投资评级 - 投资评级为"优于大市"，维持不变 [1] 核心观点 - 公司2024年第三季度营业收入为3.90亿元，同比增长49.11%，归母净利润为1.10亿元，同比增长23.38%，扣非归母净利润为1.05亿元，同比增长22.88% [4] - 公司2024年前三季度营业收入为10.75亿元，同比增长60.94%，归母净利润为3.18亿元，同比增长26.04%，扣非归母净利润为3.04亿元，同比增长27.41% [4] - 第三季度收入增长主要源于隐形眼镜业务的增长，扣非净利润增长得益于手术和近视防控方面的两位数增长 [4] - 公司预计2024-2026年EPS分别为2.09、2.68、3.46元，归母净利润增速为30.1%、28.6%、28.9% [5] - 给予公司2024年43-53倍PE，对应合理价值区间89.72-110.58元/股，2024年12-15倍PS，合理价值区间92.64-115.80元/股，综合估值区间为92.64-110.58元/股 [5] 财务数据 - 2024年第三季度销售费用下降较多，部分原因是控股的即时零售公司美悦瞳的配送费从销售费用调整到营业成本中，1-9月共影响了1800万元左右 [4] - 2024年第三季度毛利率为67.5%，2025年和2026年预计分别为64.2%和61.6% [7] - 2024年第三季度净资产收益率为15.9%，2025年和2026年预计分别为17.0%和19.0% [7] - 2024年第三季度营业收入为14.63亿元，2025年和2026年预计分别为19.08亿元和24.73亿元 [8] 业务分析 - 人工晶状体出货量保持较好增速，但白内障手术量增长缓慢甚至下降，国采逐步落地导致晶状体销售数量增长大于金额增长 [5] - 近视防控方面，OK镜增长放缓，但离焦镜实现较快增长 [5] - 视力保健业务中，天眼工厂已实现盈利，但优你康三季度仍未达到盈利水平，预计四季度或明年盈利能力将有所改善 [5] 市场表现 - 公司股价在52周内波动范围为65.17-198.47元，11月11日收盘价为103.23元 [1] - 公司总市值为195.67亿元，流通市值也为195.67亿元 [1] - 公司股价相对沪深300指数，1个月、2个月、3个月的绝对涨幅分别为-6.1%、20.9%、17.2%，相对涨幅分别为-4.2%、-0.5%、0.7% [3]