报告行业投资评级 - 行业评级为推荐维持[2] 报告的核心观点 - 10万亿化债方案落地，大建筑央企资产负债表修复可期，看好化债带来建筑央国企的反转机会，建筑央企将充分受益此次化债带来的利好，特别是基建业务占比高、PPP类项目占比高以及应收账款账龄长的大建筑央企，将受益更加明显[4][5] 根据相关目录分别进行总结 1、重要事件跟踪 - 11月8日，全国人大常委会表决通过了化债议案，增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元，合计增加地方化债资源10万亿元[4] - 11月8日，央行发布2024年第三季度中国货币政策执行报告，表示要着力推动房地产金融增量政策落地见效，积极支持收购存量商品房用作保障性住房，支持盘活存量闲置土地，促进房地产市场止跌回稳，同时财政部表示支持房地产健康发展的税收政策即将推出[13] - 11月6日，生态环境部表示将积极推动将钢铁、水泥、铝冶炼三个行业纳入到全国碳排放权交易市场[13] 2、市场表现跟踪 行情跟踪 - 2024.11.04 - 2024.11.08建筑工程板块（SW）上涨6.54%，全部A股指数上涨7.11%，建筑工程板块相对于全部A股的超额收益为 - 0.56pct，各子板块均有不同程度的涨幅，个股方面，兴证建筑关注公司中涨幅榜和跌幅榜各有不同公司位列其中[14] 估值现状 - 截至2024/11/08，SW建筑装饰板块PE（TTM）为10.51，所处历史分位数为22.93%；PB为0.82，所处历史分位数为4.70%，各子板块的PE（整体法）也有相应数据[18] 3、行业数据跟踪 融资数据跟踪 - 城投债：2024年11月2日 - 11月8日累计发行城投债566.74亿元，偿还额852.60亿元，净融资额 - 285.86亿元，同时列出了2024年各月及2023年各月城投债的发行额、同比、偿还额、净融资额等数据[22][23] - 专项债：2024年11月2日 - 11月8日无新增专项债，截至2024年11月8日，2024年新增专项债累计发行额38964.78亿元，占全年计划新增专项债额度99.91%，分省来看，2024年至今新增专项债发行排前三的省份分别为广东、山东、浙江，同时列出了2024年至今新增专项债的主要投向及各领域的资金投放额占比，还对比了2024年与2023年新增专项债总量及各投向的金额与占比[25][27][28][29] 投资数据追踪 - 1 - 9月固定资产投资完成额378978亿元，同比增长3.4%，增速同比增长0.3pct，环比持平，细分来看，基建投资完成额（不含电力）和全口径基建投资完成额也有相应的同比、环比增长数据，同时列出了2024年各月及2023年各月固定资产投资（不含农户）、制造业投资、房地产开发投资、基建投资（不含电力）、基建投资（全口径）、电力、热力、燃气及水生产和供应业、交通运输、仓储和邮政业、水利、环境和公共设施管理业等数据[30][31] - 给出了国内水泥产量及同比、国内水泥价格走势、国内钢材产量及同比、国内钢材价格走势、国内挖掘机开工小时数及同比、国内石油沥青装置开工率、制造业PMI、国内建筑业新签合同额及同比、国内建筑业总产值及同比、中国对外承包工程新签合同额等高频数据和经营数据的追踪图表[32][33][34][35][36][38]