收入28.71/31.56/36.05亿元，归母净利润1.05/1.76/2.56亿元，对应PE为106.94/63.96/43.90X[6] 业务发展 - 聚焦IP全产业链开发，产品覆盖全年龄段，持续拓展新品类和赛道，旗下有多个优质IP资源，通过多种模式变现，旗下潮玩品牌玩点无限已与多家公司达成合作推出产品，2024年10月发布9大系列新品[4][5] - 持续推进“IP+AI”产品落地，2024年初推出首个数字IP盲盒，5月推出喜羊羊首款AI智能产品，10月推出以AI为核心的智能新品系列[5]