分组1：报告行业投资评级 - 重点公司如金诚信、洛阳钼业、铜陵有色、中国铝业等评级为增持 [1] 分组2：报告的核心观点 - 本周全国人大批准“新增6万亿地方政府债务限额”叠加新增地方专项债券4万亿直接增加地方化债资源10万亿元化债工作思路改变由于之前市场对于化债已有预期刺激政策出台之后基本金属价格波澜不惊但财政部进一步给予积极指引预计短期基本金属价格易涨难跌铜铝板块可关注相关公司近期市场成交量维持高位超跌成长板块由于中期成长性仍佳存在估值修复可能中国新能源链条部分领域产能过剩导致相关领域龙头公司业绩自2022年以来普遍下滑近期部分行业有未来产能端收缩迹象建议关注锂矿、稀土磁材、新材料以及部分小金属等板块 [3] 分组3：行情表现周回顾 - 本期有色板块上涨3.47%跑输上证综指2.04pct有色子板块中钴镍锡锑板块涨幅最大英洛华等涨幅居前正海磁材等跌幅居前 [14] 分组4：工业金属基本面跟踪 4.1铜 - SHFE铜现价77100元/吨本期涨跌580元/吨本期涨跌幅0.76%年初至今涨跌幅11.80%LME铜现价9433美元/吨本期涨跌 - 106美元/吨本期涨跌幅 - 1.11%年初至今涨跌幅10.55%铜精矿市场均价周环比上升铜精矿TC加工费周环比下降电解铜均价周环比上涨LME交易所铜库存周环比上升COMEX/SHFE交易所铜库存周环比下降电解铜社库（含保税）环比下降电解铜制杆周度开工率周环比上升2024年10月电解铜开工率月环比下降2024年10月电解铜产量月环比下降 [15][25][26][27] 4.2铝 - SHFE铝现价21690元/吨本期涨跌895元/吨本期涨跌幅4.30%年初至今涨跌幅9.79%LME铝现价2627美元/吨本期涨跌24美元/吨本期涨跌幅0.92%年初至今涨跌幅12.96%本期铝价上行行业平均吨盈利为700元左右周内电解铝供给端出现少量减产需求淡季开工率略有下滑但库存仍延续去库成本端氧化铝价格延续上行氧化铝产量月环比上升A00铝锭平均含税价环比上升COMEX/LME/SHFE交易所铝库存环比下降三大交易所电解铝库存累积环比下降电解铝社会库存周环比下降铝棒社会库存周环比下降2024年10月电解铝开工率月环比下降2024年10月电解铝产量月环比上升电解铝吨盈利环比下降电解铝下游工率环比有所回落电解铝表观需求量环比下降 [15][16][19][20][21][22][23][24] 4.3锌 - SHFE锌现价25025元/吨本期涨跌160元/吨本期涨跌幅0.64%年初至今涨跌幅15.67%LME锌现价2984美元/吨本期涨跌 - 82美元/吨本期涨跌幅 - 2.67%年初至今涨跌幅14.24%SMM锌现货价格环比上涨SHFE锌价环比上涨国产锌精矿加工费环比持平进口锌精矿加工费环比持平SHFE锌库存环比下降LME库存环比下降七地锌锭社会库存环比增长2024年9月精炼锌表观需求量环比增长 [15][36][37] 4.4锡 - SHFE锡现价260760元/吨本期涨跌4890元/吨本期涨跌幅1.91%年初至今涨跌幅23.76%LME锡现价31775美元/吨本期涨跌 - 25美元/吨本期涨跌幅 - 0.08%年初至今涨跌幅26.29%锡锭价格环比上涨上期锡锭社会库存环比上升本期锡精矿加工费环比下降2024年9月精炼锡产量环比上升2024年9月锡矿进口量环比下滑 [15][40][41] 分组5：贵金属基本面跟踪 5.1黄金 - COMEX黄金现价2691.70美元/盎司本期涨跌 - 54.20美元/盎司本期涨跌幅 - 1.97%年初至今涨跌幅30.18%SHFE黄金现价615.48元/克本期涨跌 - 14.24元/克本期涨跌幅 - 2.26%年初至今涨跌幅27.14%伦敦现货黄金现价2691.15美元/盎司本期涨跌 - 53.15美元/盎司本期涨跌幅 - 1.94%年初至今涨跌幅30.16%上金所黄金（T + D）现价612.87元/克本期涨跌 - 14.48元/克本期涨跌幅 - 2.31%年初至今涨跌幅26.80%周内金价下行美国大选前金价维持高位运行特朗普胜选后金价短期大幅回调至2650美元/盎司随后美联储如期降息25bp后金价有所回升美国经济数据喜忧参半市场对于联储降息路径分歧较大但后续有望持续受益流动性宽松同时国际紧张局势背景下避险情绪支撑金价 [2][42] 5.2白银 - COMEX白银现价31.43美元/盎司本期涨跌 - 1.15美元/盎司本期涨跌幅 - 3.53%年初至今涨跌幅31.54%SHFE白银现价7760.00元/千克本期涨跌 - 204.00元/千克本期涨跌幅 - 2.56%年初至今涨跌幅28.56%伦敦现货白银现价31.55美元/盎司本期涨跌 - 1.25美元/盎司本期涨跌幅 - 3.81%上金所白银（T + D）现价7732.00元/千克本期涨跌 - 222.00元/千克本期涨跌幅 - 2.79%年初至今涨跌幅28.14% [42] 分组6：能源金属及稀土基本面跟踪 6.1锂 - 锂辉石精矿(6%,CIF中国)现价771.00美元/吨本期涨跌24.00美元/吨本期涨跌幅3.21%年初至今涨跌幅 - 27.94%碳酸锂(99.2%工业零级/国产)现价7.13万元/吨本期涨跌0.16万元/吨本期涨跌幅2.22%年初至今涨跌幅 - 19.03%碳酸锂(99.5%电池级/国产)现价7.54万元/吨本期涨跌0.16万元/吨本期涨跌幅2.10%年初至今涨跌幅 - 22.19%氢氧化锂（56.5%电池级微粉型/国产）现价7.26万元/吨本期涨跌 - 0.00万元/吨本期涨跌幅 - 0.07%年初至今涨跌幅 - 22.18%金属锂(≥99%工、电/国产)现价170.00万元/吨本期涨跌0.00万元/吨本期涨跌幅0.00%年初至今涨跌幅0.00%据SMM数据本周电碳均价约7.54万元/吨环比上涨0.16万元/吨气温下降盐湖产量下滑预计本周碳酸锂产量环比下降1.26%需求端预计11月电池厂排产处于偏高位置但正极企业对高价接受度较低预计短期锂价持续震荡虽然中期锂价仍有压力但考虑板块估值偏低可关注相关公司 [2][54] 6.2钴镍 - 硫酸钴(≥20.5%/国产)现价2.71万元/吨本期涨跌 - 0.04万元/吨本期涨跌幅 - 1.28%年初至今涨跌幅 - 14.80%氯化钴(≥24.2%/国产)现价3.40万元/吨本期涨跌 - 0.04万元/吨本期涨跌幅 - 1.31%年初至今涨跌幅 - 12.39%四氧化三钴(≥72.8%/国产)现价11.30万元/吨本期涨跌 - 0.05万元/吨本期涨跌幅 - 0.44%年初至今涨跌幅 - 10.67%碳酸钴(≥46%/国产)现价7.25万元/吨本期涨跌 - 0.05万元/吨本期涨跌幅 - 0.68%年初至今涨跌幅 - 11.59%电解钴(≥99.8%/金、赞)现价17.75万元/吨本期涨跌0.25万元/吨本期涨跌幅1.43%年初至今涨跌幅 - 20.22%电池级硫酸镍现价2.73万元/吨本期涨跌 - 0.00万元/吨本期涨跌幅 - 0.16%年初至今涨跌幅3.43%预计11月镍生铁开工率环比提高 [54][57][66]