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嘉和美康:AI赋能提升产品竞争力,助力医院数据要素价值开发

投资评级 - 报告给予公司"增持"评级 [3][4] 核心观点 - 公司2024年前三季度收入4.76亿元,同比下降11.52%,归母净利-0.41亿元,同比下降328.81% [1] - Q3单季收入1.75亿元,同比下降28.68%,归母净利-0.14亿元,同比下降133.47% [1] - 公司在中国电子病历市场连续十年排名第一,业务覆盖全国所有省市自治区,拥有1700余家医院客户,其中三甲医院650余家 [2] - 公司通过AI赋能提升产品竞争力,推出中枢化决策支持引擎和医疗AI应用开放平台,成功辅助医院通过电子病历六级、七级评审 [2] - 公司进一步提升"湖仓一体化"数据中台,支持多模态数据、多领域交叉数据分析应用和实时数据在线分析,已在郑州市中心医院成功交付上线 [3] 财务数据 - 2024年前三季度销售/管理/研发费用分别同比下降19.51%、18.79%、上升25.13%,整体费用率54.45% [1] - 2024年三季报应收账款5.7亿元,达历史新高,计提信用减值损失2636万元,去年同期为1537万元 [1] - 预计公司2024-2026年归母净利为0.81、1.27、1.86亿元,对应PE为52、33、23倍 [3] - 2024年预计营业收入778.60百万元,同比增长12.00%,归属母公司净利润80.81百万元,同比增长90.15% [7] - 2024年预计每股收益0.59元,市盈率52.44倍,市净率2.19倍 [7] 行业与市场 - 公司所属行业为计算机/软件开发 [4] - 公司在中国电子病历市场中连续十年排名第一,市场份额领先 [2] - 公司业务范围已延伸至除中国台湾地区外的全国所有省市自治区,拥有1700余家医院客户,其中三甲医院650余家,占全国三甲医院比例超过四分之一 [2] 产品与技术 - 公司通过AI赋能提升产品竞争力,推出中枢化决策支持引擎和医疗AI应用开放平台 [2] - 公司进一步提升"湖仓一体化"数据中台,支持多模态数据、多领域交叉数据分析应用和实时数据在线分析 [3] - 公司产品在北京协和医院、北医三院均得到很好的落地验证,并成功辅助医院分别通过电子病历六级、七级评审 [2]